Medeoprichter van Next.io noemt handel met voorkennis op voorspellingsmarkten ‘het moeilijkste probleem om op te lossen’

Sportradar ‘kiest partij’ in impasse binnen de sector

Toen Sportradar deze maand overeenkwam om officiële gegevens en integriteitstools aan Kalshi te leveren, werd deze stap gezien als een technische mijlpaal. Voor Pierre Lindh, medeoprichter en algemeen directeur van Next.io en de drijvende kracht achter het merk NEXTPredict, betekent het echter veel meer. "Ik denk dat dit de voorspellingsmarkt veel legitimiteit geeft", vertelde hij aan Bitcoin.com News, waarbij hij toevoegde dat de overeenkomst "in de kern draait om afwikkeling" – de snelle, veilige afhandeling van markten die Sportradar de afgelopen twee decennia heeft gestandaardiseerd in de sportweddenschappen. "Dat was tot nu toe niet het geval in de voorspellingsmarkt", legde hij uit.

Lindh ziet een tweede signaal in de deal. De American Gaming Association heeft druk uitgeoefend op leden om niet samen te werken met exploitanten van voorspellingsmarkten, en verschillende leden hebben zich teruggetrokken. Tegen die achtergrond, en nu partners blijven afhaken, "wordt het steeds moeilijker voor [the AGA] bedrijven ervan te weerhouden om met de voorspellingsmarkten samen te werken." Zijn conclusie: de vereniging "moet gaan nadenken over een herziening van het zero-tolerancebeleid dat ze hanteren ten aanzien van de voorspellingsmarkten, want het is duidelijk dat dit niet werkt." Het is de optimistische invalshoek.

De stap van Sportradar werd slechts enkele dagen later gevolgd door een ongemakkelijk verhaal over naleving in de vakpers, toen Nevada besloot Kalshi in minachting te stellen vanwege zijn ontoereikende geofence die was gebaseerd op een interne oplossing. Lindh – die zei dat hij later die dag een ontmoeting zou hebben met Anna Sainsbury, medeoprichtster en voorzitter van GeoComply – was duidelijk: "GeoComply is de standaard, net zoals Sportradar de standaard is voor afwikkeling en officiële gegevens," waarbij hij benadrukte dat exploitanten moeten vertrouwen op beproefde leveranciers "in plaats van op een doe-het-zelfoplossing." Zijn conclusie was duidelijk:

"Ik denk niet dat dit iets is waarop je moet bezuinigen."

Het momentum is reëel, hoewel het gemakkelijk is om het te overdrijven. Sportweddenschappen in de VS blijven, zoals Lindh opmerkte, voorlopig „veel groter dan de voorspellingsmarkten”, hoewel de kloof kleiner wordt: op basis van zijn inzichten zorgden de NBA-finales voor bijna gelijkheid tussen sportgokkers en voorspellingsmarkten wat betreft de werkelijke omzet, hoewel hij zelf een voorbehoud maakte bij de vergelijking: "de omzet is in dat opzicht niet volledig vergelijkbaar, wat het iets moeilijker maakt om de sectoren met elkaar te vergelijken."

Het verschil tussen de twee cijfers is van mechanische aard. Een weddenschap bij een bookmaker wordt één keer geplaatst en één keer afgewikkeld, dus een inzet van $100 voegt $100 toe aan de omzet. Een contract op de voorspellingsmarkt kan vele malen worden gekocht en verkocht voordat de uitkomst van het evenement vaststaat – een handelaar opent een positie, verkoopt deze door, de volgende houder verkoopt hem weer, en elke transactie wordt meegeteld. Dezelfde dollar aan overtuiging wordt herhaaldelijk meegeteld, waardoor de omzet van de voorspellingsmarkt ten opzichte van die van een sportsbook wordt opgeblazen. Daarom is de ruwe omzet gunstiger voor de nieuwere platforms, en zijn inkomsten of uniek volume de betere maatstaf.

De volumes met echt geld voor het WK zullen naar verwachting in de hele sector recordhoogtes bereiken – hoewel het feit of het Amerikaanse nationale elftal ver komt of niet een enorme invloed zal hebben op de binnenlandse totalen, waardoor de variatie in de prognoses groot is.

'Het moeilijkste punt om op te lossen'

Vraag Lindh waar de sector het meest kwetsbaar is, en hij wijst naar de nieuwsredactie in plaats van naar de rechtszaal. De verhalen die de publieke perceptie bepalen, zei hij, zijn zaken rond handel met voorkennis en grote rechtszaken – en voorspellingsmarkten zijn verschoven van “voornamelijk geprezen als een waarheidsmachine” naar een hoofdstuk in het bredere debat over de gamificatie van Amerika, waar “alles een weddenschap wordt”.

Wat handel met voorkennis betreft, was Lindh ongewoon openhartig voor iemand die een bedrijf opbouwt op basis van de legitimiteit van de sector. „Dit wordt het knelpunt en het moeilijkste punt om op te lossen“, zei hij. Handel met voorkennis op de aandelenmarkt is „vrij goed afgeschermd“ en traceerbaar, maar dat geldt niet voor markten voor geopolitieke gebeurtenissen: voordat een land wordt aangevallen, „worden de soldaten ingelicht“ en verspreidt de informatie zich naar buiten. „Ik denk dat het een onmogelijke missie is om de mogelijkheid van voorkennis volledig uit te sluiten“, gaf hij toe.

Hij benadrukte een belangrijk verschil in bedrijfsstructuur – en daarmee ook in de prikkels: in tegenstelling tot een sportwedkantoor, dat geld verliest aan een gokker die te kwader trouw handelt, is een exploitant van een voorspellingsmarkt een neutrale tussenpersoon. "Of iemand nu verliest of wint, dat is niet de zorg van het platform. Zij verdienen altijd hun commissie", zei Lindh, dus "hebben ze niet die grote prikkel om handel met voorkennis te stoppen, zoals het sportwedbedrijf dat wel heeft."

Hier komen ook de beperkingen van de Sportradar-deal naar voren: de tools zijn gericht op manipulatie van sportwedstrijden, niet op handel met voorkennis bij politieke of geopolitieke contracten, waar de grootste schandalen zich afspelen. In een interview uit 2025 suggereerde Shayne Coplan, CEO van Polymarket, in het programma „60 Minutes“ van CBS News dat het „een goede zaak is“ dat insiders „een voorsprong op de markt hebben“, met het argument dat deze activiteit de ontdekking van de waarheid versnelt. Het bedrijf is sindsdien van dat standpunt afgestapt en heeft in maart 2026 zijn regels aangepast om transacties op basis van gestolen vertrouwelijke informatie te verbieden, waarbij het samenwerkt met autoriteiten in spraakmakende zaken zoals de weddenschappen van Gannon Ken Van Dyke, lid van het commando dat de inval bij Maduro uitvoerde.

De tegenmaatregelen zijn beperkt, zei hij: ze sluiten politici en militairen uit, maar „als je actief in militaire dienst bent, kun je deze informatie gewoon aan je broer vertellen“, en „die persoon kan de transactie dan in jouw plaats uitvoeren“. Dit zou in de context van de aandelenmarkt natuurlijk een duidelijk geval van handel met voorkennis zijn. Te vergaande aanscherping brengt zijn eigen kosten met zich mee. In een fel concurrerende markt zijn verboden die het aanbod aan handelaren uitdunnen contraproductief, omdat „de handelaren met de meeste liquiditeit degenen zijn die het beste product kunnen aanbieden“.

Het resultaat is „een catch-22 voor de exploitanten“, aldus Lindh, en zijn oordeel is somber: „aangezien de wereld nu eenmaal zo chaotisch is, is het heel, heel moeilijk om dit te stoppen.“

De weg naar Europa – en verder dan voorspellingsmarkten

De waarderingen zijn pas logisch, betoogde Lindh, als je de culturele kloof inziet. Europeanen „zien sportweddenschappen“ wanneer ze naar het product van de voorspellingsmarkt kijken, terwijl „de Amerikanen meer zijn opgegroeid als handelaren“, en hun referentiepunten „de concurrentie bij Robinhood of de concurrentie bij Coinbase“ zijn, niet een bookmaker. Volgens Lindh is dit de reden waarom „Flutter rond de [a] $18 miljard schommelt, terwijl [Kalshi] $22 miljard bedraagt", en waarom beleggers "denken dat [Kalshi] de volgende Robinhood is.”

Voor Europa ziet Lindh één realistische mogelijkheid. Malta is „het enige rechtsgebied in Europa dat overweegt dit product te reguleren als een financieel derivaat“, een classificatie die de hele EU zou kunnen openen, en „alle grote spelers verkennen Malta als een potentieel interessant rechtsgebied.“ (Next.io had Polymarket enkele weken eerder te gast op zijn conferentie in Malta.)

Het optimisme stuit echter op een recent precedent. Het hoogste Europese gerechtshof heeft onlangs bevestigd dat lidstaten gokproducten kunnen verbieden, ongeacht de vergunning van een ander land – en zolang nationale toezichthouders voorspellingsmarkten blijven behandelen als gokken, zoals Nederland deze maand deed met Polymarket, zou een Maltese classificatie wel eens niet zo soepel verlopen als exploitanten hopen, als het kader van financiële derivaten op het oude continent net zo omstreden blijft als het nu is.

Op langere termijn verwacht Lindh dat exploitanten zich niet langer „als voorspellingsmarktbedrijven zullen zien, maar meer als derivatenbedrijven“, en „dat ze uiteindelijk zullen opgaan in Robinhood-achtige producten“. Hij verwacht ook dat Amerikaanse staten op middellange termijn zullen kiezen voor een aanpak waarbij belastingheffing de voorkeur krijgt boven een verbod.

Voorlopig blijft Lindh evenzeer gebruiker als analist. Als Zweed „hoopt hij dat Zweden het WK wint“ en geeft hij toe dat hij tijdens wedstrijden voortdurend de markten in de gaten houdt – „waarschijnlijk wel honderd keer per dag“. De reden hiervoor is menselijker dan je zou verwachten: „Het is altijd leuk om wat transacties te doen.” Voor een sector die nog steeds ruzie maakt over de vraag of het om financiën of om gokken gaat, is dat misschien wel het eerlijkste antwoord van allemaal.