Arthur Hayes sagt, der Bitcoin-Kurs werde 1 Million Dollar erreichen, und Saylor spiele keine Rolle mehr

Das Argument gegen Strategy in zwei Minuten

Der Mitbegründer von BitMEX und Chef von Maelstrom legte seine Argumente in einem 30-minütigen Interview mit der Krypto-Moderatorin Crypto Wendy O dar. Er begann mit einem historischen Rückblick und fügte hinzu:

„Ich glaube, Michael Saylor hatte seine Zeit im Rampenlicht. Jahrelang hatten institutionelle Anleger oder Personen mit einem Altersvorsorgekonto kaum seriöse Optionen, daher war ‚Strategy‘ die einzige Möglichkeit, in irgendeiner Form in Bitcoin zu investieren. Spotkäufe waren für viele tabu, und es gab keine börsengehandelten Fonds (ETFs).“

Diese Welt ist seiner Ansicht nach vorbei. „Wenn man all diese anderen Produkte und all diese anderen Möglichkeiten hat, an Kryptowährungen zu kommen, warum sollte man dann mit diesem schrägen Aktienzeug handeln?“, fragte Hayes und spielte dabei auf die Vorzugsaktien und die Debatte darüber an, wie die Prämie zu berechnen sei. „Das sind einfach nur Finanzspiele der Unternehmen.“

Er zollte Saylor Anerkennung, bevor er einen weiteren Seitenhieb austeilte. „Hut ab vor Saylor, er ist ein Genie“, sagte Hayes, „aber es wird nicht funktionieren, wenn man keine beständigen Kaufangebote von Leuten hat, die andere Optionen haben.“

Weitere Seitenhiebe

Eine weitere scharfe Kritik bezog sich auf die anhaltenden Verkäufe von Strategy, und er fügte hinzu:

Wir wissen doch, dass er verkaufen wird, oder? Wir wissen, dass er Aktien ausgeben wird, wenn der mNAV über eins liegt.

Das Multiple zum Nettovermögenswert (mNAV) vergleicht den Marktwert von Strategy mit dem Wert der von ihr gehaltenen Bitcoins.

Die Unterlagen stimmen damit überein, da Strategy am 29. Juni ein „BTC Monetization Program“ bekanntgab, das es dem Unternehmen ermöglicht, Bitcoin zu verkaufen, um bis zu 1,25 Milliarden US-Dollar für seine USD-Reserve zu beschaffen – wobei der gesamte Betrag zum 5. Juli noch ungenutzt war. Aus der jüngsten wöchentlichen Meldung geht hervor, dass MSTR-Aktienverkäufe im Wert von 15,7 Millionen US-Dollar einen Teil des Kaufs von 334 BTC finanzierten. Metaplanet verkaufte im dritten Quartal 10.000 BTC, um die Liquidität seiner Kassenbestände nachzuweisen. Hayes erklärte daraufhin, worauf er stattdessen achtet, und fügte hinzu:

Mir sind die Zuflüsse in ETFs wichtiger. [Saylor] Er wird mehr KI-generierte Videos produzieren müssen, um in dieser Branche relevant zu bleiben, denn es spielt keine Rolle mehr, was er tut.

Abschließend bezeichnete er Saylors Stil als „Schwindelei“ und als „PT Barnum“-Zirkus für institutionelle Anleger – ein Thema, das er bereits im Mai angesprochen hatte, als er die Inhaber warnte, Saylor nicht als Sicherheitsnetz zu betrachten.

Ein Wort zur 1-Millionen-Dollar-Wette auf BTC

Auf die Frage, ob Bitcoin eines Tages eine Million Dollar erreichen werde, antwortete Hayes mit Nachdruck „Ja“, nannte jedoch weder ein genaues Datum noch irgendwelche konkreten Daten, um seine Behauptung zu untermauern. Bitcoin notiert derzeit bei rund 85.300 Dollar, etwa 32 % unter dem genau ein Jahr zuvor aufgestellten Rekord von 126.199 Dollar. Ein Bitcoin im Wert von 1 Million Dollar entspräche etwa dem 11,7-Fachen des heutigen Kurses.

Hayes blieb jedoch gegenüber anderen Bereichen des Marktes skeptisch und erklärte, dass „99,99 %“ der Memecoin-Händler weiterhin ihr Geld verlieren würden, während er gleichzeitig den Aktienmarkt als ein noch größeres Ponzi-Schema bezeichnete als Kryptowährungen.

Seine abschließende Botschaft auf Strategy war einfacher: Der Bitcoin-Preis wird nicht mehr von Saylor bestimmt, sondern vom ETF-Handel.