CME behält 51 % an Fanduel Predicts, verliert jedoch sein Sportgeschäft

CME hält die Mehrheitsbeteiligung, aber fast keinen Anteil am Handelsvolumen

Flutter Entertainment teilte am Mittwoch mit, dass alle Sport- und Sonderkontrakte von Fanduel Predicts auf die Börse von Crypto.com verlagert werden, wobei die CME Group weiterhin die Finanzmärkte versorgen wird. „In Abstimmung mit der CME haben wir vereinbart, dass alle Sport- und Sonderkontrakte von Fanduel Predicts nun auf Crypto.com verlagert werden“, schrieb Geschäftsführer Peter Jackson in der Pressemitteilung zum Ergebnis des zweiten Quartals und fügte hinzu, dass diese Vereinbarung es Fanduel ermöglichen werde, Produkte vor Beginn der NFL-Saison schneller auf den Markt zu bringen.

Die CME ist Mehrheitseigentümerin des Unternehmens: Ihr Jahresbericht für 2025 weist eine Beteiligung von 51 % an der Fanduel Prediction Markets Holdings LLC aus, die im Dezember 2025 mit 10,2 Millionen US-Dollar in bar von der CME gegründet wurde und nach der Equity-Methode bilanziert wird. Sportico berichtete diese Woche, dass die von CME gehaltenen Verträge außerhalb des Sportbereichs weniger als 1 % der Aktivitäten der App ausmachen.

Bei der CME-Konferenz zum zweiten Quartal am 22. Juli erklärte Vorstandsvorsitzender Terry Duffy gegenüber dem Morgan-Stanley-Analysten Michael Cyprys, dass „viele dieser Prognosemärkte im Sportbereich Glücksspiel sind“, dass er davon ausgeht, dass die Frage vor den Obersten Gerichtshof gelangen wird, und dass Kontrakte anfällig für Manipulationen sind, wenn Börsen kleine Kombiwetten notieren, wie aus dem Transkript der Telefonkonferenz hervorgeht. Er stellte zudem die Praxis in Frage, dass Betreiber Market-Making-Sparten an Handelsplätzen betreiben, an denen sie finanziell beteiligt sind. Weder Fanduel noch Flutter wurden in dieser Telefonkonferenz namentlich genannt.

Die Prognose von Flutter weist für das zweite Quartal Market-Making-Umsätze in Höhe von 6 Millionen US-Dollar aus und erwartet für 2026 sowohl beim Umsatz als auch beim bereinigten EBITDA einen Gewinn von rund 50 Millionen US-Dollar, was eine vollständige Weitergabe der Erträge impliziert. Jackson sagte, Flutter sei in der Lage, Liquidität für Kombinationsmärkte über verschiedene Prognoseplattformen hinweg zu geringen zusätzlichen Kosten bereitzustellen. Flutter begann im April damit, Liquidität auf einer Drittbörse bereitzustellen, bevor das Unternehmen eine eigene aufbaute.

Flutter gibt an, dass die „Fanduel Predicts“-Umsätze im Quartal nicht wesentlich waren, dass die Bruttoeinnahmen in der zweiten Jahreshälfte durch Kundenakquisitionskosten ausgeglichen werden, bevor sie 2027 steigen, und dass die operativen Fortschritte in der ersten Jahreshälfte langsamer verliefen als geplant. Gemessen an der von Flutter zuvor auf etwa 300 Millionen US-Dollar bezifferten Gesamtinvestition in „Predicts“ für das Gesamtjahr entspricht die 50-Millionen-US-Dollar-Market-Making-Linie der bisherigen Rendite. Das bereinigte EBITDA in den USA sank um 70 % auf 119 Millionen US-Dollar, was das Unternehmen teilweise auf Ausgaben für Prognosemärkte zurückführt.

Gemäß der am 10. Juni bekannt gegebenen Partnerschaft firmiert die North American Derivatives Exchange, Inc. sowohl unter dem Namen OG Prediction Markets als auch unter dem Namen Crypto.com Derivatives North America und ist bei der Commodity Futures Trading Commission als designierter Vertragsmarkt und Clearingstelle für Derivate registriert. Derselbe Geschäftsbereich von Crypto.com beantragte im Juli den Schutz durch Bundesrecht, als einzelne Bundesstaaten gegen Verträge für Sportveranstaltungen vorgingen. Die Kundenkonten werden bei Fanduel Prediction Markets LLC geführt, einem registrierten Terminhandelsmakler, bei dem es sich um dasselbe Unternehmen handelt, an dem die CME eine Mehrheitsbeteiligung hält. Finanzkontrakte sind in allen 50 Bundesstaaten verfügbar; Sport- und Unterhaltungskontrakte nur dort, wo Fanduel kein Sportwettenangebot betreibt.

Der Konkurrent DraftKings löste das Eigentumsproblem durch einen Kauf: Am 26. Juni startete das Unternehmen die eigene DKeX-Börse, trennte sich sowohl von der CME als auch von Crypto.com und nutzt eine CFTC-Lizenz, die im Oktober 2025 zusammen mit Railbird Technologies erworben wurde. DKeX listet nun Sportveranstaltungskontrakte in 18 Bundesstaaten. Fanduel scheint die gleiche Position anstreben zu wollen: Im April registrierte das Unternehmen eine neue Gesellschaft, New Ventures III, bei der National Futures Association als Futures-Kommissionshändler – ohne CME. Flutter hat diese Anmeldung nicht mit der Ankündigung dieser Woche in Verbindung gebracht, und es bleibt unbestätigt, ob beide miteinander zusammenhängen.

Jackson verlässt das Unternehmen. Flutter teilte mit, dass Dan Taylor, der im Mai nach dem Führungswechsel bei Fanduel zum Group President befördert wurde, am 1. Oktober die Position des Chief Executive übernehmen wird. In derselben Pressemitteilung wurden die Umsatzprognose für die USA um 395 Millionen US-Dollar und die bereinigte EBITDA-Prognose um 210 Millionen US-Dollar nach unten korrigiert sowie ein Nettoverlust von 296 Millionen US-Dollar gemeldet. Die Aktie schloss am Mittwoch bei 92,91 US-Dollar, was einem Rückgang von 11,5 % entspricht. Das eigene Geschäft mit Event-Kontrakten der CME wächst weiter. Bei der Telefonkonferenz im Juli erklärte Finanzvorstand Lynne Fitzpatrick, dass die Börse seit ihrer Einführung rund 525 Millionen Event-Kontrakte abgewickelt habe, dass im Quartal mehr als 140.000 Konten damit gehandelt hätten – ein Anstieg von etwa 13 % gegenüber den vorangegangenen drei Monaten – und dass das durchschnittliche Tagesvolumen vier Millionen Kontrakte überschritten habe, was einem Anstieg von rund 40 %. Der Handelsplatz, von dem sich Flutter zurückzieht, ist derjenige, der innerhalb der CME am schnellsten wächst.