A bitcoin-kereskedők ezen a héten 49,82 milliárd dollárt fektettek be nyitott határidős szerződésekbe, erőteljesen spekulálva arra, hogy merre tart a világ legnagyobb kriptovalutája. A kereskedés a CME szabályozott kereskedési parkettjétől a Binance zsúfolt megbízási könyveiig terjedt, és a számok azt mutatják, hogy az intézményi befektetők bullish irányba hajlanak, míg a lakossági tőzsdéken a pozíciók csendesen csökkennek.
A bitcoin-opciók erőteljes emelkedést jeleznek, miközben a kereskedők tömegesen vásárolnak 72 000 és 80 000 dolláros vételi opciókat
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb megállapítások
- A bitcoin határidős nyitott pozíciók értéke július 22-én elérte a 49,82 milliárd dollárt, amelyből a Binance 9,24 milliárd dollárral részesedett.
- A Deribit-en a vételi opciók száma 65,88%-kal haladja meg az eladási opciókét (34,12%), ami azt mutatja, hogy a kereskedők 2026-ig a magasabb bitcoin-árakra számítanak.
- A Binance „max pain” adatai szeptember végére 72 000 dollárt jeleznek, ami a legnagyobb tőzsdék közül a legmagasabb előrejelzés.
A piaci adatok szerint a bitcoin kedden délelőtt 11:45-kor (EDT) 65 971 dolláron állt. Ez az ár a derivatívapiac közepén helyezkedik el, amely egyre inkább megosztottá válik az intézményi bizalom és a lakossági óvatosság között.
A határidős nyitott pozíciók tucatnyi tőzsdén oszlanak meg
A Coinglass adatai szerint a nyomon követett tőzsdéken a bitcoin határidős nyitott pozíciók összértéke elérte a 755 780 BTC-t, ami 49,82 milliárd dollárnak felel meg. Ez a szám 24 óra alatt 4,26%-kal csökkent, annak ellenére, hogy az elmúlt órában 0,11%-kal emelkedett, ami arra utal, hogy a kereskedők inkább fokozatosan csökkentik pozícióikat, mintsem hogy sietve ki akarnának szállni a piacról.
A Binance rendelkezik a legnagyobb részesedéssel, 140 250 BTC-vel, azaz 9,24 milliárd dollárral, ami a piac 18,55%-át teszi ki. A CME dollárban kifejezve a második helyet foglalja el a főbb kereskedési helyszínek között 105 750 BTC-vel, azaz 6,97 milliárd dollárral, ami 13,98%-os részesedést jelent. Érdemes megjegyezni, hogy a CME nyitott pozíciói az elmúlt napban 1,80%-kal emelkedtek, miközben szinte minden más tőzsde esést mutatott; ez az eltérés arra utal, hogy az intézményi kereskedők növelték kitettségüket, míg más tőzsdék visszavonultak.
A MEXC nyitott pozícióinak mennyisége 24 óra alatt 9,66%-kal, 91 350 BTC-re esett vissza. A Gate még ennél is nagyobb mértékben, 12,73%-kal, 63 500 BTC-re csökkent. A Bybit 6,71%-kal, az OKX pedig 6,32%-kal esett vissza. A rangsort kisebb tőzsdék, köztük a Bitunix, a Bitget és a BingX zárták, wobei a BingX a kisebb, 896,59 millió dolláros forgalma ellenére a nap folyamán valójában 4,75%-os növekedést ért el.
Az opciós kereskedők a Deribit-en bullish irányba hajlanak
A piac opciós oldala még egyértelműbb irányultságot mutat. A Deribit-en, a bitcoin-opciók domináns kereskedési helyszínén, a vételi opciók nyitott pozíciói 336 331,81 BTC-t tettek ki, szemben a 174 211,44 BTC-s eladási opciókkal, ami 65,88%-os és 34,12%-os arányt jelent, és a bullish pozíciókat részesíti előnyben. A napi forgalom is hasonló képet mutatott: a vételi opciók 56,35%-kal, a eladási opciók pedig 43,65%-kal részesedtek a forgalomból.
A Deribit legnagyobb egyedi pozíciója a július 31-i lejáratú, 72 000 dolláros vételi opció volt, amelynek nyitott pozíciója 26 265,5 BTC volt, szorosan követi pedig az ugyanazon a napon lejáró, 70 000 dolláros vételi opció 25 328,2 BTC-vel. A kereskedők emellett nagy mennyiségben vásároltak a december 25-én lejáró, 80 000 dolláros call opciót is, amelynek nyitott pozíciója 7 602,2 BTC volt, jelezve, hogy meggyőződésük messze túlmutat a rövid távon.
A maximális veszteségszintek a különböző kereskedési helyszíneken eltérőek
A „max pain” – az az árszint, amelyen a legtöbb opciós szerződés értéktelenül jár le – tőzsdénként jelentősen eltér. Az OKX-en a rövid távú „max pain” 66 000 dollár körül mozog, de a görbe a szeptember végén lejáró szerződések esetében 69 500 dollár felé emelkedik, mielőtt újra csökkenne. A Deribit hasonló mintát mutat: a „max pain” a mai körülbelül 65 000 dollárról szeptemberre 69 500 dollár körüli csúcsra emelkedik, és decemberig ezen a szinten marad, majd a 2027 közepén lejáró szerződések esetében 60 000 dollár felé csökken.
A Binance a legmerészebb változatot mutatja be. Ott a „max pain” a jelenlegi körülbelül 66 000 dollárról szeptember végére 72 000 dollárra ugrik – ami a három tőzsde közül a legmagasabb csúcs –, majd 2026 márciusára hirtelen 61 500 dollárra esik vissza, ahogy a későbbi lejáratú szerződések száma csökken.
A CME opciói intézményi réteget adnak hozzá
A CME bitcoin-opcióinak nyitott pozíciói – amelyek elkülönülnek a határidős pozícióktól – a CryptoQuant pozíciók szerint összesített adatai alapján a júniusi, 10 millió dollár körüli mélypontról jelenleg körülbelül 50–60 millió dollárra emelkedtek. Az elmúlt év nagy részében a dollárban kifejezett eladási opciók (put) folyamatosan felülmúlták a vételi opciókat (call), bár a különbség csökkent, miután a bitcoin ára felépült a februári, 60 000 dollár körüli mélypontról.
Lejárat szerint tekintve a CME opciók nyitott pozíciói 2025 nagy részében erősen az egy-három hónapon belül lejáró szerződésekre koncentrálódtak, és ez a mintázat a 2026. júliusi lejárat közeledtével a jelenlegi ciklusban is megismétlődött.
A Bitfinex elemzői gyenge emelkedésre hívják fel a figyelmet
A Bitfinex piaci stratégái és elemzői egy keddi, a Bitcoin.com News-szal megosztott elemzésben egy, az ármozgás mögött meghúzódó eltérő tendenciára hívták fel a figyelmet. A csapat alig talált bizonyítékot agresszív új azonnali vásárlásokra, és azzal érvelt, hogy a fellendülést elsősorban a derivatívák pozicionálása és az eladók hiánya hajtotta, nem pedig a piacra áramló friss tőke. Az elemzők szerint a 30 napos bitcoin-kereskedési volumen az éves átlag mindössze 62%-át teszi ki, míg a CME bitcoin határidős ügyleteinek nyitott pozíciói 2023 óta a legalacsonyabb szintre estek, ami miatt a piac jobban ki van téve a hirtelen ingadozásoknak.
Az eladási nyomás is enyhült. A Strategy már két héten át nem vásárolt és nem is adott el bitcoint, a birtokában lévő mennyiség változatlanul 843 775 BTC maradt, és a hosszú távú tulajdonosok eladásai is nagyrészt megszűntek. A Bitfinex elemzői egyértelműen fogalmaztak: „Ez az eladások hiánya, nem pedig a vásárlások újraindulása.” Az opciós piac is alátámasztja ezt az értelmezést. A put–call arány 0,56-ra esett vissza, ami több hónapos mélypontot jelent; a Bitfinex csapata szerint ez inkább a lefelé irányuló spekulációk csökkenését tükrözi, mintsem egy új azonnali keresleti hullámot.
A tőkeáramlás is továbbra is szűk körű. Az azonnali Ethereum ETF-ek a múlt héten 105,4 millió dollárt vonzottak, szemben az azonnali bitcoin ETF-ek 75,7 millió dollárjával, bár az altcoinok szélesebb körű részvétele továbbra is visszafogott maradt. A következő próbatétel makrogazdasági jellegű. A bitcoin tovább emelkedett, még akkor is, amikor a kincstári hozamok megerősödtek; az elemzők szerint ez a mintázat inkább a kriptovaluták által vezérelt mozgásra utal, mint a lazább monetáris politikára való spekulációra, és a jövő heti Federal Reserve-döntés tűnik a legfontosabb katalizátornak.
Mit jelent ez a piac számára
Az intézményi CME-tevékenység – amely a lakossági tőzsdék visszahúzódása ellenére is növekedett – és a Deribit-en tapasztalható erős call-torzítás közötti eltérés arra utal, hogy a professzionális kereskedők és a nagyobb szereplők emelkedésre pozícionálnak, míg a kisebb platformokon pozíciócsökkentés figyelhető meg. Az, hogy a lakossági kereskedők által dominált platformok nyitott pozícióinak száma csökken, míg a CME-n nő, egy olyan tendencia, amelyet érdemes figyelni a negyedik negyedév közeledtével, különösen mivel a három főbb tőzsde „max pain” szintjei egyaránt a szeptemberre várható árak emelkedésére utalnak.
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
