A oferta de USDT da Tether diminuiu cerca de US$ 4 bilhões em uma base móvel de 60 dias, de acordo com dados da Cryptoquant. Analistas afirmam que a queda pode refletir o retorno dos investidores às moedas fiduciárias, uma demanda especulativa mais fraca e mudanças nos incentivos em todo o mercado de stablecoins.
A oferta de USDT da Tether diminui em US$ 4 bilhões em 60 dias, à medida que a demanda por criptomoedas esfria
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Principais conclusões
- A oferta de USDT da Tether caiu cerca de US$ 4 bilhões em 60 dias, incluindo US$ 870 milhões nos últimos 11 dias.
- O USDT ainda detém 60% das stablecoins, mas a redução da oferta pode indicar uma liquidez mais fraca no mercado de criptomoedas.
- A Tron hospeda mais de US$ 91,2 bilhões em USDT; o próximo desafio será verificar se a queda nos saldos prejudicará a atividade de negociação.
Tether perde US$ 870 milhões em 11 dias à medida que a demanda por stablecoins enfraquece
A oferta de USDT da Tether está diminuindo após anos de rápida expansão, reforçando os sinais de que parte do capital de criptomoedas está saindo da cadeia de blocos, em vez de simplesmente circular entre stablecoins.
Dados da Cryptoquant mostram que a variação da oferta acumulada do USDT nos últimos 60 dias foi de aproximadamente US$ 4 bilhões negativos. Cerca de US$ 870 milhões dessa queda ocorreram nos últimos 11 dias.
O USDT continua sendo a stablecoin dominante, com cerca de US$ 184 bilhões em circulação e uma participação estimada de 60% da oferta total de stablecoins. Ainda assim, a recente contração levantou questões sobre se os investidores estão reduzindo totalmente sua exposição às criptomoedas.
A analista Stacy Muur afirmou que parte desse movimento parece ser uma saída direta para moedas fiduciárias, após a retração do bitcoin em relação ao seu pico de 2025. “Alguns investidores estão resgatando stablecoins por moedas fiduciárias e abandonando completamente as criptomoedas”, disse ela.
A competição por rendimentos é apenas parte da história
As mudanças na economia das stablecoins também podem estar contribuindo. O USDC oferece um ecossistema de recompensas mais amplo por meio de plataformas como a Coinbase, enquanto protocolos de empréstimo, incluindo Morpho e Aave, proporcionam oportunidades adicionais de rendimento.
No entanto, Muur observou que a oferta de USDC também caiu drasticamente. Isso enfraquece o argumento de que o capital está simplesmente migrando do Tether para a stablecoin da Circle.
“Acho que é apenas uma combinação de fatores”, disse ela. “Parte do capital busca rendimento, parte está voltando para moedas fiduciárias e há menos demanda por stablecoins à medida que a atividade especulativa esfria.”
Essa distinção é importante porque as stablecoins costumam ser tratadas como um indicador da liquidez em criptomoedas disponível para investimento. Uma queda generalizada entre os principais emissores pode sinalizar que o capital está saindo dos mercados de ativos digitais, em vez de ficar à espera à margem.
Tron e Ethereum ainda dominam o USDT
Apesar da queda na oferta, o USDT continua fortemente concentrado em duas redes. Tron e Ethereum hospedam, cada uma, cerca de US$ 90 bilhões em Tether, representando juntas cerca de 97% da oferta circulante do token.
A Tron também liderou o crescimento das stablecoins neste início de ano. Sua capitalização de mercado de stablecoins aumentou em cerca de US$ 10,8 bilhões, à frente da HyperEVM, com US$ 5,2 bilhões, e da X Layer, com US$ 1,7 bilhão.
O panorama geral é, portanto, misto. O Tether continua profundamente enraizado nos pagamentos com criptomoedas, nas negociações e na demanda por dólares nos mercados emergentes, mas a oferta agregada não está mais se expandindo de forma linear.
Para os investidores, o sinal mais importante talvez seja se a redução nos saldos das stablecoins será seguida por uma diminuição na atividade de negociação e na liquidez. Se for esse o caso, a recente contração do USDT poderia indicar um esfriamento mais amplo no apetite pelo risco em criptomoedas, em vez de uma simples reorganização temporária dos dólares digitais.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
