아비트럼 매출 증가에 힘입어 스탠다드차타드, ARB 가격 10달러 전망

스탠다드차타드, ARB의 10달러 달성 경로 제시

스탠다드차타드 디지털 자산 리서치 글로벌 책임자 제프 켄드릭(Geoff Kendrick)이 9월 15일 발표한 분석에 따르면, ARB는 2030년 말까지 10달러에 도달할 수 있을 것으로 전망된다. 이 은행은 기준가인 14센트 대비 약 70배 상승할 것으로 계산했으나, 이후 ARB 가격이 약 21센트까지 상승함에 따라 목표가는 현재 가격의 약 48배 수준이 되었다. 8월 한 주 동안 토큰화된 주식 거래량은 30억 달러에 육박했으며, 로빈후드 체인(Robinhood Chain)이 주요 거래소 중 하나로 꼽혔다.

이 은행의 연간 전망에 따르면 ARB 가격은 2026년 50센트, 2027년 1.50달러, 2028년 3.50달러, 2029년 6.50달러, 2030년 10달러에 달할 것으로 예상된다. 켄드릭은 다음과 같이 썼다.

"현재 높은 수익 기반을 고려할 때 크게 저평가되어 있는 ARB 토큰은 구조적인 재평가를 겪게 될 것으로 생각합니다."

ARB는 보유자가 네트워크 업그레이드 및 재무 관련 결정을 포함한 ArbitrumDAO 제안에 대해 투표할 수 있게 해주는 ERC-20 거버넌스 토큰입니다. 전통적인 금융 상품에 대한 청구권을 나타낼 수 있는 실물 자산 토큰과 달리, ARB는 온체인에 도입된 자산에 대한 소유권이나 Arbitrum의 수익에 대한 직접적인 청구권을 제공하지 않습니다.

ARB 전망치는 2030년까지 비트코인 50만 달러, 이더리움 4만 달러를 가정하는 해당 은행의 광범위한 디지털 자산 프레임워크를 기반으로 합니다. 스탠다드차타드는 지난 2월 단기 BTC, ETH, XRP, SOL 전망치를 하향 조정했으나, 비트코인과 이더리움에 대한 장기 목표치는 유지했다. 해당 은행의 ARB 전망표에 따르면 2030년 비트코인 1개당 50,000 ARB, 이더리움 1개당 4,000 ARB의 상대적 가치가 예상된다.

로빈후드 체인, 아비트럼의 수익 기반 확대

로빈후드의 출시는 아비트럼이 기관 차원의 채택을 어떻게 반복적인 수익으로 전환할 수 있는지를 보여주는 가장 명확한 사례입니다. 로빈후드 마켓츠(Robinhood Markets Inc., 나스닥: HOOD)는 7월 1일 아비트럼 플랫폼을 활용해 로빈후드 체인의 공개 메인넷을 출시하며, 토큰화된 자산과 탈중앙화 금융(DeFi)을 위한 전용 이더리움 레이어 2 네트워크를 구축했습니다. 이번 출시에는 주식 토큰, 대출, 영구 선물, 그리고 금융 애플리케이션을 위해 설계된 인프라 통합 기능이 포함되었다.

아비트럼의 비즈니스 모델을 통해 금융 기업들은 기반 기술 및 지원 비용을 지불하면서 전용 네트워크를 구축할 수 있습니다. 아비트럼 확장 프로그램에 따라 로빈후드 체인은 프로토콜 순수익의 10%를 환원하며, 이 중 8%는 아비트럼 DAO 재무부로, 2%는 아비트럼 개발자 길드 지원에 사용됩니다. 스탠다드 차타드는 아비트럼의 9월 매출을 월 500만 달러 수준으로 추산했는데, 이는 로빈후드 체인 출시 전 수준보다 5배 이상 증가한 수치다. 이 은행은 2028년 말까지 토큰화된 자산 규모가 4조 달러에 달할 것이라는 자체 전망을 바탕으로 성장 전망의 일부를 제시했다.

매출 성장이 ARB로 직접 이어지지는 않는다

이러한 수익 분배 구조에 따라 로빈후드는 프로토콜 순수익의 90%를 확보하는 동시에 아비트럼 생태계에 보상을 지급합니다. 이 구조는 솔라나(Solana), 아비트럼, BNB 체인의 경영진이 참여한 ‘블록체인 경쟁에서 낮은 거래 수수료를 우선시해야 하는지, 아니면 지속 가능한 상업 모델을 우선시해야 하는지’에 대한 논쟁의 핵심이 되었습니다. 스탠다드 차타드는 더 많은 전통 금융 기업들이 전용 블록체인 인프라를 구축함에 따라 유사한 협약이 확대될 것으로 전망한다. 스탠다드 차타드의 최근 알트코인 연구는 직접적인 가치 확보가 여전히 중요한 이유를 보여주는 유용한 비교 사례를 제시한다. 5배 상승을 예상하는 ‘SKY’ 전망은 생태계 성장을 스테이킹 보상과 토큰 환매에 연결하여 보유자에게 가치를 분배하는 방식을 보여준다. 현재 ARB의 투자 논리에는 이에 상응하는 메커니즘이 부족하여, 목표 가치는 네트워크 수익이 토큰 보유자에게 확립된 방식으로 이전되는 것이 아니라 미래의 구조적 재평가에 의존하게 됩니다. 초기 네트워크 활동은 수익 창출 논리를 뒷받침하지만, 해당 수입을 ARB 가격과 직접 연결하는 메커니즘을 확립하지는 못합니다. 로빈후드 체인(Robinhood Chain) 애플리케이션은 8월 30일 24시간 동안 266만 달러의 수익을 창출했으며, 이 중 밈코인 거래 도구인 GMGN과 Pons, 그리고 탈중앙화 거래소 유니스왑(Uniswap)이 전체의 약 88%를 차지했습니다. 이 수치는 애플리케이션이 사용자로부터 벌어들인 금액을 나타내는 것이지, 로빈후드나 아비트럼(Arbitrum)이 징수한 수익을 의미하는 것은 아닙니다. 스탠다드 차타드는 토큰화 속도 둔화, 경쟁 블록체인, ARB의 직접적인 가치 축적 부재를 전망에 대한 주요 위험 요인으로 지목했다.