L'ETF Bitcoin de Morgan Stanley dépasse les 600 millions de dollars, cinq mois seulement après son lancement

Les acheteurs d’ETF Bitcoin restent fidèles à Morgan Stanley

Le fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin de Morgan Stanley affiche discrètement l’un des bilans d’accumulation les plus solides parmi les nouveaux fonds cryptos américains.

Selon Sosovalue, le Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) affichait 634,83 millions de dollars d’actifs nets au 14 septembre. Les entrées nettes cumulées s’élevaient à 538,37 millions de dollars. Le fonds a été lancé à la Bourse de New York le 8 avril, devenant ainsi le premier produit coté sur le marché au comptant du bitcoin proposé par un gestionnaire d’actifs majeur affilié à une grande banque américaine.

Cette distinction est importante. Les ETF sur le bitcoin ne sont plus distribués uniquement par des sociétés spécialisées dans les cryptomonnaies et des gestionnaires d’actifs spécialisés. Ils transitent de plus en plus par les mêmes institutions qui gèrent déjà des milliers de milliards de dollars pour le compte d’investisseurs traditionnels.

Presque personne ne se précipite vers la sortie

Ce qui ressort le plus, ce n’est pas simplement la taille du fonds, mais le comportement de ses investisseurs. Depuis son lancement, le MSBT n’a enregistré qu’une seule journée de sorties de capitaux, le 29 mai, au cours de laquelle 5,26 millions de dollars ont quitté le produit.

Plus récemment, le fonds de Morgan Stanley a augmenté son exposition au bitcoin de 9,75 millions de dollars lundi, marquant ainsi une cinquième journée consécutive d’entrées.

Au cours des 21 derniers jours de cotation, le MSBT a enregistré des achats pendant 12 jours et n’a connu aucun jour de ventes nettes, ce qui porte le total des entrées sur cette période à environ 71,95 millions de dollars. Cette tendance suggère que les investisseurs utilisent le fonds comme une allocation à long terme plutôt que comme un instrument de trading à court terme.

Pourquoi le cap des 600 millions de dollars est-il important ?

Le franchissement de la barre des 600 millions de dollars en cinq mois est significatif, car le MSBT a fait son entrée sur un marché des ETF au bitcoin au comptant déjà très encombré. Sa croissance montre qu’une marque reconnue, associée à une banque, peut encore attirer de nouveaux capitaux même après que le cycle initial de lancement des ETF a atteint sa maturité.

Pour les clients de Morgan Stanley, ce produit offre une voie familière d’accès au bitcoin sans nécessiter de conservation directe, de clés privées ou de comptes sur des plateformes d’échange de cryptomonnaies.

Pour le marché dans son ensemble, l’implication est plus importante encore : la distribution par le biais d’une banque pourrait élargir la base d’acheteurs bien au-delà des premiers adeptes. Plus les plateformes de gestion de patrimoine intègrent des produits liés au bitcoin dans leurs portefeuilles standard, moins la demande en cryptomonnaies dépendra de la spéculation des particuliers.

Ce que cela pourrait signifier pour le bitcoin

À court terme, 538 millions de dollars d’entrées cumulées ne suffisent pas à eux seuls à dicter l’orientation du cours du bitcoin. Les conditions macroéconomiques, les flux globaux des ETF et la liquidité du marché restent des facteurs plus déterminants. Mais le signal à long terme est plus difficile à ignorer.

Un fonds qui enregistre rarement des rachats constitue une source plus stable de demande au comptant. Si d’autres grandes banques emboîtent le pas à Morgan Stanley en proposant des produits similaires, cette demande pourrait prendre une importance structurelle. L’intérêt ne réside donc pas seulement dans le fait que le MSBT ait franchi la barre des 600 millions de dollars. Il réside dans le fait que la distribution de patrimoine traditionnelle devient progressivement un moteur d’accumulation de bitcoins.