A Bitcoin szombaton keleti idő szerint 18:45-kor 64 159 dolláron állt, és a hozzá kapcsolódó derivatívapiac visszavonulásról és pozícióátalakításról tanúskodik.
A bitcoin-opciós kereskedők 2026. decemberig 120 ezer dolláros kötési árú opciókat vásárolnak nagy mennyiségben
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb megállapítások
- A CME bitcoin-opcióinak nyitott pozíciói a novemberi 290 millió dollárról 2026 júniusára 40 millió dollár alá estek.
- A Deribit „max pain” értéke 75 000 dollárra emelkedett a 2026. szeptemberi és decemberi lejáratú kontraktusok esetében.
- A Coinglass adatai szerint a Binance vezeti a határidős nyitott pozíciók rangsorát 131,97 ezer BTC-vel, ami 18,22%-os részesedést jelent.
A Cryptoquant adatai szerint a CME bitcoin opcióinak nyitott pozíciói dollárban kifejezve a november végi, közel 290 millió dolláros csúcsról június közepére körülbelül 30–40 millió dollárra csökkentek. A legtöbb kereskedési napon az eladási opciók nyitott pozíciói továbbra is meghaladják a vételi opciókét, ez a tendencia 2025 júliusa óta tart.
Ha a CME opciós könyvét lejárat szerint bontjuk, a legtöbb szerződés az egy-két hónapos időtartamra koncentrálódik. A hosszabb lejáratú pozíciók – azaz a négy hónap vagy annál később lejáró szerződések – száma az ősz óta jelentősen visszaesett, így a kereskedők inkább a rövid távú befektetésekre koncentrálnak, ahelyett, hogy a kockázatot 2026-ra és azutánra is kiterjesztenék.
A határidős nyitott pozíciók más képet mutatnak
A tőzsdék közötti bitcoin határidős nyitott pozíciók átfogóbb képet adnak. A Coinglass adatai szerint a Binance vezeti a rangsort 131,97 ezer BTC nyitott pozícióval, ami 8,42 milliárd dollár értéknek felel meg, és a piac 18,22%-os részesedését jelenti. A CME a második helyen áll a felsorolt tőzsdék között 106,03 ezer BTC-vel, azaz 6,77 milliárd dollárral, ami 14,64%-os piaci részesedést jelent, és kiemelkedően magas, 1,1547-es nyitott pozíció/forgalom aránnyal rendelkezik.
A Gate és a Bybit szorosan egymás mellett állnak, mindkettő körülbelül 60 ezer BTC-vel. A MEXC 71,30 ezer BTC-vel rendelkezik. Kisebb tőzsdék, mint a Bitget, a BingX és a Bitunix zárják a rangsort, közülük a BingX nyitott pozíciói 24 óra alatt 18,41%-kal csökkentek, ami a nyomon követett főbb platformok közül a legmeredekebb visszaesés.
A tőzsdék összesített BTC nyitott pozícióinak dollárban kifejezett értéke a tavaly októberi 90 milliárd dollár feletti csúcsról jelenleg 60–70 milliárd dollár közeli szintre esett vissza, követve a bitcoin 120 000 dollár feletti szintekről való visszahúzódását.
A Deribit-en továbbra is több a vételi opció, mint az eladási
A Deribit-en, a legnagyobb kriptovaluta-opciós tőzsdén, a call opciók túlsúlyban vannak a put opciókkal szemben a teljes nyitott pozíciók tekintetében: 303 642,92 BTC szemben 215 446,49 BTC-vel, ami 58,50%–41,50% arányt jelent az emelkedésre spekuláló pozíciók javára. A kép a 24 órás forgalom tekintetében megfordul: itt a put opciók kissé felülmúlják a call opciókat (11 148,96 BTC szemben 10 504,94 BTC-vel), ami rövid távú fedezeti tevékenységre utal, még akkor is, ha a hosszabb lejáratú pozíciók a bullish irányba hajlanak.
A Deribit legaktívabb kötési árak között szerepel a december 25-i, 2026. december 25-i 120 000 dolláros call opciót, amelynek nyitott pozíciója 7 526,9 BTC, valamint a 2026. július 31-i 80 000 dolláros call opciót, amelynek nyitott pozíciója 7 118,9 BTC. A kereskedők lefelé irányuló pozíciókat is építenek: a 2026. december 25-i, 60 000 dolláros eladási opció 6 224,1 BTC-t tesz ki.
A maximális veszteségszintek tőzsdénként eltérőek
A „max pain” – azaz az a kötési ár, amelynél a legtöbb opciós szerződés értéktelenül jár le – tőzsdénként eltérő, de hasonló ívet követ. A Deribit-en a rövid távú maximális fájdalom a héten lejáró opciók esetében 63 000 dollár körül mozog, majd a 2026. szeptemberében és decemberében lejáró szerződések esetében 75 000 dollár felé emelkedik, mielőtt 2027. márciusára 72 000 dollár felé csökkenne.
A Binance hasonló mintát mutat: a legközelebbi lejárat esetében a „max pain” 66 700 dollár körül van, 2026. szeptemberére és decemberére 75 000 dollárra emelkedik, majd 2027. március végére nagyjából 56 600 dollárra csökken. Az OKX szinte azonos alakulást mutat: a „max pain” szeptemberre körülbelül 69 000 dollárról 72 000 dollárra emelkedik, majd az adatok legmesszebb látható pontján tovább emelkedik 75 000 dollár felé.
Mit jelent ez a kereskedők számára
A rövid és a hosszabb távú „max pain” szintek közötti különbség arra utal, hogy az opciók kibocsátói arra számítanak, hogy a bitcoin ára a következő hat-kilenc hónapban emelkedni fog, még akkor is, ha a szabályozott piacokon – például a CME-n – a jelenlegi nyitott pozíciók száma a tavalyi csúcsokhoz képest jelentősen visszaesett.
A Coinglass adatai szerint az összes tőzsdén a bitcoin-opciók nyitott pozícióinak összértéke körülbelül 35 milliárd dollárra esett vissza az októberi, 65 milliárd dollár feletti csúcsról. Ez a csökkenés a bitcoin hat számjegyű szintről való általános árcsökkenését követi, de a vételi opciók nyitott pozícióinak koncentrációja a jelenlegi azonnali árnál jóval magasabb kötési áraknál arra utal, hogy a kereskedők inkább egy fellendülésre készülnek, mintsem teljesen elhagynák a piacot.
Jelenleg az opciós piac kisebb, mint a bitcoin csúcsidőszakában volt, de a kereskedők által választott kötési árak arra utalnak, hogy 2026 második felében magasabb árakra számítanak.
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
