Binance Research : le Bitcoin pourrait monter avant les baisses de taux

Le ralentissement du resserrement monétaire mondial pourrait annoncer une reprise du Bitcoin

Selon Binance Research, le Bitcoin (BTC) pourrait bénéficier d’un ralentissement du rythme du resserrement monétaire mondial, même si les taux d’intérêt restent élevés. Dans son rapport Monthly Market Insights de novembre 2026, le service de recherche de Binance avance que la vitesse à laquelle le resserrement monétaire se propage dans les principales économies pourrait avoir plus d’importance pour le Bitcoin que le niveau réel des taux d’intérêt.

Selon le rapport, huit des banques centrales du Groupe des 10 (G10) ont relevé leurs taux d’intérêt au cours des six derniers mois, tandis que deux les ont maintenus inchangés. Cependant, le rythme auquel le resserrement monétaire s’est propagé dans ces économies s’est ralenti depuis son pic atteint en juillet.

Les chercheurs ont utilisé un indice de diffusion de la politique monétaire qui permet de déterminer si les banques centrales ont relevé, abaissé ou maintenu leurs taux d’intérêt par rapport à six mois auparavant. Bien que l’indice soit resté élevé à 0,8, sa variation sur six mois s’est modérée par rapport à son pic de juillet.

Le rapport a mis en évidence une corrélation négative de 0,62 entre les variations de l’indice et les rendements sur six mois du bitcoin depuis 2021, ce qui suggère que le BTC a historiquement affiché de meilleures performances lorsque la dynamique de resserrement mondial ralentit.

« Pour le BTC, ce qui importe, c’est la vitesse à laquelle le resserrement se propage, plus que son ampleur », indique le rapport.

Binance Research a cité le précédent cycle de resserrement monétaire comme preuve à l’appui de son analyse. Le bitcoin a atteint son plus bas niveau en novembre 2022, alors même que l’indice de diffusion restait à son plus haut. Les rendements sur six mois de la cryptomonnaie sont ensuite redevenus positifs en février 2023, bien avant que les banques centrales du G10 ne commencent à assouplir leur politique monétaire.

Les chercheurs ont également évoqué la tendance inverse observée en 2024, lorsque l’assouplissement monétaire généralisé a coïncidé avec la meilleure performance semestrielle du bitcoin au cours de ce cycle, avec des rendements dépassant 160 % en mars.

La décision de la Fed sur les taux pourrait mettre à l'épreuve les perspectives de reprise du bitcoin

Le rapport suggère qu’une transition similaire pourrait être en train de se dessiner. En l’absence de nouveaux changements de politique monétaire, l’indice de diffusion resterait à 0,8 tandis que sa mesure de la dynamique sur six mois pourrait baisser à environ 0,3 d’ici janvier 2027.

Même de nouvelles hausses de taux de la part des autres banques centrales ne permettraient pas nécessairement d’inverser ce ralentissement, selon les chercheurs.

« Si la relation historique se maintient, le pic de la dynamique de resserrement marquera un tournant significatif pour le BTC », indique le rapport. Toutefois, l’analyse n’établit pas que le ralentissement du resserrement entraînera nécessairement une reprise durable du bitcoin. L’inflation, les rendements des bons du Trésor et l’appétit pour le risque des investisseurs en général restent des variables importantes.

La prochaine décision de politique monétaire de la Réserve fédérale pourrait s’avérer particulièrement déterminante. Au moment de la rédaction du rapport, les marchés à terme attribuaient une probabilité d’environ 80 % à 85 % à une hausse des taux d’un quart de point en décembre, tandis que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans oscillait autour de 5 %.

Une surprise « hawkish » pourrait donc prolonger la pression sur les cryptomonnaies, même si le cycle global de resserrement continue de perdre de son élan.

Les actions tokenisées gagnent du terrain à mesure que l’utilisation de la DeFi augmente

Au-delà des perspectives de politique monétaire, Binance Research a identifié les actions tokenisées comme un domaine de plus en plus important de l’adoption des cryptomonnaies, avec de plus en plus d’éléments indiquant que les investisseurs utilisent les titres basés sur la blockchain pour bien plus que le simple trading.

Le rapport a mis en avant Bstocks de Binance, qui a atteint 1 milliard de dollars d’actifs sous gestion en seulement 125 jours, soit moins de la moitié du temps qu’il a fallu à son concurrent Ondo pour franchir ce même cap.

Depuis son lancement en juin, Bstocks a représenté plus de 60 % de la croissance du marché des actions tokenisées au cours de la période étudiée, selon les chercheurs. Toutefois, Binance Research a fait valoir que le taux d’utilisation on-chain de la plateforme constituait un indicateur d’adoption plus significatif que la croissance rapide de ses actifs.

Au 31 octobre, Bstocks affichait un taux d’utilisation « on-chain » de 18,54 %, contre une moyenne du secteur de 13,91 %. Cet indicateur mesure la proportion d’actifs sous gestion actifs déployés dans des applications DeFi, notamment les protocoles de prêt et les pools de liquidité.

Cette différence suggère que les investisseurs exploitent de plus en plus les actions tokenisées plutôt que de se contenter de les détenir en tant que représentations numériques de titres traditionnels. « L’intensité de l’utilisation est encore plus significative que la vitesse d’émission », indique le rapport.

Les chercheurs ont fait valoir que la croissance soutenue de l’utilisation de la DeFi permet aux actions tokenisées de soutenir une augmentation des prêts et de la liquidité sans avoir à émettre davantage de tokens ni à compter uniquement sur la hausse de la valeur des actifs. De plus, cette évolution déplace l’accent mis sur la tokenisation au-delà de l’émission initiale, de la rapidité de règlement et de l’accès, pour se concentrer sur la maximisation de l’utilisation productive du capital existant.

Binance Research a identifié la demande croissante de trading 24 heures sur 24 comme un moteur clé de l’adoption des actions tokenisées, 56 % du volume de trading de Bstocks ayant lieu en dehors des heures d’ouverture habituelles des marchés américains. Les investisseurs des marchés émergents et frontières ont représenté environ 70 % de l’activité de négociation, ce qui souligne le potentiel de la tokenisation pour élargir l’accès aux actions mondiales. Le rapport a souligné que c’est l’utilisation soutenue sur la chaîne, plutôt que la seule croissance des émissions, qui déterminera le succès à long terme du secteur.