Eric Balchunas, analyste senior spécialisé dans les fonds négociés en bourse (ETF) chez Bloomberg Intelligence, a déclaré jeudi que l'ETF « iShares Bitcoin Premium Income » de Blackrock pourrait être coté sur le Nasdaq d'ici une semaine, après que la société a déposé un formulaire 8-A auprès de la Commission américaine des opérations boursières (SEC).
Blackrock dépose le dossier final préalable au lancement d'un ETF « covered call » sur le bitcoin ; un analyste prévoit un délai d'une semaine
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Points clés
- Eric Balchunas, de Bloomberg, a signalé le dépôt du formulaire 8-A par Blackrock le 11 juin, prévoyant le lancement du BITA d'ici le 19 juin.
- Le BITA vend des options d'achat couvertes sur 25 % à 35 % de sa valeur liquidative chaque mois, ciblant les investisseurs en bitcoins axés sur le revenu.
- Les frais de 0,65 % pratiqués par Blackrock sont inférieurs à ceux des ETF Bitcoin à options d'achat couvertes concurrents, avant le lancement prévu par Goldman Sachs en juillet.
Balchunas annonce la date
« Blackrock a déposé un formulaire 8-A pour le Bitcoin Premium Income ETF (BITA) », a écrit Balchunas sur X. « Cela signifie généralement un lancement dans une semaine. Donc, si je devais parier, je dirais que le BITA sera lancé jeudi prochain. Nous verrons bien. »
Le formulaire 8-A est un formulaire d’enregistrement de titres exigé par les bourses avant qu’un fonds puisse être coté en bourse. Les analystes suivent de près ces dépôts, car ils précèdent généralement le lancement d’environ cinq à sept jours de bourse.
Ce que fait le fonds
Le BITA n’est pas un ETF Bitcoin au comptant classique. Il s’agit d’un fonds de type « covered call » qui détient directement des bitcoins et des parts de l’IBIT de Blackrock, puis vend chaque mois des options d’achat sur environ 25 % à 35 % de sa valeur liquidative théorique.
Les primes d'options perçues servent à financer les distributions mensuelles aux actionnaires, offrant ainsi aux investisseurs axés sur le revenu un moyen de générer un rendement grâce à une exposition au bitcoin. En contrepartie, le potentiel de hausse est plafonné lors des fortes hausses du bitcoin, les options d'achat vendues pouvant limiter les gains.
Frais et position concurrentielle
Blackrock a fixé les frais de gestion à 0,65 %, devançant ainsi ses concurrents, notamment YBTC (environ 0,95 %) et BTCI (environ 0,99 %). Le Bitcoin Premium Income ETF de Grayscale, sous le symbole BPI, applique des frais de 0,66 % et propose des distributions bihebdomadaires.
Le BITA conserve ses bitcoins en stockage à froid via Coinbase Custody et détient également des actions IBIT pour maintenir son exposition tout en vendant des options sur la bourse Nasdaq ISE.
Chronologie jusqu'à aujourd'hui
Blackrock a constitué la fiducie statutaire du Delaware derrière BITA en septembre 2025 et a déposé la déclaration d'enregistrement S-1 initiale auprès de la SEC le 23 janvier 2026. Trois amendements ultérieurs ont affiné la stratégie et les détails de l'amorçage, le symbole BITA ayant été confirmé dans un dépôt vers la fin mars. Le quatrième amendement est intervenu vers le 10 juin 2026, précisant les frais. À l'heure actuelle, le fonds est amorcé et achète activement des bitcoins et des actions IBIT.
Une course contre la concurrence
Un fonds Bitcoin de Goldman Sachs viserait un lancement vers le 1er juillet. Selon les estimations de Balchunas, le BITA devancerait cette date. Blackrock gère environ 14 000 milliards de dollars d'actifs sous gestion, un chiffre atteint fin 2025, ce qui confère à la société un levier de distribution significatif alors qu'elle fait son entrée sur le marché des produits de revenu Bitcoin.
À qui s'adresse ce produit
Le BITA est conçu pour séduire les institutions, notamment les fonds de pension, les fonds de dotation et les conseillers en investissement agréés, qui souhaitent une allocation en bitcoins assortie d'une composante de rendement. Sur des marchés stables ou modérément volatils, les stratégies de covered call ont tendance à surperformer les positions au comptant, car les primes viennent s'ajouter aux rendements. En cas de forte hausse du bitcoin, le BITA sera probablement à la traîne par rapport à l'IBIT.
Les distributions ne sont pas garanties et dépendent des revenus de primes générés chaque mois. La structure de fiducie du Delaware de Blackrock signifie que le BITA n'est pas enregistré en vertu de la loi sur les sociétés d'investissement.
