Le fonds Arrington XRP Capital Fund a révélé lundi soir détenir une participation avec droit de vote de 19,9 % dans la société Evernorth, cotée au Nasdaq, et le même document indique que Rippleworks peut décider de l'exercice du droit de vote sur 30,2 millions d'actions du fonds.
Le fonds XRP d'Arrington détient une participation de 514 millions de dollars dans Evernorth, que Ripple peut orienter
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Points clés
- Le fonds Arrington XRP Capital a déclaré détenir 4,7 millions d’actions de classe A d’Evernorth dans un formulaire 3 de la SEC daté du 19 octobre.
- Rippleworks peut orienter les votes sur 30,2 millions d’actions Evernorth détenues par le fonds, en vertu d’un accord par lettre daté d’octobre 2025.
- L'action Evernorth a clôturé à 15,23 dollars le 19 octobre, en baisse de 61 % par rapport à son cours de clôture du 2 octobre, qui s'élevait à 39,42 dollars.
Zoom sur le document déposé
Un formulaire 3 est la déclaration initiale de participation que les initiés et les détenteurs de 10 % ou plus des actions déposent auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). Le formulaire d’Arrington, signé le 19 octobre, mentionne trois personnes déclarantes, à savoir le fonds lui-même, Arrington Capital Management et Jack Michael Arrington, le fondateur de TechCrunch qui dirige la société. Le contenu du document est le suivant :
- 4 704 137 actions de classe A, détenues directement. Il s’agit d’actions avec droit de vote.
- 29 033 708 actions de catégorie C, sans droit de vote et convertibles à raison d’une pour une en actions de catégorie A, sans date d’expiration.
- 84 653 bons de souscription avec un prix d’exercice de 11,50 dollars, chacun donnant droit à une action de classe A.
Un formulaire 13G annexé évalue cette participation à exactement 19,9 % des 23 638 882 actions de classe A d’Evernorth en circulation au 9 octobre. Au cours de clôture de lundi, à 15,23 dollars, ce bloc d’actions de classe A vaut environ 71,6 millions de dollars. En comptant les actions de classe C sur une base convertie, la position vaut environ 514 millions de dollars sur le papier. Enfin, il convient de mentionner que ce chiffre de 19,9 % n’est pas le fruit du hasard. Le formulaire 13G précise que les actions de classe C ne peuvent pas être converties dans les 60 jours, car la conversion est « bloquée par la restriction de participation maximale de 19,9 % imposée à Rippleworks » prévue dans les statuts d’Evernorth.
Dans la pratique, Arrington détient une participation environ sept fois supérieure à la part sur laquelle il peut exercer son droit de vote.
Le rôle de Ripple
Les notes de bas de page du formulaire 3 décrivent un accord par lettre daté du 17 octobre 2025 entre le fonds et Rippleworks portant sur ce que le document appelle les « actions DAT Side Pocket », DAT étant l’abréviation de « digital asset treasury » (trésorerie d’actifs numériques). Ce portefeuille comprend 1 199 503 actions de classe A et la totalité des 29 033 708 actions de classe C.
En vertu de cet accord, Rippleworks « a le droit de diriger l’exercice des droits de vote » liés à ces actions, et le fonds « est tenu de consulter Rippleworks » avant de les vendre. Le document conclut que Rippleworks « peut donc être considéré comme partageant le pouvoir de vote et de disposition ». En clair, une entité liée à Ripple détient le contrôle d’environ 90 % de la participation économique d’Arrington.
À qui appartient Evernorth aujourd’hui ?
Les documents déposés lundi complètent un tableau de capitalisation déjà bien rempli de noms liés à Ripple :
- Arrington XRP Capital Fund : 19,9 % des actions de classe A, selon son nouveau formulaire 13G.
- Ripple Labs : 1 678 382 actions, soit 7,1 %, selon un formulaire 13G conjoint daté du 15 octobre.
- Chris Larsen : 9,9 % au total via Ripple et une fiducie familiale, selon ce même document, qui le désigne comme l’actionnaire majoritaire de Ripple.
- Le conseil d’administration : Stuart Alderoty, directeur juridique de Ripple, a été désigné administrateur d’Evernorth le 9 octobre.
La SPAC à l’origine de l’introduction en bourse, Arrington Capital SPAC I, a également déposé le formulaire 15 afin de mettre fin à ses obligations de déclaration auprès de la SEC. Cela clôt le chapitre de la société d’acquisition à vocation spécifique (SPAC) et laisse Evernorth comme structure cotée en bourse pour la trésorerie en XRP.
Le problème du cours
Les actions d’Evernorth se sont maintenues près de leur niveau de 10,57 $ de l’époque de la SPAC jusqu’à fin septembre. Elles ont ensuite décollé, clôturant à 39,42 $ le 2 octobre avant de reculer de 61 % pour atteindre 15,23 $ lundi. La société détient toujours 473 millions de XRP qu’elle prévoit de déployer avec des partenaires, et avec un cours du XRP avoisinant 1,30 $, une partie de ce portefeuille est désormais largement dépréciée.
La révélation qui a fait bondir les comptes XRP mardi ne concerne pas de nouveaux achats. Elle montre simplement qui peut influencer les votes d’Evernorth. Arrington détient les actions, mais ce sont des acteurs liés à Ripple qui décident de la manière dont la plupart d’entre elles sont votées, et le plafond de 19,9 % signifie que cela ne changera pas de lui-même.
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Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
