’נזדקק לעוד צבע’: מייקל סיילור מלבה ספקולציות לגבי המהלך הבא של סטרטג'י בביטקוין

סיילור משתף את תרשים הביטקוין העמוס של Strategy

Strategy Inc. (נאסד”ק: MSTR) יו”ר ההנהלה מייקל סיילור חידש את הספקולציות ביום ראשון, 26 ביולי, כאשר שיתף את תרשים רכישות הביטקוין של החברה לצד ההערה: “נצטרך עוד צבע”. הפוסט ב-X כלל גרפיקה מלאה בסימונים כתומים המייצגים את רכישות Strategy מאז 2020.

התרשים הראה ש-Strategy מחזיקה ב-843,775 BTC שנרכשו באמצעות 113 רכישות. שווי ההחזקות הוערך בכ-54.36 מיליארד דולר, עם מחיר רכישה ממוצע של 75,653 דולר לביטקוין. התרשים העריך ירידה לא ממומשת של כ-9.47 מיליארד דולר.

סיילור מפרסם לעיתים קרובות גרסאות של התרשים לפני ש-Strategy מפרסמת עדכוני אוצר, מה שגורם למשקיעים להתייחס אליהם כאל איתותים אפשריים לרכישה נוספת. הפוסטים אינם מאשרים רכישה, והאחרון הגיע לאחר ש-Strategy חשפה מכירה של 263.5 מיליון דולר של מניות בלי להוסיף BTC.

Strategy בונה כרית מזומנים של 3.225 מיליארד דולר עם קיבולת מניות של 23.53 מיליארד דולר

במהלך תקופת הדיווח 13–19 ביולי, Strategy מכרה 2,732,318 מניות MSTR תמורת 263.5 מיליון דולר בתמורה נטו, אך לא רכשה ביטקוין. התמורה הגדילה את רזרבת הדולר האמריקאי של Strategy ל-3.225 מיליארד דולר, וממחישה שהחברה לא בהכרח מפנה אוטומטית הון שגויס זה עתה ל-BTC, ובמקום זאת עשויה לחזק את עמדת המזומנים שלה.

לפי דיווח רגולטורי מ-20 ביולי לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC), עדיין יש לחברה אישור למכור עד 23.53 מיליארד דולר נוספים של מניות רגילות במסגרת הצעות ה-at-the-market הקיימות שלה.

ה-23.53 מיליארד דולר מייצגים קיבולת הנפקה שנותרה, ולא מזומן שכבר גויס. Strategy יכולה למכור מניות לאורך זמן ולהפנות את התמורה לרכישות ביטקוין, לרזרבת המזומנים שלה או לצרכים תאגידיים אחרים—מבלי להכריז על הצעת מניות רגילות נוספת.

Strategy אמרה בעבר כי רזרבת המזומנים שלה סיפקה יותר מ-20 חודשי כיסוי לדיבידנדים לאחר שהגיעה ל-3 מיליארד דולר. העלייה ל-3.225 מיליארד דולר האריכה את הכיסוי לכ-1.8 שנים. החברה גם העריכה כי שווי השוק של החזקות הביטקוין שלה ייצג 31 שנות כיסוי לדיבידנדים של מניות הבכורה. החזקה ביותר מזומן מעניקה ל-Strategy גמישות רבה יותר לגבי העיתוי של רכישות ביטקוין עתידיות, באמצעות מתן כרית גדולה יותר להתחייבויות דיבידנד וריבית בטווח הקרוב.

סיילור רואה בביטקוין הון דיגיטלי גלובלי

סיילור תיאר בעקביות את BTC כנכס הון לטווח ארוך ולא כעסקה לטווח קצר. בתחזית הביטקוין שלו עד 2036, הוא טען כי BTC עשוי להפוך לנכס הון דיגיטלי גלובלי שישמש לרזרבות, ביטחונות ומוצרים פיננסיים.

הוא גם כינה את אימוץ הביטקוין על ידי תאגידים “הכרחי, בלתי נמנע ומבורך”, באומרו שתאגידים מספקים את הקנה המידה והרציפות הנדרשים כדי להרחיב את תפקיד ה-BTC במימון הגלובלי.

ההשקפה הזו מרמזת שההפסקה האחרונה ברכישות של Strategy קשורה יותר להקצאת הון מאשר לשינוי באסטרטגיית הביטקוין. השאלה המיידית היא האם החברה תשתמש בקיבולת שנותרה לה למכירת מניות כדי להוסיף סימון רכישה נוסף לתרשים, או שתמשיך לבנות את רזרבת המזומנים שלה.