De gouverneur van de Zuid-Koreaanse centrale bank (BOK) legt in zijn eerste beleidsrede de nadruk op de digitale won (CBDC)

Belangrijkste punten:

• Shin Hyun-song, gouverneur van de Bank of Korea (BOK), die op 21 april 2026 werd beëdigd, maakte van CBDC en deposit tokens het centrale thema van zijn inaugurele rede.
• Project Hangang Fase 2, waaraan nu 9 banken deelnemen, richt zich op gebruiksscenario's voor overheidssubsidies ter waarde van maximaal 110 biljoen won ($ 73 miljard).
• Het feit dat Shin stablecoins niet in zijn eerste toespraak heeft genoemd, duidt op een strategie waarbij de staat voorop staat bij de digitale won, nu Zuid-Korea de laatste hand legt aan de Digital Asset Basic Act.

Project Hangang Fase 2 staat centraal nu de nieuwe gouverneur van de BOK plannen voor de digitale won uiteenzet

Shin trad aan als opvolger van Rhee Chang-yong voor een ambtstermijn van vier jaar. In zijn eerste grote beleidsrede maakte hij geen melding van in won luidende stablecoins, een opvallende omissie gezien het feit dat Zuid-Korea actief debatteert over stablecoin-regels in het kader van de in behandeling zijnde Digital Asset Basic Act.

Het standpunt van de BOK, zoals Shin het formuleerde, is gebaseerd op een tweeledig model. De centrale bank geeft een wholesale of hybride CBDC uit. Commerciële banken geven depositotokens uit die volledig converteerbaar zijn en bedoeld zijn voor dagelijkse betalingen en afwikkelingen. Geen van beide lagen laat ruimte voor een particulier uitgegeven alternatief aan de top van de stack.

Shin wees rechtstreeks naar fase 2 van Project Hangang, het vlaggenschipproject van de BOK voor een digitale won, als het mechanisme om "de bruikbaarheid van CBDC en depositotokens te vergroten". Fase 2 ging in maart 2026 van start en is sindsdien uitgebreid naar negen grote commerciële banken. Er worden momenteel transactietests in de praktijk uitgevoerd, met potentiële toepassingen zoals de uitbetaling van overheidssubsidies ter waarde van maximaal 110 biljoen won, ongeveer 73 miljard dollar.

Fase 1 van Project Hangang richtte zich op het technisch testen van een op blockchain gebaseerde digitale won. Fase 2 gaat over op toegepast gebruik en onderzoekt programmeerbaar geld, tools voor naleving van regelgeving en integratie met bestaande betalingsinfrastructuur.

Shin verwees ook naar de deelname van de BOK aan Project Agora, een door de BIS geleid grensoverschrijdend tokenisatie-initiatief. Het project onderzoekt multi-CBDC-platforms voor snellere internationale betalingen en afwikkelingen. Voor Shin sluit de betrokkenheid van de BOK bij Agora direct aan bij een uitgesproken doel om de rol van de Koreaanse won in wereldwijde digitale betalingen uit te breiden zonder de kapitaalcontroles te versoepelen of het financiële systeem te destabiliseren.

Andere prioriteiten in de toespraak waren onder meer 24-uurs valutahandel, een offshore-afwikkelingssysteem voor de won en strenger toezicht op cryptomarkten en niet-bancaire financiële instellingen. Shin zei dat de BOK gedurende zijn ambtstermijn een "voorzichtig en flexibel" monetair beleid zou voeren.

Het weglaten van stablecoins trok onmiddellijk de aandacht van waarnemers. Tijdens zijn hoorzitting voor het parlement medio april had Shin een meer open houding aangenomen. In schriftelijke opmerkingen die aan wetgevers waren voorgelegd, verklaarde hij dat CBDC's en depositotokens "zouden samengaan met stablecoins op een manier die elkaar aanvult en concurreert", en dat elke uitgifte van stablecoins zou moeten beginnen bij gereguleerde banken. De verandering in toon van kandidaat tot gouverneur was opzettelijk, aldus waarnemers die het proces volgden.

Shin brengt een specifieke internationale achtergrond mee in deze functie. Van 2014 tot begin 2026 was hij economisch adviseur en later hoofd van de afdeling Monetaire en Economische Zaken bij de Bank voor Internationale Betalingen (BIS). Voor zijn tijd bij de BIS bekleedde hij academische functies, waaronder een functie aan de Princeton University. Zijn ambtstermijn bij de BIS viel samen met verschillende gezamenlijke CBDC-experimenten, waaronder eerdere gezamenlijke projecten waarbij Zuid-Korea betrokken was.

De commerciële banksector zal onder het kader van Shin een belangrijke positie innemen. Depositotokens plaatsen commerciële banken in het centrum van de distributie van digitaal geld, waardoor ze een directe rol krijgen in programmeerbare financiering, terwijl het toezicht van de centrale bank intact blijft.

Cryptomarkten en niet-bancaire financiële entiteiten krijgen onder de nieuwe gouverneur te maken met verscherpt toezicht. Shin beloofde betere toegang tot gegevens voor risicotracking en nauwlettender toezicht op activiteiten buiten het traditionele banksysteem.

De ontwikkeling van de CBDC in Zuid-Korea heeft zich onder twee gouverneurs voortgezet. Rhee Chang-yong zette technische pilots op en onderzocht subsidietoepassingen. Shin neemt het stokje over in de commercialiseringsfase, met een duidelijke voorkeur voor gereguleerde, interoperabele infrastructuur boven bredere experimenten in de particuliere sector.