סיילור: דחיית שילובו של ביטקוין בבנקים ובשוק "גוזרת עליו לממש רק 1% מהפוטנציאל שלו"

סיילור מציג את הטיעון לשילוב ביטקוין במערכת הבנקאית

סיילור, יו״ר החברה המחזיקה התאגידית הגדולה ביותר בביטקוין, השתמש בחשבון ה-X שלו כדי להציג טיעון שהוא חזר עליו בצורות שונות מאז ש-Strategy החלה לצבור ביטקוין ב-2020 — כלומר, הערך ארוך-הטווח של ביטקוין תלוי בהתחברות למערכת הפיננסית הקיימת ולא בעמידה מחוץ לה. הוא פרסם:

“לדחות את שילובו של ביטקוין עם בנקים ותאגידים, משמרנים ובורסות, שוקי הון ואשראי, ממשלות ומטבעות — פירושו לשלול את יתרונותיו מ-99% מהעולם ולחרוץ את גורלו ל-1% מהפוטנציאל שלו.”

ההערה לא ציינה אירוע או מדיניות ספציפיים. במקום זאת, היא נקראת כעמדה פילוסופית רחבה שסיילור מקדם שוב ושוב השנה, כשהוא טוען שהתועלת של ביטקוין גדלה ככל שהוא שזור עמוק יותר במערכות בנקאיות, אשראי וממשל, ולא כששומרים אותו נפרד מהן כנכס עמית-לעמית טהור.

איך נראה שילוב בבנקים כרגע

הטיעון של סיילור מתיישב עם שינוי ממשי שכבר מתרחש בקרב בנקים גדולים בארה״ב. Citigroup הודיעה בפברואר שהיא מתכננת להשיק שירות משמורת ביטקוין ברמה מוסדית ב-2026, וגם Citi וגם Morgan Stanley פעלו להרחבת שירותי משמורת, מסחר ומאמצי טוקניזציה לנכסים דיגיטליים השנה.

התוכנית של Citi, במיוחד, תאפשר ללקוחות מוסדיים לנהל החזקות ביטקוין בתוך אותו חשבון שמירה (safekeeping) שמשמש למניות ואיגרות חוב, עם דיווח אחיד וקרוס-מרג׳ינינג בין נכסים דיגיטליים למסורתיים. זו בדיוק סוג התשתית שסיילור מצביע עליה כשהוא מדבר על בנקים, משמרנים ובורסות.

ההימור של Strategy עצמה מדגים את הסיכון

Strategy היא מקרה הבוחן המובהק ביותר לטיעון של סיילור, והמספרים מוכיחים זאת. ראשית, החברה מחזיקה 843,775 BTC שנרכשו בסכום כולל של 63.69 מיליארד דולר, בעלות ממוצעת של $75,482 למטבע. במחירים הנוכחיים, הערימה הזו שווה בערך 55 מיליארד דולר — כלומר, Strategy נמצאת בהפסד על הנייר ביחס למחיר הכניסה שלה, גם בזמן שהיא נותרת המחזיקה התאגידית הגדולה ביותר בביטקוין בפער ניכר.

סיילור המשיך לרמוז על רכישות נוספות למרות הירידה. ב-26 ביולי הוא פרסם את גרף רכישות הביטקוין של Strategy עם המסר “נצטרך עוד צבע“, רמז לכך שהחברה עשויה להידרש להוסיף גוון חדש למקרא הגרף שלה לאחר רכישה גדולה נוספת — דפוס שהחברה חזרה עליו גם בתקופות ירידה בעבר, במקום לצמצם את הפוזיציה.

Strategy גם משנה את האופן שבו היא מדברת על הערימה הזו, משום שבמקום למסגר את ביטקוין כנכס רזרבה בלבד שנצבר ללא הגבלה, החברה מציבה יותר ויותר את אחזקותיה כבטוחה מאחורי מוצרים פיננסיים כמו מניית הבכורה STRC שלה, שלדברי סיילור מכוונת לשוק אשראי פרטי בשווי של יותר מ-3.5 טריליון דולר.