10x 리서치가 여러 약세 신호를 지적하며, 비트코인이 5만 5천 달러 선의 스트레스 테스트에 직면했다

비트코인의 현재 상황

비트코인은 6월 24일 61,000달러 아래에서 거래되었으며, 이는 2025년 10월 기록한 126,000달러 이상의 사상 최고가보다 약 51% 낮은 수준이다.

이 자산은 ETF 자금 유출, 선물 미결제 약정 감소, 그리고 예상치를 상회한 인플레이션 데이터로 인한 지속적인 거시경제적 압박 속에서 65,000~60,000달러 지지대를 시험하거나 이를 하회하는 움직임을 보이고 있습니다.

55,000달러 목표치

6월 23일 발표된 “비트코인: ‘사이클’ 저점을 표시할 것으로 예상되는 시점과 가격”이라는 제목의 보고서에서 10x 리서치는 55,000달러를 이번 사이클의 실행 가능한 저점 구간으로 지목했다. 틸렌은 이 전망을 달러 강세, 글로벌 유동성 모델, 온체인 원가 데이터, 그리고 과거 사이클 패턴 등 다양한 신호가 수렴하여 도출된 로드맵으로 설명했습니다.

이 회사는 이것이 완전한 붕괴에 대한 예측이 아니라, 진정한 가치를 나타내는 스트레스 테스트 하한선이라고 설명한다.

ETF 자금 흐름이 시장 움직임을 주도하는 이유

10x Research는 비트코인의 현재 하락세를 이끄는 주된 요인으로 기업 재무 활동이 아닌 상장지수펀드(ETF)의 기관 매도세를 꼽았다. 올해 초 소비자물가지수(CPI)가 높은 수치를 기록한 이후 누적 비트코인 현물 ETF 자금 유출액은 수십억 달러에 달했으며, 일부 단기적인 유출 규모는 10억 달러를 초과하기도 했다. 스테이블코인 유출도 추가적인 압박 요인으로 작용했다.

이 연구소는 또한 상대강도지수(RSI)와 같은 지표의 과매도 신호만으로는, 이를 뒷받침하는 자금 흐름이 개선되지 않는 한 반전을 시사하기에 불충분하다고 지적한다.

USD 트리거

10x 리서치 모델에서 비교적 구체적인 신호 중 하나는 2011년 이후 단 6번만 발동된 달러 강세 지표다. 가장 최근의 트리거는 2025년 11월에 발생했으며, 이는 현재의 하락 압력 국면을 앞둔 시점이었다. 역사적으로 이 신호가 나타났을 때, 비트코인은 대개 그 후 몇 달 동안 하락세를 보였다.

온체인 데이터가 보여주는 것

현재 유통 중인 코인의 평균 취득 원가를 반영하는 비트코인의 실현 가격은 53,000~55,000달러 수준에 머물고 있다. 이 수준은 역사적으로 약세 국면에서 강력한 지지대 역할을 해왔다. 크립토퀀트(Cryptoquant)의 모델은 이번 사이클의 최종 바닥 가격으로 유사한 범위를 지목하고 있다.

예측 시장의 전망 일치

폴리마켓(Polymarket)의 트레이더들은 2027년 이전에 비트코인이 55,000달러 이하로 떨어질 확률을 약 64%로 평가하고 있다. 칼시(Kalshi)는 연말까지 해당 수준 아래로 하락할 확률을 약 65%로 제시하고 있다.

갤럭시 리서치(Galaxy Research)를 비롯한 더 비관적인 전망을 내놓는 기관들은 4분기에 40,000~46,000달러 범위를 목표로 삼고 있습니다. 하지만 신뢰할 만한 대부분의 애널리스트들은 현재의 지지선이 무너질 경우를 대비한 현실적인 스트레스 테스트로 55,000~57,000달러 구간을 주요 목표치로 제시하고 있습니다.

가격보다 시점이 중요

10x 리서치는 약세장 바닥이 단일 투항 사건으로 형성되는 경우는 드물다고 강조한다. 이 기관은 급격한 하루 반전보다는 늦여름부터 초가을에 걸쳐 수개월에 걸친 바닥 형성 과정이 있을 것으로 전망한다.

주목해야 할 주요 수준

• $65,000: 당면한 상단 저항선
• $60,000~$62,000: 압박을 받고 있는 현재 지지 구간
• 55,000~57,000달러: 10x 리서치가 높은 확신을 갖는 가치 구간