비트코인 파생상품이 활기를 띠면서 CME가 선두에 서고, 옵션은 콜 위주로 기울어진다.

비트코인 오픈 이자, 사이클 고점 근처

먼저 선물 시장: coinglass.com 통계에 따르면, 총 비트코인(BTC) 오픈 이자(OI)는 중간 $80조 미국 달러 영역에 머무르며, 사이클 고점에 가까워지고 있습니다. 21개 거래소 중 CME는 $167.3억의 오픈 이자로 144.81K BTC 및 20.08%의 점유율을 차지하며 왕관을 썼습니다.

바이낸스는 $147억(127.07K BTC; 17.63%), 바이빗은 $101.5억(87.82K BTC; 12.18%)을 기록하며 뒤따르고 있습니다. Gate는 $86.9억(10.42%), OKX는 $45.3억(5.43%), HTX는 $45.6억(5.47%)을 기록했습니다. 상위 다섯 개 거래소는 강력하게 보드를 이끌고 있지만, 깊이는 WhiteBIT, MEXC 및 코인베이스와 같은 중급 거래소에 걸쳐 넓게 퍼져 있습니다.

일일 동향은 혼재되어 있습니다. 쿠코인의 24시간 변화는 +0.91%의 소폭 변화를 보이고, 비투닉스는 +2.52%, 다른 몇몇은 매우 평평한 반면, Bingx는 −30.42%라는 급격한 하락세를 보입니다. 소규모 거래소로는 BitMEX가 $3.9367억, 크라켄은 $3.8318억, DYDX는 $5523만을 보유하고 있습니다. 어떻게 보아도 선물 시장은 두꺼운 상태이며 명목 총액은 스팟과 함께 높아졌습니다.

최대 고통이 가격을 중간에 유지

옵션 수치 또한 생생한 이야기를 전하며, Deribit가 지배하고 있습니다. 총 비트코인 옵션 오픈 이자는 $50조 가까이 다다르며 롱 포지션을 취하고 있습니다. 콜은 OI의 59.97%(253,574.9 BTC)를 차지하고 푸트는 40.03%(169,270.6 BTC)를 차지합니다. 그러나 지난 24시간 동안 푸트가 52.76%(4,070.3 BTC)를 차지하며 약간의 방어적인 흐름을 보였고, 콜은 47.24%(3,644.41 BTC)를 기록했습니다. 트레이더들은 강세에 롱 감마를 하지만 하방 보험을 지불하고 있습니다.

보드의 가장 무거운 선들은 익숙한 격전지 주위에 모입니다. 상위 OI 컨트랙트에는 9월 26일 $95,000 푸트(10,113.6 BTC), 12월 26일 $140,000 콜(10,022.5 BTC), 9월 26일 $140,000 콜(9,985.6 BTC), 그리고 $108,000 및 $110,000의 chunky한 9월 푸트 관심과 $115,000에서 $116,000 근처의 콜 수요가 포함됩니다. 이 믹스는 현재 야망적인 범위를 암시합니다.

최대 고통 수준은 이에 부합합니다. 근미래 만기는 $115,000 근처에 머물며 분기별 9월 26일은 $110,000에 더 가깝고, 연말 집합소는 $100,000을 향해 트렌드하고 있습니다. 쉽게 말하자면: 최대 불편의 경로는 새로운 촉발 요인이 발동하지 않는 한 $110K–$115K 주머니로 스팟을 흡입하고 있습니다.

추가 점수판 메모: 가격과 포지션의 춤은 여전히 유사합니다. 여름 말부터 스팟이 상승하면서, 비트코인의 선물과 옵션 OI 모두 함께 상승했으며, 이는 모멘텀 전환 시 촉매를 더욱 강화할 수 있습니다. 이는 기본적으로 레버리지 포지션이 같은 방향으로 쌓여 있으며, 감정이 전환될 때 청산 및 헤징 흐름이 동시에 발생하여 큰 폭의 가격 변동을 과장할 수 있음을 의미합니다.

결론: 파생 상품 무대는 가득 차 있으며, CME와 바이낸스가 무게에서 팽팽히 맞서고 있으며, 옵션 트레이더들은 강세를 띠고 있지만 철저히 헤징하고 있습니다. 스팟이 여섯 자리 숫자와 계속 플러팅하면, 최대 고통은 중간으로 조정하자고 말하는 9월 26일 그 드럼롤에 불꽃이 터질 것으로 예상됩니다.