El personal de la minoría de la Comisión Bancaria del Senado afirma que la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales incumple cinco requisitos mínimos, lo que podría dejar en situación de riesgo a los fondos de pensiones y no impedir que el presidente Trump obtenga sus próximos 1.4 mil millones de dólares en beneficios procedentes de las criptomonedas. Está prevista una votación de carácter procedimental en el Senado para el 15 de septiembre.
La Ley CLARITY deja cinco lagunas, desde las pensiones hasta las criptomonedas de Trump por valor de 1.4B dólares
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Puntos clave
- El personal afirma que el proyecto de ley no impediría que Trump obtuviera sus próximos 1.4 mil millones de dólares en beneficios por criptomonedas.
- Los defensores de los inversores y cinco importantes sindicatos advierten de lagunas en la legislación sobre valores.
- La votación de clausura sobre la moción para continuar con el procedimiento está prevista para el 15 de septiembre.
El equipo de la minoría critica el proyecto de ley en cinco aspectos
El equipo de la minoría de la Comisión de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos del Senado, liderado por la senadora Elizabeth Warren (demócrata por Massachusetts), miembro de mayor rango de la comisión, revisó el texto del 22 de julio de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (CLARITY Act). El resultado fue un análisis publicado el 5 de agosto en el que se identificaban cinco lagunas importantes en la CLARITY Act.
La Ley CLARITY, H.R. 3633, es una ley sobre la estructura del mercado de activos digitales que establece las líneas jurisdiccionales entre la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC). El personal del comité ha establecido cinco aspectos que, en su opinión, debe cumplir como mínimo un marco regulador de las criptomonedas: proteger las pensiones de las lagunas de la legislación sobre valores, bloquear las finanzas ilícitas, proteger a los contribuyentes de los rescates financieros, poner fin a las operaciones en beneficio propio del presidente y preservar la protección de los consumidores. Según el análisis, el proyecto de ley incumple estos cinco aspectos.
El personal de la mayoría de la Comisión Bancaria del Senado sostiene que la legislación refuerza la protección de los inversores, establece una supervisión federal y combate el fraude y el blanqueo de capitales.
Pensiones, fraude y derecho a demandar
El personal sostiene que un sistema de dos niveles permitiría que los activos ofrecidos en una cadena de bloques eludieran la autoridad de la SEC. Las empresas que emitan criptomonedas podrían autocertificar su exención de los requisitos en materia de valores. El personal afirma que eso eliminaría las herramientas de divulgación y supervisión de que disponen la SEC y los reguladores estatales para proteger a los inversores.
En esa ficha informativa se citan seis organizaciones entre las que plantean preocupaciones relacionadas con las pensiones, incluida Healthy Markets, un grupo de defensa de los inversores que cuenta entre sus miembros con fondos de pensiones y entidades financieras. También se mencionan cinco organizaciones sindicales: la Federación Estadounidense del Trabajo y Congreso de Organizaciones Industriales (AFL-CIO), la Federación Americana de Empleados Estatales, del Condado y Municipales (AFSCME), el Sindicato Internacional de Empleados de Servicios (SEIU), la Asociación Nacional de Educación (NEA) y la Federación Americana de Profesores (AFT).
Las vías de recurso se reducen drásticamente en virtud del quinto criterio, que abarca lo que ocurre después de que un inversor haya sido víctima de un fraude. Excluir los activos del ámbito de aplicación de la legislación sobre valores debilitaría la aplicación de las medidas antifraude de la SEC, argumenta el personal. Las autoridades estatales y tribales también podrían verse privadas de la facultad de hacer cumplir sus propias leyes sobre valores, protección del consumidor y juegos de azar. El personal sostiene asimismo que el proyecto de ley no establece un derecho de acción privado exigible y no aborda el uso del arbitraje obligatorio en disputas relacionadas con las criptomonedas.
Cárteles, sanciones y depósitos bancarios
Las empresas vinculadas a plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) quedarían exentas de las obligaciones de lucha contra la financiación ilícita, incluso cuando obtengan millones de las transacciones de la plataforma, según la ficha informativa sobre la Ley CLARITY elaborada por el personal de la minoría. El documento del equipo de la minoría cita una advertencia del Departamento del Tesoro de 2023 que vincula los servicios de DeFi con operadores de ransomware, ladrones y narcotraficantes. Algunos mezcladores de criptomonedas también quedarían al margen de las sanciones estadounidenses a través de lo que el equipo denomina la «laguna jurídica de Tornado Cash», una laguna legal que, según un tribunal, solo el Congreso puede subsanar.
El rendimiento de las stablecoins suscita la tercera objeción. La Asociación Independiente de Banqueros Comunitarios de Estados Unidos (ICBA) y la Conferencia de Supervisores Bancarios Estatales (CSBS) advierten de que los pagos de intereses atraerían los depósitos de los bancos comunitarios, lo que restringiría el crédito a las pequeñas empresas. Mientras tanto, los bancos ganarían margen de maniobra para conceder préstamos con criptoactivos como garantía, mantener criptoactivos directamente y negociar con derivados utilizando los depósitos de los clientes y la red de seguridad federal. El Consejo de Riesgo Sistémico, un organismo no partidista formado por antiguos reguladores, ha identificado esas actividades como un riesgo potencial de rescate.
Los beneficios de la familia Trump y un voto incierto
El presidente Trump obtuvo más de 1.400 millones de dólares de iniciativas relacionadas con las criptomonedas solo en 2025, lo que supone casi dos tercios de sus ingresos totales, según el personal de la minoría del Comité Bancario del Senado. La aplicación de la ley recaerá exclusivamente en su fiscal general, mientras que los fiscales generales estatales se enfrentarían a una prohibición categórica de interponer demandas. Las obligaciones también expirarían cuando Trump dejara el cargo. Warren y el senador estadounidense Richard Blumenthal (demócrata por Connecticut) exigieron por separado una investigación de la SEC sobre la «memecoin» de Trump tras citar pérdidas de 3.8 mil millones de dólares para los inversores.
Los líderes del sector afirman que la legislación sometería la actividad relacionada con las criptomonedas a la supervisión de EE. UU., en lugar de empujarla hacia el extranjero. El director ejecutivo de la plataforma de intercambio de criptomonedas Coinbase (Nasdaq: COIN), Brian Armstrong, calificó el proyecto de ley como un trabajo bipartidista e instó al Senado a aprobar la Ley CLARITY. El proyecto de ley se dirige ahora hacia una votación de clausura en el Senado, prevista para el 15 de septiembre, sobre la moción para seguir adelante. El líder de la mayoría, John Thune (R-SD), presentó la moción justo antes del receso de agosto del Senado, y el proyecto de ley aún necesita 60 votos para seguir adelante.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
