מנכ”ל Lumida Wealth, רם אהלווליה, אומר כי Strategy התהפכה מרוכשת השוליים של ביטקוין למוכרת השוליים שלו, בעוד מנכ”ל Cryptoquant, קי יאנג ג’ו, מפנה נגד מייקל סיילור את שורת “מכור כליה” המפורסמת שלו לאחר מכירת 216 מיליון הדולר של החברה.
האם Strategy היא כעת המוכרת הגדולה ביותר של ביטקוין? עקיצות בסגנון "מכרו כליה" עפות כאשר סיילור מפר את הכלל שלו עצמו
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- מנכ”ל Lumida, רם אהלווליה, אמר שמכירת 216 מיליון הדולר של Strategy הפכה את החברה למוכרת השוליים של ביטקוין.
- קי יאנג ג’ו מ-Cryptoquant לעג לציטוט הכליה של סיילור מ-2025, ופרסם אתמול “תקנה את הכליה שלך בחזרה”.
- Strategy עדיין מחזיקה 843,775 BTC, ותוכנית המוניטיזציה שלה מאפשרת עד 1.25 מיליארד דולר במכירות.
ציטוט הכליה חוזר כבומרנג
במשך שנים, המקסים של מייקל סיילור היה האות הרועש ביותר של “לעולם אל תמכור” בקריפטו. בפוסט מפברואר 2025 ב-X, כאשר ביטקוין צנח מתחת ל-85,000 דולר, יו”ר הדירקטוריון של Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) אמר לעוקבים:
“מכור כליה אם אתה חייב, אבל שמור על הביטקוין.”
כעת מצטטים לו את השורה הזאת בחזרה, כאשר רם אהלווליה, מנכ”ל יועץ ההשקעות Lumida Wealth, מוסיף: “מייקל סיילור אמר … תמכור את הכליה שלך … אבל אל תמכור את הביטקוין שלך. הוא מוכר את הביטקוין.”
אהלווליה טען ש-Strategy התהפכה מלהיות רוכשת השוליים של ביטקוין למוכרת השוליים שלו, וכי ההיפוך הזה יוצר “האנגאובר” בכל שוק הקריפטו. קי יאנג ג’ו, מייסד ומנכ”ל חברת ניתוח הבלוקצ’יין Cryptoquant, הוסיף שמן למדורה עם פוסט משלו: “עכשיו תמכור את הביטקוין ותקנה את הכליה שלך בחזרה.”
העקיצות מגיעות בעקבות חשיפת Strategy כי היא מכרה 3,588 ביטקוין תמורת כ-216 מיליון דולר בין 29 ביוני ל-5 ביולי כדי לממן דיבידנדים על ניירות הערך המועדפים שלה ולבנות מחדש את יתרות הדולרים שלה ל-2.55 מיליארד דולר.
סיילור כבר סטה מעמדת “לעולם אל תמכור” במאי, כאשר הודה בשיחת דוחות שהחברה כנראה תמכור מעט ביטקוין כדי לכסות את התחייבויותיה. לאחר ימים של שתיקה, סיילור שבר את שתיקתו לגבי המכירה עם הגנה על התזה ארוכת-הטווח של החברה.
המושג שאהלווליה העלה חשוב למחיר. רוכש השוליים הוא המשתתף שהביקוש היציב שלו קובע את המחיר בקצה השוק. Strategy רכשה ביטקוין בשווי מיליארדי דולרים לאורך 2024 ו-2025, וספגה היצע שבוע אחר שבוע. כאשר אותו ביקוש הופך במקום זאת למקור של היצע חדש, קובע המחיר השולי משתנה, ולפי אהלווליה, כל השוק מרגיש את הנסיגה.
המספרים נותנים לטיעון משקל, שכן Strategy נותרת המחזיקה התאגידית הגדולה ביותר עם 843,775 BTC—יותר מ-4% מ-21 מיליון המטבעות שיתקיימו אי פעם—שנרכשו בעלות ממוצעת של 74,476 דולר. תוכנית המוניטיזציה החדשה שלה לביטקוין מאפשרת עד 1.25 מיליארד דולר במכירות לצורכי יתרות, דיבידנדים או רכישות חוזרות, כלומר ייתכן שהחיסול של השבוע שעבר אינו האחרון.
האנגאובר או איפוס בריא?
ביטקוין ירד לשפל של יום שני של 61,246 דולר לאחר החשיפה אך התאושש במהירות מעל 64,000 דולר בשעות שלאחר מכן. נוסף על כך, לא כל צופה מוסדי פירש את המכירה כדובית. Grayscale Research אמרה שהמכירה חיזקה את יתרות הדולרים של Strategy כדי לכסות כ-17 חודשים של תשלומי דיבידנד, וציינה שמשקיעים מגיבים בחיוב, כאשר מניית הבכורה STRC של החברה התאוששה לאחר החדשות.
כך נותרות שתי נרטיבים מתחרים סביב אותן 3,588 מטבעות. אהלווליה רואה שינוי מבני שבו הלווייתן הגדול ביותר בשוק החליף צד (והמחירים חייבים למצוא שיווי משקל חדש ללא הביקוש שלו), בעוד Grayscale רואה ניהול סיכונים: מכירה קטנה יותר היום כדי למנוע מכירה קטסטרופלית מחר.
מה שיקרה בהמשך תלוי כנראה בשאלה האם Strategy תמכור שוב. תקרת ה-1.25 מיליארד דולר של תוכנית המוניטיזציה נותנת לחברה מרחב למימושים הגדולים כמעט פי שישה מזה של השבוע שעבר, בעוד שכל חזרה לצבירה תחזיר את הביקוש שאהלווליה אומר שהשוק חסר. עד שאחד משני הדברים האלה יקרה, בדיחות הכליה כנראה לא ייפסקו.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
