Saylor divulga gráfico de bitcoin de US$ 64 bi e gera dúvidas na compra

Saylor compartilha gráfico de aquisições de bitcoin da Strategy

Michael Saylor, fundador e presidente executivo da Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), compartilhou um gráfico de aquisição de bitcoins no X em 8 de novembro, mostrando 849.327 BTC avaliados em US$ 64,44 bilhões. Acompanhando seu gráfico de participações em bitcoins, ele afirmou: “Ligando os pontos.” O saldo exibido correspondia às participações da empresa divulgadas na semana anterior.

O gráfico de aquisições do SaylorTracker listou 120 eventos de compra desde agosto de 2020 e um custo médio de US$ 75.446 por bitcoin. Círculos laranja marcavam as compras em relação ao histórico de preços, enquanto uma linha verde tracejada acompanhava o custo médio de aquisição. O documento apresentado pela Strategy em 2 de novembro relatou uma média em toda a empresa de US$ 75.451, incluindo taxas e despesas.

Sua mensagem veio na sequência de um sinal de aquisição semelhante, com tema laranja, em 1º de novembro, quando ele compartilhou um gráfico mostrando 848.517 BTC no valor aproximado de US$ 66 bilhões. A Strategy divulgou outra compra no dia seguinte. Essa aquisição de 811 BTC abrangeu o período de 26 de outubro a 1º de novembro, anterior ao período de 2 a 8 de novembro.

Gráficos semelhantes também precederam atualizações sem compras de bitcoin. Em 26 de julho, Saylor compartilhou o rastreador antes de a Strategy divulgar US$ 25 milhões em recompras de STRC e um aumento de US$ 525 milhões em sua reserva em dólares, sem que nenhum bitcoin tivesse sido comprado naquela semana. O gráfico de 8 de novembro, por si só, não indica nem uma nova aquisição nem uma pausa nas compras.

A última compra antecedeu a retração do mercado

Entre 26 de outubro e 1º de novembro, a última compra de bitcoins divulgada pela Strategy adicionou 811 BTC por aproximadamente US$ 65,5 milhões, a uma média de US$ 80.846 por moeda. As vendas de ações ordinárias geraram US$ 164 milhões em receita líquida durante o período. Desse montante, US$ 65,5 milhões financiaram a aquisição, enquanto US$ 98,5 milhões foram destinados ao caixa.

De acordo com seu briefing para investidores sobre as finanças de tesouraria, a Strategy também recomprou US$ 208,2 milhões em STRC, suas ações preferenciais Stretch de taxa variável, naquela semana. Os ativos em dólares totalizaram aproximadamente US$ 4,92 bilhões em 1º de novembro, incluindo uma reserva de US$ 4,79 bilhões e US$ 132,7 milhões em caixa separado. A reserva serviu para cobrir dividendos de ações preferenciais e juros da dívida, enquanto o caixa separado estava disponível para fins corporativos mais amplos.

Apesar do maior saldo em moedas, a avaliação de US$ 64,44 bilhões apresentada no gráfico ficou abaixo dos cerca de US$ 66 bilhões exibidos uma semana antes. Uma posição maior aumenta sua exposição em dólares à volatilidade do preço do bitcoin. Com 849.327 BTC, cada variação de US$ 1.000 no preço altera o valor de mercado das participações em aproximadamente US$ 849,3 milhões, supondo que o saldo permaneça constante.

A recuperação da STRC oferece potencial financiamento para o bitcoin

Em 5 de novembro, Saylor compartilhou uma comparação entre as perdas em ações e em bitcoin. Ele disse que o S&P 500 caiu 4,4%, o Nasdaq recuou 5,5% e o bitcoin caiu cerca de 5% naquele dia. Diante dessas quedas, ele destacou o preço de fechamento do STRC de US$ 99,56, um pouco abaixo do valor declarado de US$ 100.

A STRC havia retornado à sua meta de US$ 100 em 4 de novembro, após meses de recompras e a introdução do acúmulo diário de dividendos. Os dividendos se acumulam a cada dia do calendário, incluindo fins de semana e feriados, com os pagamentos geralmente processados em dias úteis. A negociação acima desse nível poderia viabilizar a emissão de novas ações para financiar aquisições de bitcoin, sujeito às decisões da administração e às condições de mercado.

Essas ferramentas de financiamento foram apresentadas no relato histórico de Saylor, de 7 de novembro, sobre o financiamento do bitcoin, que vinculou ações transferíveis, ações preferenciais e emissão de títulos ao modelo da Strategy. O modelo combina reservas de bitcoin com títulos corporativos que conferem diferentes direitos de propriedade e de pagamento. Sua oferta inicial da Stretch foi encerrada em julho de 2025, arrecadando aproximadamente US$ 2,521 bilhões antes das despesas, com os recursos líquidos financiando 21.021 BTC.