Solana lidera todas as blockchains com US$ 91 milhões em receita de aplicativos em maio, superando a Ethereum

Solana supera todas as camadas 1 e 2

A Solana registrou US$ 91 milhões no mês, ficando à frente da Hyperliquid L1, com US$ 53 milhões, da Ethereum, com US$ 52 milhões, da Polygon, com US$ 26 milhões, e da Base, com US$ 23 milhões. A receita de aplicativos mede as taxas que aplicativos descentralizados, como plataformas de negociação e launchpads de tokens, retêm de seus usuários.

É um indicador mais restrito do que as taxas totais da rede, e os analistas costumam tratá-lo como um indicador de quanta atividade econômica real uma cadeia está hospedando, em vez de quanto volume especulativo ela processa.

O número de maio não foi um caso isolado, já que apenas um mês antes, a Solana registrou a maior receita semanal de aplicativos entre todas as cadeias por cinco semanas consecutivas, um período em que registrou US$ 16,94 milhões em uma única semana, contra US$ 13,55 milhões da Ethereum.

Grande parte da atividade concentrou-se nas plataformas de negociação e criação de tokens da Solana, onde a especulação com memecoins e as trocas de alta frequência impulsionam a geração de taxas. Dito isso, essas mesmas plataformas podem esfriar rapidamente quando os mercados mudam.

Força na receita contrasta com preço fraco do SOL

O domínio das taxas contrasta fortemente com o desempenho atual do preço do SOL, já que o token tem sido negociado recentemente perto de US$ 81 após registrar oito velas mensais no vermelho consecutivas — a primeira sequência desse tipo em sua história — e perdeu dezenas de bilhões de dólares em valor de mercado em relação ao seu pico de 2025.

Essa divisão entre fundamentos sólidos e um gráfico fraco é um tema recorrente para a Solana este ano, apesar da receita do ecossistema da rede ter atingido um recorde de US$ 2,39 bilhões em 2025. Além disso, seus ativos do mundo real tokenizados ultrapassaram US$ 2 bilhões no início deste ano, mas o SOL teve dificuldade para manter o suporte (à medida que os mercados de criptomoedas em geral recuavam).

Os canais institucionais permaneceram mais otimistas. Os fundos negociados em bolsa (ETFs) à vista da Solana nos EUA absorveram cerca de US$ 1,13 bilhão em entradas líquidas acumuladas desde o lançamento, e os produtos da Solana continuaram a atrair dinheiro mesmo em dias em que os fundos de bitcoin sofriam perdas, sugerindo que alguns investidores estão tratando a fraqueza como um ponto de entrada, e não de saída.

Ainda assim, a liderança em receita e a demanda por ETFs não foram suficientes para quebrar a sequência de perdas mensais. O uso da rede permaneceu elevado durante a desaceleração, com a Solana processando dezenas de milhões de transações por dia, mas as taxas por si só não reverteram a tendência de preço.

Olhando para o futuro, se os volumes de negociação se mantiverem e a liderança em taxas se estender para uma sexta e sétima semana, fica mais difícil descartar a hipótese de que a Solana é a camada de liquidação mais utilizada no mercado de criptomoedas, e esse argumento poderia alimentar a próxima rodada de marketing de ETFs e alocações de tesouraria. No entanto, se a rotatividade das memecoins que sustenta grande parte da receita diminuir, os números podem cair tão rapidamente quanto subiram.