סטנדרד צ'רטרד חוזה ARB ב-10 דולר כאשר ההכנסות של ארביטרום גדלות

Standard Chartered משרטטת את הנתיב של ARB ל-10 דולר

ARB עשוי להגיע ל-10 דולר עד סוף 2030, לפי ניתוח מ-15 בספטמבר מאת ג’ף קנדריק, ראש מחקר נכסים דיגיטליים גלובלי ב-Standard Chartered. הבנק חישב עלייה של בערך פי 70 ממחיר הייחוס שלו, 14 סנט, אך מאז ARB עלה לכ-21 סנט, מה שהופך את היעד לכ-פי 48 מהמחיר הנוכחי. המסחר במניות ממוּתקנות התקרב ל-3 מיליארד דולר בנפח שבועי במהלך אוגוסט, כאשר Robinhood Chain נמנית עם הזירות המובילות.

תחזית הבנק לפי שנים מציבה את ARB על 50 סנט ב-2026, 1.50 דולר ב-2027, 3.50 דולר ב-2028, 6.50 דולר ב-2029, ו-10 דולר ב-2030. קנדריק כתב:

“אני חושב שטוקן ה-ARB, שכעת מוערך בחסר באופן משמעותי על בסיס ההכנסות הגבוה יותר הזה, עומד לעבור דירוג-מחדש מבני.”

ARB הוא טוקן ממשל מסוג ERC-20 שמאפשר למחזיקים להצביע על הצעות ב-ArbitrumDAO, כולל שדרוגי רשת והחלטות אוצר. בניגוד ל-טוקנים של נכסים מהעולם האמיתי, שיכולים לייצג זכויות על מכשירים פיננסיים מסורתיים, ARB אינו מעניק בעלות על נכסים שמובאים לאונצ’יין או תביעה ישירה על ההכנסות של Arbitrum.

תחזיות ה-ARB משתמשות במסגרת הנכסים הדיגיטליים הרחבה של הבנק, שמניחה ביטקוין ב-500,000 דולר ואת’ר ב-40,000 דולר עד 2030. Standard Chartered קיצצה את תחזיות הטווח הקרוב שלה ל-BTC, ETH, XRP ו-SOL בפברואר, תוך שמירה על יעדי הטווח הארוך לביטקוין ואת’ר. הטבלה של ARB צופה ערכים יחסיים של 50,000 ARB לכל ביטקוין ו-4,000 ARB לכל את’ר ב-2030.

Robinhood Chain מרחיב את בסיס ההכנסות של Arbitrum

השקת Robinhood מספקת את הדוגמה הברורה ביותר לאופן שבו Arbitrum יכולה להפוך אימוץ מוסדי להכנסות חוזרות. Robinhood Markets Inc. (Nasdaq: HOOD) השיקה את המייננט הציבורי של Robinhood Chain ב-1 ביולי באמצעות פלטפורמת Arbitrum, ובכך יצרה רשת ייעודית בשכבה-2 של את’ריום לנכסים ממוּתקנים ולמימון מבוזר. ההשקה כללה Stock Tokens, הלוואות, חוזים עתידיים תמידיים (Perpetuals) ואינטגרציות תשתית שנועדו ליישומים פיננסיים.

מודל העסקי של Arbitrum מאפשר לחברות פיננסיות להקים רשתות ייעודיות תוך תשלום עבור הטכנולוגיה והתמיכה הבסיסיות. במסגרת תוכנית ההתרחבות של Arbitrum, Robinhood Chain מחזירה 10% מההכנסה נטו של הפרוטוקול, כאשר 8% זורמים לאוצר ArbitrumDAO ו-2% תומכים ב-Arbitrum Developer Guild. Standard Chartered העריכה את הכנסות Arbitrum בספטמבר בקצב חודשי של 5 מיליון דולר, יותר מפי חמישה מהרמה שלה לפני השקת Robinhood Chain. הבנק ביסס חלק מתחזית הצמיחה שלו על התחזית הפנימית שלו שלפיה נכסים ממוּתקנים יגיעו ל-4 טריליון דולר עד סוף 2028.

צמיחת ההכנסות אינה זורמת ישירות ל-ARB

סידור חלוקת ההכנסות מאפשר ל-Robinhood לשמור 90% מההכנסה נטו של הפרוטוקול, תוך פיצוי אקוסיסטם Arbitrum. מבנה זה הפך למרכזי ב-דיון שבו היו מעורבים מנהלים מ-Solana, Arbitrum ו-BNB Chain לגבי השאלה האם תחרות בין בלוקצ’יינים צריכה להעדיף עמלות עסקה נמוכות או מודלים מסחריים בני-קיימא. Standard Chartered מצפה שסידורים דומים יתרחבו ככל שיותר חברות פיננסיות מסורתיות יקימו תשתיות בלוקצ’יין ייעודיות.

מחקר האלטקוינים האחרון של Standard Chartered מציע השוואה שימושית שמראה מדוע לכידת ערך ישירה נותרת חשובה. תחזית ה-SKY פי חמישה שלה מחברת את צמיחת האקוסיסטם לתגמולי סטייקינג ולרכישות חוזרות של טוקנים שמפיצות ערך למחזיקים. לתזה לגבי ARB אין כיום מנגנון מקביל, מה שמשאיר את היעד תלוי בדירוג-מחדש מבני עתידי ולא בהעברה מבוססת של הכנסות רשת למחזיקי הטוקן.

פעילות רשת מוקדמת תומכת בתזת ההכנסות, אך היא אינה מבססת מנגנון ישיר שמקשר בין ההכנסה הזו למחיר של ARB. יישומי Robinhood Chain ייצרו הכנסות של 2.66 מיליון דולר לאורך 24 שעות ב-30 באוגוסט, כאשר כלי מסחר בממקוינים GMGN ו-Pons ובורסת המטבעות המבוזרת Uniswap הפיקו כ-88% מהסך הכול. נתון זה מודד כסף שהיישומים הרוויחו ממשתמשים, ולא הכנסות שנגבו על ידי Robinhood או Arbitrum. Standard Chartered זיהתה טוקניזציה איטית יותר, בלוקצ’יינים מתחרים, והיעדר צבירת ערך ישירה של ARB כסיכונים המרכזיים לתחזית שלה.