Co-fundador do Ethereum defende narrativa de “reserva de valor”

Vitalik Buterin: o Ethereum como SoV se alinha aos seus pontos fortes únicos de descentralização

Embora o Ethereum não tenha sido criado com a ideia de se tornar uma reserva de valor (SoV), seu líder mais representativo acredita agora que faz sentido que o ativo busque essa nova filosofia.

Em uma dissertação publicada nas redes sociais no domingo, o líder do Ethereum, Vitalik Buterin, enfatizou que o Ethereum, da forma como se apresenta hoje, deveria se concentrar em se tornar uma reserva de valor (SoV), em vez de seguir suas raízes como um token que queima taxas.

Buterin explicou que otimizar o desempenho do Ethereum como um token de queima de taxas exigiria que o projeto se comportasse mais como uma empresa, o que estaria em oposição aos valores de descentralização que a Fundação Ethereum vem promovendo.

Para Buterin, a tese de que o Ethereum fosse um token que queima taxas nunca foi sólida, pois ele observou que a demanda pela queima de tokens vinha de casos de uso sem sustentabilidade, internos à indústria de criptomoedas, sem oportunidade real de crescer ou se expandir. No entanto, ele considerou mudanças como a EIP-1559 (incluindo sua queima) como positivas.

“Se o ETH tivesse caído 10 vezes, os lucros desses casos de uso também teriam caído, porque todos os compradores teriam muito menos dinheiro para pagar”, avaliou ele, ressaltando que isso afetaria tanto a atividade de tokens não fungíveis (NFTs) quanto as estratégias de empréstimo baseadas no ETH.

É improvável que essa situação se repita agora, já que o Ethereum tem um caso de uso de “negócio maduro, estável e normal”, apoiado por casos de tokenização que, na maioria das vezes, não desencadeariam uma temporada de queima de taxas como a vivida no auge da mania dos NFTs, concluiu Buterin.

O dilema do foco na queima de taxas: eficiência ou descentralização?

Buterin ressaltou que, para o Ethereum justificar sua atual capitalização de mercado de US$ 270 bilhões, ele teria que se comportar como uma empresa equivalente, comparando a cadeia à gigante de cosméticos L’Oreal.

Para ele, isso seria economicamente inviável, já que as estimativas apontam que os gastos da L’Oreal com P&D representam 0,58% de sua capitalização, o que significa que quase 700 mil ETH por ano teriam de ser destinados a esse fim; gastar esses recursos levaria a Fundação Ethereum à falência imediatamente.

O segundo elemento é que as empresas tomam decisões baseadas em opiniões para atrair um público-alvo específico. Aplicar isso ao Ethereum violaria o mandato da Fundação de permanecer resistente à censura, de código aberto, privada e segura (CROPS), afastando alguns usuários devido às altas taxas para maximizar a lucratividade.

Por que uma reserva de valor?

Buterin argumentou que as melhores características do Ethereum são a descentralização e o CROPS, e que esses dois elementos têm grande relevância para que as empresas construam sobre sua rede. Mas, para o detentor comum de ETH, depende se ele deseja que a rede se torne uma seguidora de tendências ou que faça mudanças mínimas para consolidar seu protocolo e sobreviver à onda de mudanças que se aproxima, incluindo trabalhos de privacidade e a minimização da dependência de infraestrutura, entre outros.

Quanto maior for a adoção da rede, com ativos do mundo real (RWA) sendo emitidos nativamente, mais se pode fazer com o ativo, fortalecendo a proposta de SoV, já que o token pode ser livremente trocado por outros ativos digitais e usado como garantia.

“A melhor razão social para se interessar pelo Ethereum é que ele torna a descentralização e as propriedades CROPS uma realidade para mais pessoas e usos. A melhor razão pessoal para manter ETH são suas propriedades de SoV, que são uma consequência direta dessa descentralização e das propriedades CROPS”, concluiu ele.

Reações mistas

A renovada defesa de Buterin do ETH como SoV recebeu reações mistas, com alguns elogiando a ideia e outros criticando-a duramente devido à repentina mudança de foco.

O CEO e fundador da MetaLeX, Gabriel Shapiro, classificou essas declarações como um momento de “a natureza está se recuperando” por parte de Vitalik, ressaltando que elas destacavam o que muitos detentores de ETH acreditavam há anos: que os contratos inteligentes seriam um fator positivo, pois impulsionam uma economia circular no Ethereum.

O cofundador da Stack, Muneeb Ali, por outro lado, ressalta que essa nova mudança de rumo em direção a um caso de uso como SoV enfrentará desafios semelhantes aos enfrentados anteriormente, quando a ETH se promoveu como dinheiro ultrassônico após a introdução do EIP-1559.