스탠다드차타드, 2028년까지 4조 달러 규모의 토큰화 자산이 온체인으로 이동할 것으로 전망

토큰화된 자산, DeFi 프로토콜에 주목

스탠다드차타드은행은 5월 18일 발표한 보고서에서 블록체인 네트워크상의 토큰화 자산이 2028년 말까지 4조 달러에 달할 것으로 전망했으며, 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜이 핵심 인프라가 될 것으로 예상했다. 디지털 자산 연구 글로벌 책임자인 제프 켄드릭은 시장이 스테이블코인과 토큰화된 실물자산(RWA)으로 균등하게 나뉠 것이라고 말했다.

이 보고서는 디파이 처리량 증대를 위한 세 가지 경로를 제시했다. 더 많은 자산이 온체인에서 이동할 수 있고, 해당 자산 중 더 큰 비중이 디파이에 예치될 수 있으며, 온체인 자산을 담보로 한 대출이 증가할 수 있다는 것이다. 스탠다드차타드는 이러한 요인들이 프로토콜 활동과 토큰 가격에 시너지 효과를 낼 것이라고 설명했다. 스탠다드차타드는 다음과 같이 기술했다:

“2028년 말까지 온체인 토큰화 자산 규모가 4조 달러에 달할 것으로 전망하며, 이 중 절반은 스테이블코인, 나머지 절반은 비스테이블코인 RWA가 차지할 것으로 예상합니다.”

이 은행의 관점에서 ‘조합성(Composability)’은 핵심 요소입니다. 토큰화된 자산은 즉시 결제가 가능하고, 지속적으로 거래되며, 허가 없이 발행할 수 있고, 여러 기능을 동시에 수행할 수 있습니다. 단일 포지션으로 수익을 창출하고, 대출 담보로 활용하며, 유동성을 유지할 수 있어 기존 금융 시스템에 비해 자본 효율성이 향상됩니다.

기관 투자자의 참여가 DeFi 확장을 뒷받침할 수 있다

DeFi 백엔드 인프라를 통해 이미 기관 간 연계가 형성되고 있다. 스탠다드차타드는 비트코인 대출 상품을 통해 코인베이스와 모르포(Morpho)가 연결된 사례를 언급했다. 코인베이스는 프런트엔드 및 수탁 서비스를 제공하고, 모르포는 대출 로직, 청산 엔진, 자본 풀을 공급한다. 이 상품은 2만 2,000명의 차입자를 대상으로 약 17억 5,000만 달러 규모의 대출을 제공하고 있다.

기존 금융이 더 많은 자산을 온체인(on-chain)으로 가져오면서 기존 프로토콜들이 혜택을 볼 수 있습니다. 이 은행은 운영자들이 강력한 리스크 지표와 전문적인 거버넌스를 갖춘 플랫폼을 선호할 가능성이 높다고 밝혔습니다. 또한 규제 불확실성, 스마트 계약 리스크, 오라클 의존성, 거버넌스 문제, 사용자 경험 격차를 주요 리스크로 꼽았습니다. 스탠다드차타드는 다음과 같이 덧붙였습니다:

“전통 금융(TradFi)에서 탈중앙화 금융(DeFi)으로의 전환이 진행 중입니다. DeFi 프로토콜은 토큰화된 자산에 고유한 인프라입니다. 이들은 토큰화된 세계의 거래소, 청산소, 대출 데스크, 자산 운용사 역할을 하며 자율적인 소프트웨어로 운영됩니다.”

다른 토큰화 데이터는 더 광범위한 기관 투자 확대를 보여준다. 바이낸스 리서치는 토큰화 자산이 2030년까지 1조 6천억 달러에 달할 것으로 전망했으며, 국채 상품, 금 담보 상품, 토큰화된 상장주식이 가장 확실한 도입 분야로 꼽혔다. 체인애널리시스(Chainalysis)는 실물자산(RWA)의 운용 자산 규모가 300억 달러에 육박하고 있다고 밝혔으며, 별도의 시장 데이터에 따르면 토큰화된 실물자산 시장은 5월 기준 최소 345억 달러에 달했고, 전년 대비 약 100% 성장한 후 시가총액이 375억 달러에 달한다는 보고도 있었다.