הבית הלבן מבטל את הסכם האתיקה של חוק CLARITY בעוד טראמפ מסיר את המכשול האחרון בסנאט

דחיפה חדשה לאחר חודשים של קיפאון

חוק CLARITY לשוק הנכסים הדיגיטליים (Digital Asset Market CLARITY Act) תקוע כבר חודשים בשל מחלוקת אתית שהעמידה את הבית הלבן מול הדמוקרטים בסנאט. הסנאטורים רובן גאלגו ואנג׳לה אלסברוקס דרשו סעיף חזק למניעת ניגוד עניינים שיחול על הנשיא, סגן הנשיא וחברי הקונגרס לפני שיתמכו בחוק, והממשל לא אישר את הנוסח הזה נכון ל-20 ביולי. מנחת Crypto in America, אלינור טרט, כתבה ב-X:

“[אני] שומעת ממספר מקורות בתעשייה שהבית הלבן הגיע להסכמה על חבילת אתיקה עבור חוק Clarity ושלח את הנוסח לכמה רפובליקנים בסנאט אחר הצהריים.”

הסקופ אומת בהמשך גם על ידי Wu Blockchain, וסימן את התנועה הראשונה מאז שהשיחות קרסו בתחילת יולי. האנליסט האונצ׳ייני דיווח כי טראמפ עצמו הסכים לסעיף האתיקה, והסיר את מה שהמו״מ מתארים כמכשול הגדול האחרון להצבעה במליאת הסנאט.

המחלוקת נובעת מהחזקות הקריפטו של טראמפ עצמו, לאחר שהדיווח הפיננסי שלו לשנת 2025 העריך את הכנסתו מנכסים דיגיטליים ב-יותר מ-1.4 מיליארד דולר, מה שנתן לדמוקרטים מנוף לטעון שנוסח אתיקה בלי שיניים אמיתיות של אכיפה אינו אפשרות. העימות הזה עיצב את מסלול החוק, גם כאשר סעיפי מבנה השוק שבבסיסו זכו לתמיכה רחבה דו-מפלגתית.

CLARITY עצמו נועד לסיים את המאבק המתמשך על סמכויות השיפוט בין ה-Commodity Futures Trading Commission (CFTC) לבין ה-Securities and Exchange Commission (SEC). לפי הטיוטה הנוכחית, ה-CFTC יקבל פיקוח ראשי על סחורות דיגיטליות כגון ביטקוין לאחר שרשת תיחשב מבוזרת במידה מספקת, בעוד שה-SEC ישמור על סמכותו לגבי טוקנים שמתפקדים כניירות ערך.

החוק גם יסווג קריפטו שבבעלות לקוחות כנכס של הלקוח במקרה של פשיטת רגל של בורסה, ובכך יסגור פער משפטי שנחשף בעקבות קריסות Celsius ו-Voyager.

החוק כבר עבר נקודת ביקורת מרכזית אחת, לאחר שוועדת הבנקאות של הסנאט קידמה את טיוטתו בהצבעה של 15–9 במאי, והמו״מ בילו כ-10 חודשים במיזוג בין נוסחים מתחרים של בית הנבחרים והסנאט לפני שמאבק האתיקה עצר את התנופה. ההיסטוריה הזו היא חלק מהסיבה שההתפתחות של היום נרשמה כמשמעותית: זהו הסימן המוחשי הראשון לכך שנקודת המחלוקת היחידה שנותרה עשויה להיות פתירה בפועל לפני שלוח הזמנים החקיקתי יסתיים.

הצבעה זו בוועדה גם זכתה לשבחים מהתעשייה, כאשר מנהל המדיניות הראשי של Coinbase כינה את מסגרת מבנה השוק שבבסיס ההצעה “התקדמות דרמטית” בהגנת הצרכן וביושרת השוק כאשר עברה בוועדה—תחושה שרק התחזקה ככל שמבוי הסתום האתי נמשך.

חלון זמן צר לפני הפגרה

הזמן הוא כעת המגבלה הגדולה ביותר, שכן הסנאט צפוי להתחיל את פגרת הקיץ שלו בשבוע הראשון של אוגוסט, מה שמותיר למנהיג הרוב ג׳ון ת׳ון רק כמה שבועות חקיקה כדי להביא את החוק למליאה. לרפובליקנים יש שליטה ב-53 מושבים, כלומר לפחות שבעה סנאטורים דמוקרטים חייבים לחצות את הקווים כדי לעבור את סף 60 הקולות הנדרש להתגבר על הפיליבסטר.

הדחיפות מגיעה בעקבות תקופה סוערת עבור החוק. מהמרים בשוקי תחזיות תימחרו את הסיכויים ש-CLARITY יהפוך לחוק בשנת 2026 ב-39% בלבד כאשר המבוי הסתום האתי נמשך, מה ששיקף ספק אמיתי שוושינגטון תוכל לפתור את המחלוקת בזמן. האם ההסכמה החדשה של הבית הלבן מספיקה כדי להזיז דמוקרטים מתלבטים—עדיין לא נבחן. התנאים הספציפיים של הפשרה לא פורסמו, וצפוי נוסח חקיקה מעודכן בתוך ימים.

הלחץ מצד התעשייה מתגבר

גופים חיצוניים דחפו בחוזקה לאישור החוק. קואליציה של ארגוני אכיפת חוק תמכה לאחרונה בהצעה, בטענה שכללים פדרליים ברורים יקלו על אכיפה נגד הונאות הקשורות בקריפטו. הסנאטורית סינתיה לומיס, בנפרד, המשיכה להפעיל לחץ ציבורי להצבעה במליאה כבר ביולי מאז שהסנאטורים חזרו מהפגרה האחרונה שלהם. התמיכות הללו, יחד עם מעורבותו הישירה של טראמפ בשיחות האתיקה, מרמזות שהממשל רואה ב-CLARITY יעד בעדיפות למסירה לפני אוגוסט ולא עוד סבב של משא ומתן תקוע.

השלב הבא הוא פרסום נוסח חוק מעודכן הכולל את הסכם האתיקה, ולאחר מכן ההצבעה במליאה שת׳ון אותת שהוא רוצה לפני שהסנאטורים יעזבו את וושינגטון.