Evernorth, soutenue par Ripple, chute de plus de 23 % après feu vert aux ventes d’initiés

Le document à l’origine de la chute

Cette vague de ventes a fait suite à un prospectus définitif daté du 9 novembre et déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine. Il porte sur « l’offre et la vente potentielles, de temps à autre », d’un maximum de 73 688 162 actions ordinaires de classe A par les détenteurs cédants, ainsi que 239 653 bons de souscription du promoteur. Seule une partie de ce total est déjà négociée, et le dossier le ventile en 19 102 635 actions émises et en circulation, jusqu’à 31 392 746 actions pouvant être émises lors de la conversion d’actions de classe C, et jusqu’à 22 953 128 actions pouvant provenir du rachat ou de l’échange de parts de la société. Evernorth a déclaré qu’elle « ne percevrait aucun produit » de ces reventes.

Les plus gros blocs d’actions appartiennent à des initiés : le tableau des actionnaires vendeurs fait état de 33 822 498 actions enregistrées au nom d’Arrington XRP Capital Fund, le promoteur de la société, et de 18 139 927 actions au nom de Ripple Labs. Les entités affiliées à SBI représentent environ 11,8 millions de parts supplémentaires. Bitcoin.com News avait précédemment rapporté que le fonds XRP d’Arrington détient une participation dans Evernorth d’une valeur de 514 millions de dollars, sur laquelle Ripple peut exercer une influence.

Une séance brutale pour XRPN

Les données sur les cours montrent la violence de la réaction du marché : XRPN a clôturé à 10,41 dollars le 9 novembre et à 7,96 dollars le 10 novembre, soit une chute de 23,5 %, sur un volume d’environ 1,39 million d’actions, soit environ quatre fois celui de la séance précédente. Le document lui-même indiquait un dernier cours de vente de 10,58 dollars le 6 novembre. Cette baisse prolonge une période difficile pour le titre, qui avait clôturé à 15,26 dollars le 28 octobre, ce qui signifie qu’il a perdu environ 48 % en moins de deux semaines. Au cours de cette période, Evernorth a cherché à enregistrer des actions supplémentaires dans le cadre de ses plans d’achat de XRP, tandis que le marché du XRP dans son ensemble s’est effondré. Les analystes qui ont également souligné cette évolution ont insisté sur le fait que cette offre excédentaire concerne des actions et non des jetons, ajoutant :

« Evernorth ne tire aucun produit de cette opération. La participation de Ripple reste bloquée jusqu’en avril 2027 environ. Il s’agit d’actions, pas de XRP. »

Le prospectus précise en outre que Ripple, le promoteur et une entité liée, ont signé des accords de blocage à la clôture et qu’une fois ceux-ci arrivés à échéance, ils « ne seront plus soumis à aucune restriction de vente ».

La faiblesse du cours du XRP accentue la pression

L’activité d’Evernorth est liée au XRP et, selon le document déposé, la société a été constituée à partir d’importants apports en nature, notamment 126 791 458 XRP provenant de Ripple et 211 319 096 XRP issus de la souscription de la série C du promoteur. Cela fait de l’action un indicateur amplifié du sentiment vis-à-vis du XRP, qui s’est détérioré. Le XRP s’échangeait autour de 1,06 $ le 11 novembre, en baisse de près de 4 % en 24 heures. Bitcoin.com News a rapporté le 9 novembre que les traders de Polymarket considéraient une chute à 1 dollar comme un tirage au sort, et que les fonds négociés en bourse (ETF) américains sur le XRP au comptant ont récemment connu une semaine sans aucun afflux de capitaux.

La frustration des investisseurs s’est manifestée au grand jour. David Schwartz, directeur technique émérite de Ripple, a déclaré cette semaine sur X que son propre portefeuille était passé d’environ 26 millions de XRP à environ 3 millions, à mesure qu’il réduisait ses risques au fil des ans, ce qui a déclenché un débat houleux au sein de la communauté XRP sur ce que les dirigeants de Ripple doivent aux détenteurs particuliers.

Cela dit, un enregistrement de revente effectif ne signifie pas que les détenteurs se débarrasseront de leurs titres, et le dossier lui-même précise qu’Evernorth ne peut prédire si les détenteurs de titres « vendront effectivement tout ou partie » de leurs actions. Mais le marché anticipe le risque qu’un volume d’actions représentant environ trois fois le flottant actuel de la classe A puisse potentiellement arriver sur le marché au fil du temps.