Morgan Stanley a déposé de nouveaux amendements à ses demandes d'enregistrement de fonds négociés en bourse (ETF) sur l'Ether et le Solana au comptant, désignant Coinbase comme dépositaire et facilitateur de staking. Ces mises à jour constituent la troisième série de révisions apportées par le géant bancaire depuis le dépôt de ses premières demandes en janvier.
Morgan Stanley met à jour ses demandes d'enregistrement d'ETF sur l'Ethereum et Solana, tandis que Coinbase endosse un rôle de dépositaire et de gestionnaire de staking
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Points clés
- Morgan Stanley a mis à jour ses formulaires S-1 pour ses fonds Ethereum et Solana le 14 juillet, Coinbase se chargeant de la conservation.
- Les deux fonds sont assortis de frais de gestion de 0,14 %, inférieurs aux 0,15 % pratiqués par Grayscale, alors que la guerre des frais des ETF s’intensifie.
- Les documents déposés autorisent le staking de 50 à 80 % des ETH du fonds et jusqu’à 100 % de ses SOL, sous réserve de l’approbation de la SEC.
Une mise à jour aux implications majeures
La banque de Wall Street a mis à jour ses déclarations d’enregistrement S-1 pour les fonds au comptant Ethereum et Solana proposés, Coinbase assurant la conservation et facilitant le staking, en collaboration avec BNY Mellon (ce dernier ayant été désigné comme co-dépositaire pour le Morgan Stanley Ethereum Trust et le Morgan Stanley Solana Trust).
Les documents déposés placent le staking au cœur de la conception de ces produits. Le trust Ethereum prévoit de staker entre 50 % et 80 % de ses Ether dans des conditions normales, tandis que le trust Solana pourrait staker jusqu’à 100 % de ses SOL, en conservant une partie sous forme liquide pour les rachats et les frais. Les prestataires de services de staking et les dépositaires se partageraient 5 % des récompenses, les 95 % restants revenant à chaque trust.
Les séries de documents déposés précédemment citaient Figment Inc., Galaxy Blockchain Infrastructure LLC et Coinbase Canada Inc. comme prestataires de services de staking. Le produit Ethereum devrait être coté sous le symbole MSSE, tandis que le fonds Solana sera coté sur NYSE Arca sous le symbole MSOL.
Les deux fonds sont assortis de frais de gestion annuels de 0,14 % et, comme l’a rapporté Bitcoin.com News en juin, Morgan Stanley a fixé ces frais à 0,14 % lors de sa deuxième série de modifications, devançant ainsi le produit Ether de Grayscale (0,15 %) et proposant les frais les plus bas du marché à l’époque.
Une guerre des frais avec une stratégie éprouvée
Cette politique tarifaire agressive s’inscrit dans une stratégie que la banque a déjà testée. Le Bitcoin Trust de Morgan Stanley (MSBT) a attiré 300,7 millions de dollars d’entrées de capitaux après son lancement en avril 2025 grâce à cette même approche de frais réduits, et la société vise désormais des parts de marché dans les produits liés à l’ether et à Solana alors que la concurrence sur les frais s’intensifie entre les émetteurs.
Le rythme rapide des modifications (qu’il s’agisse des documents initiaux déposés en janvier, des révisions du 18 juin ou encore de la mise à jour du 14 juillet) suggère un dialogue actif avec la Securities and Exchange Commission (SEC). Les mises à jour successives du formulaire S-1 indiquent généralement que les régulateurs examinent activement une demande plutôt que de la laisser en suspens.
L’autorisation reste en attente, et la SEC ne s’est pas engagée sur un calendrier. La prochaine étape majeure à surveiller est une dernière série de modifications définissant les modalités de lancement, au cours de laquelle le marché saura si le plus grand gestionnaire de fortune de Wall Street pourra proposer à ses 19 000 conseillers des fonds Ether et Solana permettant le staking (et si les frais de 0,14 % résisteront à la concurrence de rivaux prêts à proposer des tarifs plus bas).
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
