BTC 콜 옵션이 폭등하면서 비트코인 가격이 6자리 수를 눈앞에 두고 있다

비트코인 미결제약정, 상승세에 힘입어 가속화

이 레버리지 효과는 청산되거나 결산된 계약이 아닌, 여전히 활성 상태인 계약을 추적하는 선물 미결제약정에서 뚜렷이 드러나고 있다. 월요일 집계된 코인글래스(Coinglass)의 비트코인 선물 데이터에 따르면, 비트코인 가격이 8만 달러를 향해 치솟으면서 거래소의 비트코인 미결제 약정액이 580억 달러를 향해 치솟았으며, 이는 불과 며칠 전 약 490억 달러에서 급격히 반등한 수치입니다.

주요 파생상품 거래소 플랫폼 중 바이낸스가 144,050 BTC(약 115.1억 달러)의 미결제 약정 규모로 가장 큰 비중을 차지하고 있다. CME가 125,950 BTC(100.7억 달러)로 그 뒤를 잇는다. MEXC는 56억 달러, 게이트(Gate)는 47.5억 달러, 바이비트(Bybit)는 46.4억 달러를 보유하고 있다.

이는 특정 거래소 하나가 시장을 왜곡한 결과가 아닙니다. 바이낸스의 미결제약정 잔고는 24시간 동안 5.05% 급증했고, CME는 3.62%, MEXC는 4.77%, 비트겟은 4.62% 증가했습니다. BingX는 이번 거래 세션에서 눈부신 상승세를 보였으며, 미결제약정이 24시간 만에 103.60% 급증하여 11억 6천만 달러를 기록했습니다.

비트코인 가격 상승을 쫓는 옵션 트레이더들, 큰 대가를 치르다

옵션 시장에서도 상승세에 대한 같은 수준의 공격적인 갈망이 드러나고 있다. 인기 소셜 미디어 계정인 ‘Kobeissi Letter’는 X를 통해 트레이더들이 오늘 미국 최대의 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)인 블랙록의 IBIT에 대한 콜 옵션을 집중 매수하고 있다고 강조했다. 콜 옵션은 매수자에게 미리 정해진 가격에 자산을 매수할 수 있는 권리를 부여하며, 일반적으로 가격 상승에 베팅하는 데 사용된다.

IBIT 콜 옵션 거래량은 수요일 158만 계약을 기록하며 사상 최고치를 경신했고, 이후 두 거래일 동안 각각 100만 계약 이상을 유지했다. 강세 옵션이 하락 위험 대비 얼마나 비싼지를 나타내는 지표인 콜 스큐는 3일 만에 0.05 포인트 급등했는데, 이는 적어도 2년 만에 가장 큰 3일 간 상승폭이다.

이러한 차이가 중요한 이유는 트레이더들이 단순히 비트코인 가격 상승에 베팅하는 것 이상이기 때문이다. 그들은 시장에 진입하기 위해 점점 더 높은 프리미엄을 지불하고 있다. ‘코베이시 레터(The Kobeissi Letter)’는 이러한 변화를 다음과 같이 간결하게 요약했다:

“암호화폐 강세론자들이 다시 전력을 다해 돌아왔다.”

많은 관찰자들도 이 평가에 동의했다. 한 사용자는 X 스레드에서 “강세론자들이 춤추는 신발을 신고 다시 돌아온 것 같네요. 시장의 낙관론이 실제로 펼쳐지는 모습을 지켜보는 건 언제나 짜릿한 일입니다”라고 답했다.

비트코인 옵션 시장에서 콜 옵션이 주도권 장악

코인글라스(Coinglass)의 BTC 옵션 통계에 따르면, 더 광범위한 비트코인 옵션 데이터도 이러한 강세 기조를 뒷받침하고 있다. 콜 옵션은 미결제약정의 59.37%를 차지하며 총 294,641.17 BTC에 달하는 반면, 풋 옵션은 201,606.44 BTC에 그쳤다. 지난 24시간 동안 콜 옵션은 옵션 거래량의 57.50%를 차지한 반면, 풋 옵션은 42.50%를 기록했습니다.

비트코인 옵션 미결제약정 총액은 8월 초 250억 달러 선에서 맴돌다가 390억 달러를 향해 급격히 치솟았습니다. 이러한 반등으로 시장은 비트코인 옵션 노출 규모가 대개 350억 달러에서 450억 달러 사이에서 등락하던 봄철 수준으로 되돌아갔습니다.

가장 큰 포지션들은 비트코인 파생상품 트레이더들이 어디에 베팅하고 있는지 정확히 보여준다. Deribit의 9월 25일 만기 70,000달러 콜 옵션이 11,037.4 BTC로 미결제 약정 규모 1위를 차지하고 있으며, 12월 25일 만기 80,000달러 콜 옵션은 8,749.3 BTC를 기록하고 있다. 10만 달러와 12만 달러 콜 옵션도 이 거래소의 최대 미결제 포지션 중 하나다. 많은 트레이더들은 여전히 비트코인 가격이 6자리 수에 이를 것으로 예상하고 있다.

맥스 페인, 차세대 파생상품 격전지로 부상

레버리지가 높아짐에 따라 만기일은 이제 더욱 중요해졌습니다. 데리빗(Deribit) 데이터에 따르면, 가장 많은 양의 옵션이 무가치하게 만료되는 가격인 ‘맥스 페인(Max Pain)’은 8월 25일 기준 78,000달러 근처에 위치하다가 8월 28일에는 70,000달러 쪽으로 하락할 전망입니다. 바이낸스(Binance)에서도 78,000달러와 70,000달러 부근에서 비슷한 수준이 나타납니다. 콜 옵션의 대규모 매수는 상승세를 부추길 수 있습니다. 해당 계약을 매도하는 딜러들이 위험을 헤지하기 위해 IBIT 주식이나 기타 비트코인 연계 상품을 매수할 수 있기 때문입니다. 이러한 매수세는 비트코인 가격이 상승함에 따라 또 다른 상승 동력이 될 수 있지만, BTC가 하락하고 트레이더들이 포지션을 청산하면 흐름이 급격히 역전될 수 있습니다. 따라서 비트코인은 훨씬 더 강력한 파생상품의 뒷받침을 받으며 80,000달러 문턱에 다다르고 있습니다. 다음 관건은 BTC가 80,000달러 선을 상회할 수 있는지, 다가오는 만기일까지 미결제약정이 계속 급증할지, 그리고 콜 옵션 매수 열풍이 한 단계 더 가속화될지 아니면 마침내 동력을 잃을지 여부입니다.