Az elemzők arra figyelmeztetnek, hogy amennyiben a Japán Központi Bank a fiat pénznem védelme érdekében lépéseket tesz, és ezáltal a japán jen jelenlegi árfolyam-alakulása megfordulna, az világszerte a befektetők kockázati pozícióik lezárására késztetné őket, ami elsősorban a technológiai részvényeket és a bitcoin-piacokat érintené.
„A Bitcoinra nézve a legnyilvánvalóbb makrogazdasági kockázat”: Miért figyelmezteti a Bitfinex a befektetőket a jenes carry trade-re?
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb megállapítások
- A jen történelmi mélypontra zuhant, ami a monetáris szigorítás félelmét keltette, ami veszélyezteti a globális kriptovaluta-likviditást.
- A Bitfinex makrogazdasági kockázatként jelölte meg a jenes carry trade-et, és arra figyelmeztetett, hogy egy hirtelen fordulat negatívan érintheti a BTC-t és az ETH-t.
- Japán 73 milliárd dollárt költött devizapiaci beavatkozásokra, de hatása a hatalmas globális kereskedési volumenek mellett korlátozottnak bizonyult.
A jenes carry trade megfordulása félelmet kelt a bitcoin-elemzők körében
Az egyik legfontosabb globális likviditási tényező, a japán carry trade ismét az elemzők figyelmének középpontjába került a jen közelmúltbeli leértékelődése miatt, amely a jelenség kialakulásához vezető feltételek megfordulását idézheti elő.
Ahogyan azt a Bitcoin News korábban már kifejtette, a jenes carry trade eredete a Japánban tapasztalható, történelmileg alacsony hitelfelvételi költségekben keresendő. A befektetők kihasználják ezt a likviditást: kivonják az országból, és jövedelmezőbb piacokra irányítják, kockázatos eszközökbe – például technológiai részvényekbe és bitcoinba – fektetve be.
A japán jen legutóbbi leértékelődése – amely történelmi mélypontot ért el – arra késztette a szakértőket, hogy megvizsgálják a Japán Központi Bank lehetséges lépéseit, amely dönthet úgy, hogy szigorítja monetáris politikáját, ami hatással lehet a carry trade-re és az abból profitáló eszközökre.
A Bitfinex elemzői a jenes carry trade-et „a bitcoin számára jelenleg a legegyértelműbb makrogazdasági kockázatnak” nevezték.
„A JP10Y új csúcsokat ért el, miközben a jen 162 közelében áll, és egy hirtelen jen-fordulat innentől kezdve szűkítené a likviditást, és nyomást gyakorolna a $BTC-re és az $ETH-re. Ez valódi kockázatot jelent egy olyan piac számára, amely még mindig próbálja megtalálni a mélypontját” – hangsúlyozták, kiemelve a kockázatos eszközökre gyakorolt potenciális politikai változás kockázatait.
Ennek ellenére egyesek szerint ezek a félelmek alaptalanok, mivel a piac úgy véli, hogy Japán hatalmas adóssága miatt nem tud agresszív lépéseket tenni. „Ennek eredményeként az USA és Japán közötti nagy kamatkülönbség – valamint a jen strukturális gyengesége – valószínűleg továbbra is fennmarad” – mondta Bosco Wu, a Bank of East Asia befektetési stratégája.
A központi bank előrejelzése szerint a jen még tovább gyengül, és 12 hónap múlva eléri a 165-ös árfolyamot a dollárhoz viszonyítva. Már megkezdte a beavatkozásokat a jen értékének megőrzése érdekében, április és május között mintegy 73 milliárd dollárt pumpált a devizapiaci beavatkozásokba.
Ezek hatóköre korlátozott volt, és alig volt hatással a devizapiacra, amely a globális kereskedelmi forgalom közel 17%-át – napi több mint 1,6 billió dollárt – bonyolít le.
Ennek ellenére a változó várakozások hatással lehetnek a piacra, még akkor is, ha végül nem következik be fordulat.
Cliff Zhao, a CCB International vezető közgazdásza, és Vera Jiang globális stratéga a SCMP-nek nyilatkozva elmondták, hogy „ha az amerikai és a japán monetáris politikával kapcsolatos várakozások egyszerre változnának meg, az erősödő jen, a kockázatos eszközök eladási hulláma és a tőkeáttételes pozíciók felszámolása gyorsan egymást erősíthetné, és a rendkívül likvid eszközök révén fokozhatná a volatilitást a globális piacokon.”
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
