Ex-executivo da Blackrock defende o Ethereum enquanto o número de validadores da Solana cai para 800

Chalom rejeita a narrativa do “problema cultural”

Joseph Chalom, co-diretor executivo da Sharplink, empresa de gestão de ativos em ether, e ex-chefe de estratégia de ativos digitais da Blackrock, rejeitou a narrativa cada vez mais difundida de que a Ethereum sofre de um mal-estar cultural. Em comentários recentes, ele argumentou que a escala de participação da rede (e não a velocidade das transações ou as taxas) é o que decidirá a corrida dos contratos inteligentes, acrescentando:

“O Ethereum tem um milhão de colaboradores e um milhão de validadores. O Solana tem menos de 800 validadores, dos quais 92% rodam em um único cliente. Existe essa visão de que ao Ethereum falta algo em termos de narrativa. Basta olhar para o placar novamente. Ele ultrapassou um milhão de colaboradores no código e no ecossistema. Não tenho certeza se existe algum projeto de blockchain de código aberto que chegue nem perto disso”

Chalom disse que seus anos na Blackrock lhe deram uma visão privilegiada de como as grandes instituições avaliam essas compensações. Segundo ele, os gestores de alocação valorizam a descentralização e a neutralidade do Ethereum justamente porque elas reduzem o risco de que qualquer operador, cliente ou fundação isolada possa controlar a rede — uma característica que importa mais para um fundo de pensão do que a capacidade bruta de processamento.

Os números por trás da afirmação

Dados da Electric Capital mostram que 1.012.824 pessoas contribuíram com código para o Ethereum ao longo de sua existência, com cerca de 232.000 permanecendo ativas nos últimos doze meses. Chalom afirmou que o Ethereum “se tornou o sistema operacional padrão para finanças programáveis e formação de capital nativa da internet”, uma posição que ele atribui a essa base de talentos, e não ao marketing.

No que diz respeito à segurança, o Ethereum é garantido por mais de 900.000 validadores, os nós independentes que fazem staking de ether (ETH) para confirmar transações. O Solana, por outro lado, viu seu conjunto de validadores encolher em cerca de 68% em três anos, caindo de aproximadamente 2.500 para cerca de 800, depois que a rede introduziu um processo de “poda” em 2025 para remover nós com baixo desempenho ou que não contribuíam. Os defensores chamam essa seleção de uma reformulação de qualidade; os críticos dizem que ela reduz ainda mais um conjunto já pequeno.

A diversidade de clientes tem sido outro aspecto que vale a pena considerar, pois quando a maioria dos validadores executa o mesmo software, um único bug pode ameaçar toda a cadeia (a concentração à qual Chalom se referiu com sua observação de que “92% rodam em um único cliente”). O Ethereum vem há anos incentivando os validadores a usarem vários clientes independentes para se proteger exatamente contra esse tipo de falha e define seu roteiro por meio de Propostas de Melhoria do Ethereum (EIPs) abertas, elaboradas por uma ampla comunidade de pesquisa.

Um debate com dinheiro de verdade em jogo

A disputa não é meramente acadêmica para Chalom, já que a Sharplink já construiu um dos maiores tesouros corporativos de ether, detendo 886.725 ETH no final de junho, e ajudou a financiar a Ethlabs, uma organização de pesquisa fundada por ex-funcionários da Fundação Ethereum e apoiada pelo fundador da Consensys, Joe Lubin. Uma empresa com tanta exposição tem interesse direto em que o Ethereum mantenha sua liderança entre desenvolvedores e validadores.

Dito isso, nem todos dentro do ecossistema estão tão confiantes. O Bitcoin.com News noticiou recentemente que uma figura de longa data da Fundação Ethereum admitiu que a rede ainda carece de uma “proposta de valor” clara para os investidores — uma franqueza que alimentou justamente a discussão sobre o problema cultural que Chalom agora contesta. O grupo da Solana, por sua vez, argumenta que uma rede mais enxuta e rápida é mais adequada para aplicativos de consumo e negociações de alta frequência do que um conjunto extenso de validadores.

Olhando para o futuro, se as instituições continuarem direcionando as atividades de tokenização e stablecoins para o Ethereum, a tese de Chalom sobre a atração dos desenvolvedores se fortalece. No entanto, se a velocidade da Solana continuar atraindo traders e desenvolvedores, a comparação do número de validadores terá menos importância do que os aplicativos que as pessoas realmente usam.