El precio de Zcash cae un 23 % tras el retroceso del ETF de Grayscale

El precio de Zcash se desploma tras la racha alcista de septiembre

El precio de Zcash (ZEC) pasó el mes de septiembre en racha, pero luego la situación dio un giro desfavorable. El ZEC alcanzó los 1.697 dólares el 27 de septiembre antes de caer hasta los 1.304 dólares el 3 de octubre, lo que supone una caída de aproximadamente un 23 % desde el máximo en menos de una semana.

El retroceso rompió el nivel de los 1.500 dólares y, posteriormente, el de los 1.400 dólares, mientras que el fondo cotizado en bolsa (ETF) al contado de Zcash de Grayscale, también conocido como ZCSH, sufrió al mismo tiempo algo que no había experimentado desde su debut en agosto: básicamente, una semana con pérdidas. Con unos 93 millones de dólares saliendo de ZCSH hasta el 2 de octubre, una de las fuerzas que había contribuido a reducir la oferta disponible de ZEC comenzó de repente a actuar en sentido contrario. Alrededor de 26,93 millones de dólares de ese total se retiraron el viernes, según las estadísticas de sosovalue.com.

93 millones de dólares se dirigen hacia la salida

El cambio de tendencia del ETF es relevante para el precio del ZEC porque el ZCSH posee ZEC directamente, en lugar de futuros. Durante septiembre, las creaciones en especie depositaron ZEC dentro del fondo, alejándolo del mercado abierto. Los reembolsos invierten ese proceso. Los participantes autorizados recuperan el ZEC y pueden venderlo, lo que convierte a lo que había sido un comprador estructural en una fuente potencial de oferta.

El cambio se produjo rápidamente. Tras una salida de 8,12 millones de dólares el 28 de septiembre, los reembolsos alcanzaron los 30,25 millones de dólares el 30 de septiembre, unos 28,26 millones de dólares el 1 de octubre y, posteriormente, los 26,93 millones de dólares el 2 de octubre. La semana terminó con un total acumulado de más de 93 millones de dólares dirigiéndose hacia las salidas. Las entradas netas acumuladas cayeron a 212,56 millones de dólares, mientras que los activos bajo gestión descendieron desde un máximo en septiembre cercano a los 979 millones de dólares hasta aproximadamente 751 millones de dólares. Parte de ese descenso de los activos bajo gestión se debió, naturalmente, a la propia caída del precio del ZEC. Hay otro matiz. Digital Currency Group, la empresa matriz de Grayscale, aportó unos 100 millones de dólares de una emisión anterior mediante un intercambio en especie de 85 705,32563297 ZEC el 8 de septiembre. Por lo tanto, los inversores externos contribuyeron menos al recuento total de entradas de lo que sugieren las cifras brutas.

La caída del precio del ZEC elimina el apalancamiento

La caída del precio del ZEC tuvo otro cómplice: el apalancamiento. El interés abierto en futuros cayó desde un máximo en septiembre de más de 3.400 millones de dólares hasta aproximadamente 2.500 millones, según las estadísticas de coinglass.com. Los operadores que se lanzaron a la subida entre los 1.500 y los 1.700 dólares se vieron sorprendidos con la guardia baja cuando el precio se desplomó. Anteriormente, el mecanismo había funcionado a la perfección en sentido contrario. Las liquidaciones de posiciones cortas ayudaron a impulsar el precio de Zcash por encima de la resistencia durante la subida de septiembre. Una vez que se rompió la tendencia diaria, el apalancamiento comenzó a castigar a las posiciones largas tardías. La buena noticia para los alcistas maltrechos es que gran parte de esa limpieza parece haberse producido ya. Las liquidaciones en las últimas 24 horas de ZEC se situaban en torno a 1,03 millones de dólares a fecha de 4 de octubre, una cifra modesta en comparación con las contracciones de septiembre.

El nivel de precios que ahora tiene todas las cartas en la mano

El valor al contado de ZEC se había recuperado hasta situarse entre 1.333 y 1.337 dólares aproximadamente el 4 de octubre, lo que supone una subida de entre el 2 % y el 2,5 % en 24 horas. Es un dato alentador, pero no lo suficiente como para dar por concluida la caída de precios. El índice de fuerza relativa (RSI) diario de ZEC, cercano a 50,6, se sitúa claramente en territorio neutral, en lugar de indicar un mercado agotado.

La prueba de precios inmediata se sitúa en torno a los 1 270 y 1 300 dólares. Si se pierde ese nivel, se vislumbra un precio de aproximadamente 1.155 dólares, mientras que los alcistas se enfrentan al problema contrario en la parte superior. ZEC necesitaría recuperar los 1.360 dólares, seguidos de los 1.380 a 1.425 dólares, antes de que otra subida hacia los 1.500 dólares empiece a parecer convincente. Y ahí es donde la evolución del precio de ZEC se vuelve interesante. ZCSH se mantiene en terreno positivo desde el 25 de agosto, mientras que las tenencias protegidas se mantienen por encima de los 4,89 millones de ZEC. Zcash no perdió de repente a su público interesado en la privacidad. Lo que desapareció fue el implacable comprador marginal de septiembre. Tras un mes en el que el ETF contribuyó a retirar ZEC del mercado, el fondo acaba de pasar una semana devolviendo parte de esa cantidad. Ahora, el rango de 1.270 a 1.300 dólares tiene que hacer lo que el ETF dejó de hacer temporalmente: encontrar suficientes compradores para mantener el precio de Zcash.