HSBC warnt: Gold taugt nicht als Absicherung gegen kurze Schwankungen

HSBC kritisiert die Performance von Gold als Absicherung gegen Aktienkurse

Während Gold einen mehrjährigen Aufschwung erlebt hat und Institutionen prognostizieren, dass es im Jahr 2027 6.300 US-Dollar pro Unze erreichen könnte, wurde seine Rolle als traditioneller Absicherungsmechanismus gegen Marktvolatilität in diesem Jahr kontrovers diskutiert.

Die HSBC, eine der weltweit größten Banken im Goldhandel, veröffentlichte kürzlich einen Bericht, in dem sie erläutert, warum Gold in diesem Jahr eine unterdurchschnittliche Performance gezeigt hat – in einem Umfeld, in dem Risikoanlagen wie künstliche Intelligenz und Technologiewerte einen Aufschwung erlebt haben.

„Der ‚Devaluation Trade‘, bei dem Kapital in ‚harte Vermögenswerte‘ wie Gold umgeschichtet wird, kann anhalten, solange die Sorgen um Verschuldung und Inflation bestehen bleiben“, betonten die HSBC-Analysten und unterstrichen damit den Wert von Gold als soliden Vermögenswert, der auch heute noch hohen Volatilitätsniveaus standhalten kann.

Die Bank erklärte, dass mit zunehmender Beteiligung von Gold an den Handelsmärkten auch dessen Korrelation mit den breiteren Aktienmärkten zunimmt. „Da sich fremdfinanziertes Kapital in großem Umfang in Gold drängt, lösen fallende Aktienkurse Margin Calls aus, die Anleger zwingen, Positionen aufzulösen, um Liquidität zu beschaffen“, schrieben die Analysten.

„Auch wenn Gold in einer ‚multipolaren‘ Welt als robuste Absicherung gegen systemische Risiken erscheint, ist nicht garantiert, dass es als kurzfristiger Volatilitätsdämpfer wirkt“, warnten die Analysten und erklärten, dass Gold nicht zum universellen Diversifikationsinstrument in jedem Portfolio werden könne, um jede Art von Marktstress zu überstehen. Der Einsatz anderer Diversifikationsinstrumente bleibe eine solide Strategie für Anleger angesichts der heutigen unsicheren Marktbedingungen, sagten sie.

Die Goldpreise halten sich weiterhin auf einem Widerstandsniveau und bewegen sich nahe der 4.000-Dollar-Marke pro Unze. Dennoch haben die Zentralbanken im Jahr 2026 konsequent Gold angekauft, wobei diese Nachfrage ein Polster bildet, das die Preise auf einem relativ hohen Niveau hält.

Vor diesem Hintergrund kam die HSBC zu dem Schluss, dass „die Nachfrage nach Portfoliodiversifizierung, Käufe durch Zentralbanken und stetige Zuflüsse in ETFs weiterhin unsere optimistische Einschätzung zu Gold und dessen Rolle als Diversifikationsinstrument gegen allgemeine Portfoliorisiken stützen“. Die Analysten fügten hinzu, dass sie erwarten, dass Gold das Jahr 2026 auf einem höheren Preisniveau beenden wird.

Ökonomen wie Jim Rickards haben kühne Preisprognosen für Gold abgegeben und angedeutet, dass der Preis 10.000 US-Dollar erreichen könnte – nicht nur aufgrund einer gestiegenen Nachfrage, sondern auch aufgrund einer Politik der Abwertung des US-Dollars – einer Strategie, von der Präsident Donald Trump betont hat, dass sie Amerika wettbewerbsfähiger mache.

„Mit einem schwächeren Dollar – nicht einem schwachen Dollar, sondern einem schwächeren Dollar – verdient man verdammt viel mehr Geld als mit einem starken Dollar“, sagte Trump im Juli.