MiCA : les régulateurs européens esquissent l’étape suivante, de l’autorisation à la surveillance, à MERGE Madrid 2026

Après le Sommet institutionnel de mardi à la Bolsa de Madrid et l’ouverture de la conférence principale mercredi, la dernière journée a été consacrée à la réglementation des actifs numériques, aux opportunités d’investissement et aux applications émergentes de la blockchain. Sur plusieurs scènes, les participants ont pris part à des débats, assisté à des présentations de start-ups, découvert un espace d’exposition animé et participé à des activités de réseautage qui se sont poursuivies tout au long de la journée.

Les régulateurs européens ont défini les prochaines priorités en matière de surveillance des actifs numériques, tandis que des représentants de l’Autorité bancaire européenne (ABE) et des autorités financières nationales ont discuté de la manière dont le règlement européen sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) devrait évoluer.

« En termes de priorités, nous passons de l’autorisation à la supervision », a déclaré Desislava Petrova, responsable principale de la supervision à l’ABE, lors d’une discussion comparant le MiCA à la loi américaine GENIUS Act. Elle a souligné la nécessité pour les autorités de supervision d’échanger des informations plus efficacement, à mesure que les entreprises du secteur des actifs numériques se développent au-delà des frontières.

Ce même thème a été abordé lors d’une autre table ronde réunissant des représentants de la CNMV espagnole, de la CMVM portugaise, de la Consob italienne et de la CSSF luxembourgeoise. « Nous avons besoin d’un langage commun en matière de surveillance », a déclaré Irene Tagliamonte, responsable du bureau d’analyse d’impact réglementaire à la Consob, soulignant la nécessité de normes de déclaration cohérentes et d’une coopération plus étroite entre les autorités nationales.

Natasha Deloge, responsable de la division Innovation à la CSSF luxembourgeoise, a appelé à des réactions plus rapides face aux opérateurs non agréés ciblant les clients européens, tandis que la discussion a également porté sur les différences juridiques qui continuent de compliquer la négociation et le règlement transfrontaliers des titres tokenisés. L’après-midi a été consacrée à l’investissement et à la croissance des marchés financiers tokenisés. Victor Sáez, de Kraken, a mis en avant l’expansion de xStocks, dont les produits d’actions tokenisées ont dépassé le milliard de dollars d’actifs sous gestion. Il a également indiqué que plus de 60 % du volume des transactions s’effectue en dehors des heures d’ouverture habituelles des marchés, ce qui reflète la demande des investisseurs cherchant à accéder aux actions américaines à travers différents fuseaux horaires.

Mais le fait d’intégrer des actifs financiers sur des réseaux blockchain ne crée pas automatiquement de la demande. « Si l’actif sous-jacent ne fait l’objet d’aucune demande, celle-ci ne va pas apparaître simplement parce que vous le tokenisez », a déclaré M. Sáez, soulignant l’importance de marchés établis, de la distribution et de la liquidité.

Au cours de la même discussion, Matt Ward, directeur exécutif pour l’Europe chez Hashgraph, a identifié la connectivité entre les réseaux blockchain comme un autre défi. « Les acheteurs sont là, mais ils se trouvent simplement sur une autre chaîne, n’utilisent pas la bonne devise, ou leurs garanties sont bloquées ailleurs », a-t-il déclaré, affirmant que de meilleures connexions entre les réseaux pourraient contribuer à améliorer l’activité sur le marché secondaire.

D’autres débats sur l’investissement ont réuni Hamilton Lane, BNP Paribas Securities Services, Allfunds Blockchain et Tether. BNP Paribas a présenté son travail de développement de services pour les fonds tokenisés au Luxembourg, en France et en Italie, tandis que Hamilton Lane a abordé les opportunités d’améliorer l’accès aux investissements sur les marchés privés.

Un volet dédié à la tokenisation, parrainé par Hadron by Tether, a examiné le développement des fonds monétaires tokenisés, des titres numériques et des systèmes nécessaires pour prendre en charge la négociation et le règlement. L’après-midi a également été l’occasion d’une discussion sur l’investissement en capital-risque dans le Web3, explorant les opportunités et les défis auxquels sont confrontées les start-ups à la recherche de financement.

Les entreprises émergentes ont joué un rôle de premier plan dans le programme de la dernière journée, notamment lors d’une session de présentation soutenue par la mairie de Madrid. Micelio Data a présenté une infrastructure de données vérifiées pour les chaînes d’approvisionnement textiles ; Tsamurai a présenté sa plateforme dédiée aux projets créatifs financés par les fans ; et Wemsys a mis en avant ses travaux sur la sécurité, l’analyse et la conformité de la blockchain.

La conférence a accueilli l’ISBE in Pitch, un événement proposant des présentations de start-ups liées à l’Infraestructura de Servicios Blockchain de España (ISBE), soutenu par la Communauté de Madrid. Parallèlement à un programme plus large de présentations de start-ups, ces initiatives ont offert aux entrepreneurs l’occasion de présenter leur travail et d’entrer en contact avec des partenaires et investisseurs potentiels.

MERGE a également exploré les applications de la blockchain au-delà des services financiers, notamment lors d’une session réunissant Chiliz et le CD Leganés sur l’avenir du sport et de l’engagement des supporters.

Iván Maroto, directeur commercial du CD Leganés, a expliqué comment le club de football avait associé des jetons numériques à des zones spécifiques de son terrain, permettant ainsi aux supporters de recevoir des récompenses lorsque certains événements de match se produisent dans les zones qui leur sont attribuées.

« Ce qui importe, c’est davantage ce que nous faisons avec le jeton que le jeton lui-même », a déclaré M. Maroto, soulignant que les nouveaux produits doivent offrir aux supporters des avantages concrets.

Julian La Picque, directeur financier de Chiliz, a également évoqué des projets visant à aller au-delà des fan tokens traditionnels pour proposer des produits liés au capital des clubs et au financement des stades, ce qui pourrait créer de nouvelles façons pour les supporters de s’impliquer financièrement dans leurs équipes préférées. Les discussions d’hier ont clôturé trois jours qui ont réuni des institutions financières, des régulateurs, des investisseurs, des start-ups et des entreprises technologiques. Tout au long de la conférence, des stands d’exposition et des activités de réseautage dédiées ont permis aux participants de nouer des relations et d’explorer des partenariats commerciaux. De l’adoption des actifs numériques par les banques traditionnelles à l’avenir de la réglementation européenne, en passant par l’investissement et les applications émergentes, MERGE Madrid 2026 a mis en lumière un secteur de plus en plus déterminé à mettre la technologie blockchain en pratique.

À propos de MERGE

MERGE est la principale plateforme institutionnelle dédiée aux actifs numériques, à la blockchain et au Web3, reliant l’Europe et l’Amérique latine. À travers ses événements organisés à Madrid, Buenos Aires et São Paulo, elle rassemble des banques, des régulateurs, des entreprises, des investisseurs, des sociétés fintech, des start-ups et des entreprises natives du numérique afin de favoriser la collaboration et le développement de nouveaux modèles économiques.

Plus d’informations, programme et billets : MERGE Madrid 2026

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