Les acheteurs de l'ETF XRP tiennent bon malgré 230 M$ de pertes

Une semaine verte sur un graphique rouge

Les données compilées par Sosovalue montrent que les ETF au comptant sur le XRP ont enregistré des entrées nettes de 11,31 millions de dollars entre le 5 et le 9 octobre. Ce chiffre représente plus du double des 4,74 millions de dollars enregistrés la semaine précédente.

Cela a également permis de prolonger une longue série : ces fonds ont enregistré 12 semaines consécutives d’entrées nettes. La semaine dernière s’étant terminée sur une note positive, cette série hebdomadaire reste intacte.

Le graphique des cours raconte une autre histoire. Le XRP a ouvert la semaine à près de 1,52 $ et a terminé vendredi autour de 1,40 $, après une chute le 8 octobre qui l’a fait toucher les 1,32 $. Un indicateur hebdomadaire a enregistré une baisse hebdomadaire de 7,3 % sur une base de clôture à clôture et a estimé que les fonds américains détiennent désormais environ 1,19 milliard de XRP.

Un émetteur fait le gros du travail

L’ETF XRP de Bitwise a enregistré 10,55 millions de dollars d’entrées, soit la quasi-totalité du total hebdomadaire, tandis que trois des cinq séances ont affiché un flux net nul. Le 6 octobre a apporté 3,14 millions de dollars, et le 8 octobre, jour où le XRP a chuté à 1,32 dollar, a généré 8,17 millions de dollars, soit le plus gros volume quotidien depuis le 25 septembre.

Le XRPZ de Franklin Templeton a enregistré 4,10 millions de dollars d’entrées, tandis que le XRPC de Canary Capital a pris le contre-pied, affichant la plus forte sortie de la semaine avec 3,34 millions de dollars.

En conséquence, le classement cumulé a également évolué : Bitwise affiche désormais 688 millions de dollars d’entrées nettes cumulées, devançant le XRPZ (509 millions de dollars) et le XRPC (487 millions de dollars).

En clair, cette série s’est maintenue grâce à une seule séance d’achats sur repli et à un seul émetteur. Si l’on exclut Bitwise, tous les autres fonds réunis n’ont apporté qu’environ 760 000 dollars nets.

L’écart dont personne ne parle

Sosovalue estime l’actif net total des ETF XRP à 1,57 milliard de dollars, soit environ 1,80 % de la capitalisation boursière du XRP. Les entrées nettes cumulées depuis le lancement s’élèvent à environ 1,8 milliard de dollars. Il en résulte que la valeur totale des avoirs combinés des fonds est inférieure d’environ 230 millions de dollars aux sommes investies par les investisseurs. Même en considérant ce chiffre comme une estimation approximative plutôt que comme un chiffre précis de perte, la tendance est claire.

En effet, cet écart s’est récemment creusé : le 7 octobre, ce même écart s’élevait à environ 97 millions de dollars, avec 1,794 milliard de dollars d’entrées contre 1,697 milliard de dollars d’actifs. Quelques séances de faiblesse du XRP ont plus que doublé la perte comptable, et les acheteurs ont tout de même continué à injecter des fonds en termes nets.

Pourquoi continuer à acheter une cryptomonnaie en baisse ?

Les investisseurs des ETF sur le XRP se comportent différemment du reste du marché. Les fonds américains investis dans le bitcoin ont enregistré une sortie de 681 millions de dollars la semaine dernière, mettant fin à trois semaines consécutives d’entrées, alors même que le cours du bitcoin se stabilisait autour de 83 000 dollars. Parmi les groupes de fonds investis dans le bitcoin, l’ether, le solana et le XRP, seul le XRP a terminé la semaine dans le vert.

Cette conviction s’explique en partie par l’actualité spécifique au XRP. Pour être plus précis, Ripple a passé le week-end à répondre à des questions concernant un bug critique dans le XRP Ledger qui aurait pu compromettre son offre fixe. La faille a été corrigée en septembre avant toute exploitation connue, et les données sur les flux ne montrent aucun signe indiquant qu’elle ait effrayé les acheteurs de fonds.

Le catalyseur le plus important intervient aujourd’hui : Evernorth, qui détient environ 473 millions de XRP, s’apprête à faire son entrée au Nasdaq sous le symbole XRPN, ce qui ajoute une nouvelle exposition au XRP à une autre valeur cotée. Pour les émetteurs d’ETF, il s’agit soit d’un concurrent pour attirer les mêmes capitaux d’investisseurs, soit d’une preuve que la demande de Wall Street pour les produits liés au XRP s’élargit.

Cela dit, cette série continue ne fait que prouver que les totaux hebdomadaires sont restés positifs. Elle n’indique pas l’ampleur réelle de la demande. Bitwise a pratiquement porté à lui seul les résultats de la semaine dernière, et l’écart global entre les actifs et les entrées cumulées ne cesse de se creuser.