Blackrock devient le premier gestionnaire d'actifs au monde à franchir la barre des 15 000 milliards de dollars et lance une offensive de tokenisation

Le gestionnaire d’actifs new-yorkais a affiché un bénéfice par action ajusté de 13,91 dollars, en hausse de 15 % par rapport à l’année précédente, et un résultat d’exploitation ajusté de 2,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 39 %. Selon les normes GAAP, le bénéfice par action dilué s’est établi à 12,19 dollars, soit une hausse de 20 % en glissement annuel.

Les actifs sous gestion (AUM) de Blackrock ont atteint la somme colossale de 15 300 milliards de dollars, portés par 868 milliards de dollars d'entrées nettes au cours des 12 derniers mois et par une croissance organique de 10 % des commissions de base.

Des entrées de capitaux record propulsent les actifs à 15 300 milliards de dollars

Selon les résultats du deuxième trimestre 2026 de la société, Blackrock a enregistré 192 milliards de dollars d’entrées nettes au cours du seul deuxième trimestre, contribuant ainsi au meilleur premier semestre de l’histoire de l’entreprise. Les flux enregistrés au cours des six premiers mois de 2026 ont dépassé les 321 milliards de dollars, soit plus du double du total de la même période l’année dernière.

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, le directeur financier Martin Small a déclaré aux analystes que ces résultats reflétaient la position de Blackrock au cœur des mégatendances qui redéfinissent les marchés publics, les marchés privés et le secteur technologique. La marge d’exploitation ajustée de la société a atteint 45,9 %, son plus haut niveau depuis près de cinq ans, en hausse de 260 points de base par rapport à l’année précédente. iShares, la plateforme de fonds négociés en bourse (ETF) de Blackrock, a franchi la barre des 6 000 milliards de dollars d’actifs sous gestion, soit un doublement en trois ans environ. Cette division a enregistré 178 milliards de dollars d’entrées nettes au cours du trimestre, principalement grâce à 85 milliards de dollars versés dans des ETF actions de base et 61 milliards de dollars dans des ETF obligataires indiciels. Les ETF actifs ont quant à eux apporté 20 milliards de dollars supplémentaires.

La tokenisation passe du concept aux demandes d’enregistrement

Blackrock a révélé avoir déposé deux déclarations d’enregistrement auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) concernant des fonds monétaires tokenisés. L’une d’elles vise à créer une classe d’actions tokenisées sur Ethereum pour un fonds existant. L’autre est décrite comme une stratégie « native numérique » comportant des fonctionnalités telles que le réinvestissement quotidien des dividendes.

M. Small a expliqué que ces demandes visent à relier les produits de gestion de trésorerie de Blackrock aux investisseurs qui détiennent déjà des actifs dans des portefeuilles numériques. Il a précisé que les fonds devraient fonctionner sur plusieurs blockchains, les stablecoins permettant les souscriptions et les rachats directement sur la chaîne.

« Lorsque nous parlons d’actifs tokenisés, ceux-ci constituent le fer de lance d’un canal de distribution entièrement nouveau », a expliqué M. Small, soulignant que les quelque 5 milliards de portefeuilles numériques estimés dans le monde représentent une opportunité de croissance à long terme pour l’entreprise.

Expansion des activités liées au Bitcoin, à l’Ethereum et aux stablecoins

Selon M. Small, BlackRock gère désormais environ 110 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM) liés aux actifs numériques. Les fonds Ishares Bitcoin Trust et Ethereum Trust de la société, ainsi que son fonds tokenisé BUIDL, restent les produits les plus importants dans leurs catégories respectives. Blackrock s’est fixé comme objectif interne de faire des actifs numériques une activité générant 500 millions de dollars de chiffre d’affaires dans le cadre de son plan de croissance à l’horizon 2030. La société gère également 60 milliards de dollars de réserves pour l’émetteur de stablecoins Circle, ce qui, selon M. Small, représente environ un quart du marché des stablecoins, estimé à 300 milliards de dollars.

Malgré une baisse des cours du bitcoin et de l’ethereum au cours du trimestre, M. Small a précisé que l’ETF européen sur le bitcoin de Blackrock avait enregistré plus de 650 millions de dollars de demande internationale. Il a attribué ces flux au fait que les investisseurs considèrent le bitcoin comme une petite allocation de diversification au sein de portefeuilles plus larges plutôt que comme un placement principal.

Les tableaux financiers de Blackrock ont montré que la catégorie de produits « actifs numériques » a enregistré 3,1 milliards de dollars de sorties nettes au cours du trimestre, l’actif sous gestion (AUM) de cette catégorie passant de 60,7 milliards de dollars au premier trimestre à 48,8 milliards de dollars, reflétant ainsi les baisses de prix évoquées par M. Small.

Fink met en avant la solidité des fondamentaux du marché

M. Fink a consacré une grande partie de son discours préparé et de la séance de questions-réponses à exposer sa vision de l’économie dans son ensemble. Il a décrit un environnement de marché marqué par la hausse des bénéfices des entreprises et des gains de productivité tirés par la technologie.

« Les fondamentaux du marché sont solides et bien étayés, avec des marges plus élevées et une dynamique des bénéfices catalysée par les nouvelles technologies », a déclaré M. Fink dans le communiqué de presse sur les résultats. M. Fink a ajouté :

« L’ampleur et la profondeur de nos relations avec nos clients à l’échelle mondiale n’ont jamais été aussi grandes. »

Lors de la conférence téléphonique, M. Fink a souligné que les marchés boursiers américains atteignaient de nouveaux sommets et a indiqué que les rendements s’étendaient au-delà des actions américaines. Il a également abordé le rôle du dollar dans les portefeuilles mondiaux, notant que la volatilité de la devise était étroitement liée à la politique de la Réserve fédérale en matière de taux d’intérêt.

M. Fink a également mis en avant le rôle de Blackrock dans le soutien au programme « Trump Accounts » récemment lancé par le Trésor américain, deux ETF iShares devant devenir des options d’investissement dans le courant de l’année. Il a conclu la conférence téléphonique sur une note optimiste.

« Notre dynamique s’accélère, et je n’ai jamais été aussi optimiste quant à la croissance à venir », a souligné M. Fink.

Prochaines étapes

Blackrock a relevé à 2 milliards de dollars son programme de rachat d’actions prévu pour 2026, soit une hausse par rapport aux prévisions antérieures, après avoir racheté pour 450 millions de dollars d’actions au cours du trimestre. Les dirigeants ont déclaré s’attendre désormais à des rachats trimestriels d’au moins 550 millions de dollars, invoquant leur confiance dans la croissance du flux de trésorerie disponible.

L’activité de la société sur les marchés privés, articulée autour de ses acquisitions de HPS et de Global Infrastructure Partners, a enregistré 15 milliards de dollars d’entrées nettes au cours du trimestre. Les dirigeants ont indiqué que l’activité de déploiement dans les infrastructures et le crédit privé avait connu l’une des périodes les plus intenses jamais enregistrées pour la plateforme, les compagnies d’assurance recherchant de plus en plus des rendements plus élevés via des allocations sur les marchés privés. M. Fink a souligné que la société avait conclu, depuis le début de l’année, environ 10 milliards de dollars de mandats de dette de haute qualité et de dette infrastructurelle pour le compte d’assureurs, une tendance qui, selon lui, devrait se poursuivre.