한 애널리스트, ‘연방은행’ 모델을 바탕으로 SKY가 5배 상승해 비트코인을 능가할 것으로 전망

스탠다드차타드, SKY 가격 목표치를 5배로 상향 조정

스탠다드 차타드가 이 자산에 대해 처음으로 발표한 공식 평가에 따르면, SKY 토큰 보유자들은 SKY 생태계가 확장됨에 따라 훨씬 더 많은 가치를 창출할 수 있을 것으로 보인다. 9월 11일자 리서치 노트에서 디지털 자산 리서치 글로벌 책임자 제프 켄드릭(Geoff Kendrick)은 SKY가 2028년 말까지 0.325달러에 도달할 것으로 전망했으며, 이는 노트에 명시된 기준치인 0.065달러의 5배에 해당하는 수준이다. SKY는 9월 12일 $0.0628에 거래되었으며, 이는 리포트의 기준점보다 약간 낮은 수준이다. 스탠다드차타드 디지털 자산 연구 책임자는 이러한 예상 상승폭을 스테이킹 보상과 토큰 환매를 통해 분배되는 가치의 상응하는 증가와 연관 지었다. 스탠다드차타드는 다음과 같이 밝혔다:

"시스템이 확장됨에 따라, 2028년 말까지 SKY가 토큰 보유자들에게 5배 더 많은 가치를 전달할 것으로 예상합니다."

SKY의 입지는 주로 달러에 연동된 암호화폐이자 프로토콜 대출 시스템의 주요 유동성 원천인 USDS에 기반을 두고 있습니다. 주로 결제 및 이체를 위해 설계된 기존 스테이블코인과는 달리, USDS는 저축 및 대출 상품에 대한 접근성도 제공합니다. 켄드릭은 다음과 같이 말했습니다.

"스카이 생태계는 연방 은행과 유사합니다. 화폐(스테이블코인)를 발행하고, 거버넌스 체계를 구축하며, 차입자에게 도매 금리를 부과합니다."

에이전트 차입이 스카이(Sky)의 수익 모델을 주도

이 탈중앙화 금융 플랫폼은 2024년 DAI의 업그레이드 버전인 USDS와 새로운 거버넌스 자산인 SKY를 도입하며 ‘스카이(Sky)’라는 이름을 채택했습니다. 메이커DAO(MakerDAO)의 리브랜딩을 통해 적용 가능한 페널티 전 MKR 1개당 24,000 SKY의 전환율을 포함한 현재의 토큰 구조가 확립되었습니다. SKY 보유자는 이제 프로토콜 매개변수를 관리하며, 토큰을 스테이킹하여 보상을 받을 수 있습니다. 스카이의 에이전트는 탈중앙화된 자본 배분자 역할을 수행하며, 도매 금리로 USDS를 차입하여 승인된 수익 전략 전반에 걸쳐 자금을 배분합니다. 스탠다드차타드는 2024년 9월 모델이 시작된 이후 에이전트들이 59억 달러를 차입했다고 보고했습니다. 한편, 스카이 프론티어 재단(Sky Frontier Foundation)의 월간 업데이트에 따르면 6월 에이전트 배분 규모는 55억 달러를 넘어섰으며, 여기에는 야누스 헨더슨(Janus Henderson), 블랙록(Blackrock), 앵커리지(Anchorage), 페이팔(PayPal), 시큐리티라이즈(Securitize), 갤럭시(Galaxy) 등이 참여한 배분이 포함되었습니다.

같은 업데이트에 따르면, USDS 공급량은 6월에 100억 4천만 달러에 달해 전년 동기 대비 96.9% 증가했으나, 5월의 111억 4천만 달러에 비해 소폭 감소했다. 이 스테이블코인은 10대 스테이블코인 중 주간 상승률이 가장 높았던 3월 7일 기준 75억 4천만 달러의 시가총액을 기록했습니다. 스탠다드 차타드는 USDS 유통량의 추가 확대를 프로토콜 수익 및 토큰 보유자 배당 증가의 핵심 동인으로 지목했습니다.

SKY의 성장을 이끄는 자사주 매입 및 스테이킹

프로토콜 수익은 유통 공급량을 줄이거나 토큰 스테이킹에 보상을 제공하는 방식으로 SKY 보유자에게 전달됩니다. SKY의 거버넌스 토큰 구조는 스테이킹 보상을 조달하기 위해 신규 발행 대신 트레저리 자금을 활용한 공개 시장 매입 방식을 채택하고 있다. 재매입된 토큰은 소각되거나 거버넌스가 통제하는 기준에 따라 스테이커들에게 재분배될 수 있으며, 최대 공급량은 234억 6천만 SKY로 제한된다.

또한 이 생태계는 스테이킹된 SKY 포지션을 담보로 자금을 대출해 주는 stUSDS를 통해 대출 구조를 확장했습니다. 이 위험 자본 토큰은 숙련된 참여자를 대상으로 한 고위험 상품으로 2025년 10월에 출시되었습니다. 이러한 상호 연결된 상품들은 USDS 사용량이 증가함에 따라 자본 배분, 이자 수익, 프로토콜 수수료를 창출할 수 있는 더 많은 채널을 마련합니다.

켄드릭은 9월 11일 이메일에서 향후 12개월 동안 토큰 보유자에게 이전되는 가치가 최소 두 배로 증가할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 해당 리서치 노트에는 다음과 같이 덧붙여져 있습니다.

"SKY 가격 상승폭은 2028년 말까지 대체로 ETH 상승폭과 비슷한 수준을 유지하며 BTC보다 우수한 성과를 보일 것이다."

이 비교는 스탠다드차타드가 별도로 제시한 2028년 목표가인 ETH 18,000달러와 BTC 300,000달러를 반영한 것이다. 해당 은행은 이자를 지급하는 스테이블코인의 성장세가 예상보다 더딘 점을 SKY 전망에 대한 주요 위험 요인으로 꼽았다.