Les actifs tokenisés de Solana ont atteint un niveau record de 5,8 milliards de dollars au deuxième trimestre, soit une hausse de 114 %, tandis que le volume des transactions boursières a quadruplé

Un sixième record trimestriel consécutif

Le chiffre du deuxième trimestre ne résulte pas d’un pic ponctuel spectaculaire. Il vient couronner six trimestres consécutifs de croissance, et la dernière semaine du trimestre a à elle seule établi un record hebdomadaire historique de 1,42 milliard de dollars en volume d’actifs tokenisés. Pour mettre en perspective l’ampleur de cette accélération, les 5,77 milliards de dollars enregistrés au deuxième trimestre dépassent de plus de sept fois les 775 millions de dollars générés au total au cours du second semestre 2025.

Les actions tokenisées ont été le principal moteur de cette hausse, le volume de cette catégorie ayant grimpé à lui seul à 4,8 milliards de dollars au deuxième trimestre, soit environ quatre fois les 1,1 milliard de dollars enregistrés au premier trimestre, alors que de plus en plus de courtiers et d’émetteurs ont commencé à proposer des versions « on-chain » d’actions cotées en bourse aux utilisateurs natifs de la crypto.

Pourquoi Solana, précisément ?

La Fondation Solana a attribué cette concentration d’activité à des avantages structurels plutôt qu’à une tendance temporaire. La finalité des transactions en moins d’une seconde et les faibles frais par transaction du réseau en ont fait la plateforme privilégiée pour le trading d’actions tokenisées, devant Ethereum et les réseaux de couche 1 concurrents, selon les propres données de la fondation, qui estiment la part de Solana dans le volume cumulé des transactions au comptant d’actions tokenisées à environ 97 %.

Cette domination s’est avérée durable plutôt qu’éphémère, la fondation indiquant que Solana a conservé sa position de leader en termes de volume d’actions tokenisées pendant 54 semaines consécutives, une série qui couvre l’intégralité de la période couverte par les chiffres du deuxième trimestre et même au-delà. Superstate, un fournisseur d’infrastructures de tokenisation, a renforcé cette avance en lançant des programmes d’émission directe (Direct Issuance Programs) qui permettent aux entreprises d’émettre instantanément des actions tokenisées à destination d’investisseurs vérifiés via KYC sur Solana, les mises à jour du registre des actionnaires en temps réel étant réglées sur la chaîne.

Le tableau d’ensemble des actifs du monde réel

La force de Solana dans le domaine spécifique des actions tokenisées est un argument plus restreint que celui du leadership global en matière d’actifs du monde réel (RWA). Ethereum conserve toujours une avance considérable en termes de valeur totale tokenisée, avec environ 16 milliards de dollars d’actifs du monde réel (RWA) sur son réseau, contre une base plus modeste mais en forte croissance pour Solana. C’est en termes de nombre de détenteurs que Solana a pris l’avantage : la base de détenteurs de RWA du réseau a atteint un record historique de plus de 300 000 portefeuilles en début d’année, ce qui la place en tête de toutes les blockchains selon ce critère, même si Ethereum conserve un montant total en dollars plus élevé bloqué dans des produits tokenisés.

Pour préciser, la base d’actifs réels (RWA) d’Ethereum repose sur d’importantes allocations institutionnelles, notamment le fonds BUIDL de Blackrock, tandis que la croissance de Solana a été davantage tirée par le trading de titres tokenisés accessible aux particuliers et par la rapidité de règlement, des catégories où le coût et la vitesse des transactions importent davantage que les relations institutionnelles profondes qu’Ethereum a cultivées au cours de sa longue histoire dans ce secteur.

Les capitaux institutionnels ont suivi la dynamique portée par les particuliers, Securitize ayant étendu à Solana son fonds de titres de créance garantis (CLO) tokenisés notés AAA, connu sous le nom de STAC, Ethena Labs s’étant engagé à investir 250 millions de dollars dans ce produit. Ce type d’allocations suggère que l’argumentaire de la tokenisation du réseau ne se limite plus au trading spéculatif sur les cours boursiers reflétés ; les produits à revenu fixe et de crédit sont de plus en plus souvent lancés d’abord sur Solana, ou en parallèle avec Ethereum, plutôt que de manière secondaire.

De 1 milliard à près de 6 milliards de dollars

Le volume total d’actions tokenisées sur le réseau a franchi pour la première fois le cap du milliard de dollars quelques mois seulement avant que sa base d’actifs réels de 2025 n’atteigne les 2 milliards de dollars, grâce à une hausse trimestrielle de 43 %, portée à l’époque en grande partie par le fonds BUIDL de Blackrock. Atteindre 5,77 milliards de dollars en un seul trimestre représente désormais plusieurs fois le rythme annuel total du réseau enregistré à peine un an auparavant.

Le prochain indicateur à surveiller est de savoir si le troisième trimestre pourra prolonger cette série pour atteindre un septième record consécutif, d’autant plus que de plus en plus de courtiers envisagent de coter directement des actions tokenisées sur Solana suite au lancement des émissions par Superstate. Tout ralentissement du rythme des nouvelles cotations d’actions, ou le fait qu’un réseau concurrent comble son retard en matière de vitesse de transaction, constituerait le signe le plus clair que le quasi-monopole de Solana sur le volume des actions tokenisées commence à faire face à une réelle concurrence. Les semaines à venir s’annoncent passionnantes !