Los republicanos del Senado han publicado un borrador definitivo de la Ley CLARITY con 126 modificaciones normativas que, según afirman, fueron solicitadas por los demócratas durante las negociaciones. Los cambios afectan a las clasificaciones de los tokens, la información que deben facilitar los emisores, las normas de los mercados de valores, el cumplimiento normativo en el ámbito de las finanzas descentralizadas (DeFi), las protecciones bancarias, las garantías para los desarrolladores, la aplicación de la normativa en materia de consumo y las restricciones éticas federales.
La versión definitiva de la Ley CLARITY incluye 126 modificaciones solicitadas por los demócratas del Senado
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Puntos clave
- Los republicanos afirman que las 126 revisiones reflejan las peticiones de los demócratas durante las negociaciones.
- Los cambios restringen las exenciones de los emisores y amplían la supervisión de la SEC y la CFTC.
- La moción de clausura del 15 de septiembre se refiere al inicio del debate, no a la aprobación definitiva.
Qué abarcan los 126 cambios solicitados por los demócratas
Los 126 cambios son revisiones de la actual Ley CLARITY, más que un paquete legislativo independiente. Modifican la forma en que las agencias federales clasificarían y supervisarían los activos digitales, así como las obligaciones que se aplicarían a los emisores de tokens, las plataformas de intercambio, los bancos, los desarrolladores y los funcionarios públicos. La presidenta de la Subcomisión de Activos Digitales de la Comisión Bancaria del Senado, Cynthia Lummis, de Wyoming; el presidente de la Comisión de Agricultura del Senado, John Boozman, de Arkansas; y el presidente de la Comisión Bancaria del Senado, Tim Scott, de Carolina del Sur, hicieron público el texto definitivo de la Ley CLARITY el 14 de septiembre.
Una lista adjunta desglosa los 126 cambios solicitados entre la Comisión de Banca, la Comisión de Agricultura y las disposiciones éticas del proyecto de ley. Las disposiciones bancarias abarcan la clasificación de los tokens, la supervisión de la SEC, las finanzas ilícitas, las finanzas descentralizadas (DeFi), los bancos, los desarrolladores y la educación de los consumidores. Las disposiciones sobre agricultura regulan la jurisdicción de la CFTC, las plataformas de intercambio, los intermediarios, la custodia, el capital y la conducta en las operaciones. Los cambios en materia de ética restringen los intereses de los funcionarios en activos digitales y establecen sanciones y mecanismos de aplicación. Para los emisores de tokens, las revisiones sustituyen un enfoque tecnológicamente neutro por un marco de «tokens de red» centrado en los tokens vinculados a sistemas de contabilidad distribuida. Los emisores que deseen acogerse al Régimen Crypto o realizar una reventa pública deberán certificar primero ante la SEC que sus activos cumplen los requisitos para ser considerados activos auxiliares en lugar de valores. Los cambios también amplían los requisitos contra la evasión y de divulgación, exigen la exclusión de cotización tras determinadas infracciones de divulgación y preservan la autoridad de la SEC en materia de fraude y manipulación del mercado.
Se endurecen las normas sobre recaudación de fondos y financiación ilícita
Entre las modificaciones relacionadas con los emisores, el límite de recaudación de fondos propuesto en el Reglamento Crypto se reduce de 75 millones de dólares a 50 millones de dólares anuales, con un nuevo techo máximo de 200 millones de dólares a lo largo de la vida del proyecto. Se endurecerían ciertas restricciones a la reventa basadas en la titularidad, mientras que los emisores que recauden más de 25 millones de dólares necesitarían presentar estados financieros auditados. Ciertas condenas por delitos graves relacionados con delitos financieros, ciberdelitos, blanqueo de capitales o financiación del terrorismo inhabilitarían a los solicitantes durante 10 años.
Los cambios relativos a las finanzas ilícitas clasificarían a los intermediarios de activos digitales como instituciones financieras en virtud de la Ley de Secreto Bancario y establecerían inspecciones de cumplimiento basadas en el riesgo. También añaden protecciones federales para los usuarios de cajeros automáticos de criptomonedas, exigen que los protocolos que no se consideren descentralizados cumplan la normativa sobre valores y la lucha contra el blanqueo de capitales, e imponen sanciones por incumplimiento a las plataformas de finanzas descentralizadas de primera línea.
El recuento republicano alcanzó los 126 votos después de que Lummis revelara, el 10 de septiembre, más de 100 modificaciones solicitadas por los demócratas, mientras que la medida aún se enfrentaba a una prueba incierta de 60 votos. Lummis describió el borrador finalizado en términos más generales:
«Este texto es verdaderamente bipartidista e incluye más de 120 de las demandas de los demócratas».
Se amplían las normas de supervisión de la CFTC y las relativas a las plataformas de intercambio
Otro grupo de las 126 revisiones amplía la definición propuesta de «mercancía digital» para incluir las «meme coins», los tokens de red y los activos auxiliares. Permitirían a la CFTC regular la negociación de tokens no fungibles cuando se realice de forma similar a las transacciones de mercancías digitales y exigirían que los protocolos que no cumplan los requisitos para ser considerados descentralizados se registren como intermediarios. Las actividades reguladas incluyen las criptomonedas y otros activos digitales, así como las operaciones de las plataformas de intercambio. Las disposiciones relativas a las plataformas de intercambio añaden normas más estrictas en materia de operaciones entre filiales, conflictos de intereses, mejor ejecución, información al cliente y custodia de los fondos de los clientes. Las plataformas deberían disponer de sistemas para acceder a las claves privadas y comprobar periódicamente las capacidades de acceso y transferencia, presentar estados financieros anuales certificados y evitar la cotización de activos fácilmente susceptibles de manipulación. Los productos básicos digitales emitidos por las plataformas de intercambio no podrían contabilizarse a efectos de los requisitos de capital regulatorio.
Las disposiciones de la CFTC autorizarían una dotación presupuestaria de 150 millones de dólares y establecerían una estructura de tasas basada en el volumen. Otras novedades incluyen la obligación de informar por parte de los grandes operadores, la protección de los denunciantes, el derecho de acción privado y una nueva Oficina del Defensor de los Consumidores de Materias Primas. Las bolsas que ofrezcan acceso directo a los particulares se registrarían provisionalmente en la Asociación Nacional de Futuros (NFA) y cumplirían normas específicas de protección del consumidor.
Toman forma los cambios en materia bancaria, de desarrolladores y de ética
El resto de grupos de cambios abordan las preocupaciones planteadas durante las negociaciones sobre las monedas estables y la responsabilidad por el software. El comunicado indica que el Tesoro recibiría competencias destinadas a prevenir la fuga de depósitos vinculada a las monedas estables de pago. Las modificaciones a la Ley de Certeza Regulatoria de la Cadena de Bloques establecerían un «refugio seguro» civil para los desarrolladores sin desplazar la regulación de los derivados ni la autoridad existente de la CFTC.
Por otra parte, la división de ética prohibiría a los cargos electos federales, a los altos cargos y empleados del poder ejecutivo, así como a los jueces federales, emitir o patrocinar activos digitales o tener intereses financieros significativos en los emisores. Aumentaría las sanciones pecuniarias civiles impuestas por el Departamento de Justicia, revisaría la divulgación de información financiera, otorgaría una función de ejecución a los fiscales generales estatales y entraría en vigor un año después de su promulgación.
El texto definitivo también preserva determinadas leyes estatales de protección del consumidor y otorga a los fiscales generales estatales un papel en la aplicación de las disposiciones éticas. Sin embargo, una coalición bipartidista de 18 fiscales generales se opuso a la Ley CLARITY el 14 de septiembre, argumentando que una redacción más amplia sobre la prevalencia federal podría debilitar la autoridad estatal en materia de fraude con criptomonedas, registro y protección de los inversores.
La votación del 15 de septiembre pondrá a prueba el apoyo al proyecto de ley revisado
La primera prueba del Senado del martes determinará si los legisladores pueden avanzar hacia el debate de la medida, no si la aprobarán. El calendario oficial del Senado fija la moción de clausura para pasar a debatir el H.R. 3633 a las 14:15 horas del 15 de septiembre. La moción de clausura suele requerir 60 votos, lo que hace que los líderes republicanos dependan del apoyo demócrata. La incertidumbre política seguía siendo elevada antes de que apareciera el borrador definitivo, y tanto los legisladores como los observadores del sector se preguntaban si los partidarios de la ley podrían alcanzar el umbral procedimental. Las afirmaciones de que la Ley CLARITY estaba prácticamente muerta en Washington reflejaban ese escepticismo a medida que se acercaba la votación programada.
La intervención en el pleno se produce tras la votación bipartidista de 15 a 9 de la Comisión de Banca del Senado para sacar adelante la medida en mayo. Si se invoca el cierre del debate, el texto legislativo definitivo se presentaría como una enmienda sustitutiva, lo que daría lugar a un debate en el Senado en lugar de aprobar el proyecto de ley o enviarlo directamente al presidente.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
