Ist Saylor wieder dabei, nach seiner Strategie zu verkaufen? Lookonchain behauptet, das Unternehmen habe 299,84 BTC transferiert

Ein bekanntes Muster wiederholt sich

Lookonchain berichtete, dass ein mit Strategy verbundenes Wallet neun Stunden vor der Veröffentlichung 299,84 BTC an eine neue Adresse transferiert habe – was nach aktuellen Kursen einem Wert von rund 18,91 Mio. US-Dollar entspricht – und fragte direkt, ob Saylors Strategy erneut BTC verkaufe. Onchain Lens, eine weitere Analyseplattform, bestätigte die Überweisung und wies darauf hin, dass im vergangenen Monat eine ähnliche On-Chain-Bewegung festgestellt wurde, bevor Strategy einen Bitcoin-Verkauf im Wert von rund 216 Millionen US-Dollar bekanntgab, und fügte hinzu, dass auch diese jüngste Überweisung einer weiteren Bekanntgabe vorausgehen könnte. Strategy hatte keine offizielle Stellungnahme zu der Überweisung abgegeben.

Der Vergleich mit dem Juli ist nicht abwegig, da das letzte Mal, als eine mit Strategy verbundene Wallet BTC transferierte, zwischen dem 1. und 5. Juli stattfand – und in dieser Woche verkaufte das Unternehmen 3.588 BTC für rund 216 Millionen US-Dollar.

Was im Juli geschah

Dieser Verkauf im Juli markierte einen Wendepunkt für Strategy. Bitcoin.com News berichtete, dass das Unternehmen 3.588 BTC zu einem Durchschnittspreis von knapp 60.000 US-Dollar verkaufte und dabei einen Verlust von 203 Millionen US-Dollar realisierte – ein Schritt, der eher mit der Finanzierung von Ausschüttungen auf seine STRC-Perpetual-Vorzugsaktien zusammenhing als mit einer Änderung der langfristigen Überzeugung.

Der Verkauf beendete Saylors vierjährige öffentliche „Never-Sell“-Zusage – eine Haltung, die er bei fast jeder Bilanzpressekonferenz wiederholt hatte, seit Strategy damit begonnen hatte, Bitcoin zu akkumulieren. Führungskräfte von Strategy hatten bereits während der Telefonkonferenz zum ersten Quartal auf diese Möglichkeit hingewiesen und erklärt, das Unternehmen könnte einen Teil seiner Bestände verkaufen, um STRC-Dividenden zu finanzieren – in der Erwartung, dass Strategy dadurch letztendlich mehr Bitcoin zurückkaufen könne, als es verkauft habe.

Die darauf folgenden Berichte für das zweite Quartal zeigten, wie stark sich die Zahlen verschoben hatten: Strategy verzeichnete für das Quartal einen Gewinnrückgang von 14 Milliarden US-Dollar auf einen Verlust von 8,2 Milliarden US-Dollar, da der Bitcoin-Preis von früheren Höchstständen zurückging, obwohl die Gesamtbestände des Unternehmens, gemessen an der Anzahl der Coins, weiter wuchsen.

Ein Unternehmen, das gemischte Signale sendet

Die öffentlichen Äußerungen von Strategy zum Thema Bitcoin sind auf den ersten Blick immer schwerer zu deuten. Nur einen Tag vor dieser jüngsten Übertragung postete Saylor neben dem Akquisitions-Tracker des Unternehmens den Hinweis „Bitcoin Drive engaged“ – eine Botschaft, die die Erwartungen auf einen weiteren Kauf schürte und damit ein Muster kryptischer Social-Media-Beiträge fortsetzte, die früheren Ankündigungen zu den Beständen vorausgingen.

Saylor widmete sich in den letzten Wochen zudem der Widerlegung einer anderen viral gegangenen Behauptung, wonach Strategy kürzlich Bitcoin-Verkäufe im Wert von bis zu 5 Milliarden US-Dollar genehmigt habe, und erklärte Reportern, die Genehmigung sei eine alte Nachricht, die mit dem bestehenden „Digital Credit Capital Framework“ des Unternehmens zusammenhänge und keine neue Entscheidung darstelle.

Da das Unternehmen gleichzeitig der größte institutionelle Bitcoin-Käufer am Markt und seit diesem Jahr auch gelegentlicher Verkäufer ist, lässt sich jede neue Bewegung für sich genommen immer schwerer deuten.

Ein Liquiditätspolster, das die Verkaufstheorie erschwert

Strategy stockte seine USD-Reserve um 525 Millionen US-Dollar auf und erhöhte damit die Deckungsdauer für Vorzugsdividenden und Zinsen auf 2,1 Jahre – gegenüber etwa 17,4 Monaten zu Beginn des Jahres. Gemäß einer vom Vorstand genehmigten Richtlinie darf diese Reserve ausschließlich zur Zahlung von Vorzugsdividenden und Schuldzinsen verwendet werden, und die Vorstandsmitglieder haben eine Mindestdeckungsdauer von 12 Monaten festgelegt, was bedeutet, dass Strategy nun über einen wesentlich größeren Puffer verfügt als vor dem Verkauf im Juli.

Dieser Puffer widerspricht der Vorstellung, dass das Unternehmen dringend mehr Bitcoin verkaufen muss, um die 12-prozentige Dividendenrendite von STRC zu decken – auch wenn Cryptoquant separat davor gewarnt hat, dass Strategy den Kauf von Bitcoin gänzlich aussetzen und weiterhin Barmittel aufbauen sollte, solange die Vorzugsaktie unter ihrem Nennwert gehandelt wird.

Strategy hält derzeit 843.775 BTC, die für insgesamt 63,69 Milliarden US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 75.476 US-Dollar pro Coin erworben wurden, was das Unternehmen mit großem Abstand zum weltweit größten Bitcoin-Bestand eines Unternehmens macht. Ob es sich bei der Übertragung von 299,84 BTC um einen offengelegten Verkauf oder lediglich um eine weitere Umschichtung zwischen Wallets handelt, dürfte sich innerhalb weniger Tage klären, da sowohl On-Chain-Tracker als auch die eigenen SEC-Unterlagen von Strategy derzeit sehr genau beobachtet werden.