La CFTC supprime les obligations de déclaration des swaps pour les opérateurs de marchés prédictifs à travers les États-Unis

La CFTC publie une lettre de non-intervention générale supprimant l'obligation de déclaration SDR pour les contrats sur événements

La Division de la surveillance des marchés et la Division de la compensation et des risques de la CFTC ont annoncé conjointement cette position. Les deux divisions ont déclaré qu'elles ne recommanderaient pas de mesures coercitives à l'encontre des marchés de contrats désignés, des organismes de compensation de produits dérivés ou de leurs participants pour défaut de déclaration des données de transaction relatives aux contrats sur événements aux référentiels de données sur les swaps.

Cette exemption de mesures coercitives couvre également les obligations de tenue de registres qui s'appliqueraient autrement en vertu de la réglementation existante sur les swaps. La CFTC a précisé que cette position ne s'applique que dans les conditions énoncées dans la lettre publiée le 13 mai. Les régulateurs ont expliqué que cette décision faisait suite à des demandes répétées de la part des marchés de contrats désignés (DCM) et des organismes de compensation de dérivés (DCO) visant à coter et à compenser des contrats événementiels. Plusieurs opérateurs avaient déposé des demandes individuelles sollicitant une exemption similaire, ce qui a conduit l'agence à harmoniser son approche.

Les divisions ont indiqué qu'elles s'attendaient à recevoir d'autres demandes. Certaines de ces demandes devraient porter sur des modifications des positions de non-intervention antérieures, afin de tenir compte des changements apportés aux ordonnances de désignation des DCM, de l'arrivée de nouveaux DCO sur le marché et d'autres évolutions du marché.

En publiant une position générale unique, l'autorité de régulation des matières premières et des produits dérivés vise à réduire la charge administrative tant pour les régulateurs que pour les acteurs du marché. Cette structure évite à l'agence d'avoir à émettre des lettres individuelles répétitives chaque fois qu'une nouvelle entité sollicite la même dérogation. Le nouveau cadre couvre toutes les entités ayant précédemment reçu des lettres de non-intervention concernant la déclaration des données relatives aux contrats événementiels. Ces bénéficiaires antérieurs restent couverts sans avoir à déposer une nouvelle demande.

Les entités souhaitant désormais coter ou compenser des contrats similaires peuvent demander à être incluses dans la lettre. Si les divisions donnent leur accord, le nom du demandeur est ajouté à une annexe jointe à la lettre de la CFTC. La CFTC a déclaré que cette approche par annexe garantissait un traitement cohérent entre les nouveaux demandeurs et ceux qui avaient reçu des lettres individuelles antérieures. Les régulateurs ont décrit cet objectif comme une rationalisation du processus de traitement des demandes futures.

Les marchés de prédiction ont suscité une attention croissante de la part des régulateurs fédéraux au cours des deux dernières années. Des plateformes telles que Polymarket et Kalshi permettent aux utilisateurs de négocier sur l'issue d'événements politiques, économiques et autres événements du monde réel, ce qui a poussé les régulateurs à clarifier la place des contrats sur événements dans le cadre de la législation existante sur les produits dérivés.

La lettre de non-intervention ne modifie pas le statut juridique sous-jacent des contrats sur événements. Elle restreint la portée des obligations de déclaration que la CFTC appliquera activement pendant que le cadre réglementaire plus large continue de se développer. Le mois dernier, le président de la CFTC, Michael Selig, a déclaré aux législateurs que l'autorité de régulation utilisait des outils d'IA de Microsoft pour surveiller les marchés de prédiction. Les opérateurs qui ne relèvent pas des termes de la lettre ne sont pas couverts et ne peuvent pas bénéficier d'une protection identique. La CFTC a indiqué que les entités se trouvant dans cette situation doivent déposer une demande directe pour être ajoutées à l'annexe. Cette lettre positionne la CFTC comme le principal régulateur fédéral chargé de gérer la structure de conformité des marchés de prédiction opérant aux États-Unis, du moins pour l'instant. Elle intervient alors que des dizaines d'États s'opposent à la CFTC devant les tribunaux pour déterminer qui détient l'autorité de régulation sur l'ensemble du secteur des marchés de prédiction.