Le juge qui avait statué que le XRP n'était pas un titre dans l'affaire Ripple inflige à Kalshi « une très, très lourde défaite » à New York

Une autre décision majeure de la juge Torres

La juge fédérale de district Analisa Torres a rejeté la demande d’injonction préliminaire déposée par la plateforme de marché prédictif Kalshi à l’encontre des autorités de régulation des jeux d’argent de New York, a rapporté Eleanor Terrett, journaliste chez Crypto in America. La juge Torres a estimé que les lois new-yorkaises sur les jeux d’argent, telles qu’elles s’appliquent aux contrats de Kalshi relatifs à des événements sportifs, ne sont pas supplantées par la loi sur les marchés à terme (Commodity Exchange Act, CEA), la loi fédérale sur laquelle Kalshi s’est appuyée devant les tribunaux à travers le pays.

Ce rejet permet à l’affaire de passer à l’étape de la requête en irrecevabilité, privant ainsi la plateforme de la protection juridique dont elle avait bénéficié dans plusieurs autres États. Daniel Wallach, avocat spécialisé dans le droit des jeux d’argent, a qualifié sans détour cette issue de « très, très lourde défaite ». Il a ajouté que cette décision pourrait avoir des répercussions sur les autres affaires en cours concernant Kalshi, notamment dans le Connecticut.

Le juge de l’affaire Ripple s’attaque aux marchés de prédiction

Torres avait auparavant présidé le procès de longue haleine intenté par la (SEC) contre Ripple, rendant en 2023 une décision historique selon laquelle les ventes de XRP sur les plateformes d’échange ne constituaient pas des transactions sur titres, un cadre qui a fait écho dans la politique américaine jusqu’à ce que les régulateurs reconnaissent officiellement le statut de non-titre du XRP dans des règles historiques sur les cryptomonnaies en mars dernier.

Sa dernière décision concerne l’affaire KalshiEX LLC c. Williams, introduite par Kalshi devant le district sud de New York le 27 octobre 2025. La plateforme d’échange a poursuivi l’État de New York quelques jours après que la Commission des jeux de l’État lui eut adressé une injonction de cessation et d’abstention lui enjoignant de cesser de proposer aux New-Yorkais des contrats liés à des événements sportifs sans disposer d’une licence de paris sportifs.

Kalshi a fait valoir que ses contrats étaient négociés sur une plateforme désignée au niveau fédéral et supervisée exclusivement par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ce qui les plaçait hors de portée des régulateurs de l’État. New York a accepté de ne pas appliquer l’injonction tant que la demande d’injonction provisoire était en instance.

M. Torres n’a pas été convaincu que la loi fédérale prévale sur les lois de l’État en matière de jeux d’argent à ce stade. Cette conclusion ne met pas fin à l’affaire et Kalshi peut encore obtenir gain de cause sur le fond ou faire appel. Cependant, elle prive la bourse de sa protection provisoire et offre aux régulateurs de l’État leur plus importante victoire judiciaire à ce jour devant la Cour d’appel du deuxième circuit.

Un clivage judiciaire qui s’accentue

Cette décision accentue la division entre les tribunaux fédéraux, étant donné qu’en avril, la Cour d’appel du troisième circuit avait confirmé une injonction préliminaire empêchant les autorités de régulation du New Jersey d’appliquer la loi étatique sur les jeux d’argent à l’encontre de Kalshi, la cour d’appel ayant estimé que la compétence de la CFTC sur les contrats d’événements négociés en bourse était probablement exclusive. Le Maryland, en revanche, a rejeté la demande similaire de Kalshi, et Torres vient désormais d’ajouter New York à la liste des États où les arguments de préemption ont échoué.

Kalshi a enregistré un volume de transactions record de 31 milliards de dollars en juin, alimenté par un boom des paris sur la Coupe du monde, alors même que de plus en plus d’États s’orientent vers des mesures répressives qualifiant de crime les paris sportifs non autorisés. Le secteur des marchés prédictifs dans son ensemble a porté le volume mensuel des transactions à 8,6 milliards de dollars en avril, Kalshi ayant dépassé son rival Polymarket pour prendre la première place.