Wie aus den am 2. Juli veröffentlichten Daten des World Gold Council hervorgeht, haben die Zentralbanken im Mai ihre offiziellen Reserven um netto 41 Tonnen Gold aufgestockt und damit eine Kaufwelle fortgesetzt, die in den letzten vier Jahren durchschnittlich 1.000 Tonnen pro Jahr betrug. Rekordhohe 45 % der Reserveverwalter gehen davon aus, dass ihre jeweiligen Institutionen in den nächsten 12 Monaten weitere Zukäufe tätigen werden.
Zentralbanken stocken ihre Goldreserven im Mai um 41 Tonnen auf – rekordverdächtige 45 % planen weitere Käufe
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Wichtigste Erkenntnisse
- Polen kaufte im Mai 2026 18 Tonnen Gold und erhöhte damit seine Reserven auf 614 Tonnen, während es sein Ziel von 700 Tonnen weiter verfolgt.
- Der WGC stellte fest, dass 89 % der Zentralbanker davon ausgehen, dass die weltweiten offiziellen Goldbestände bis ins Jahr 2027 weiter steigen werden.
- Die Tschechische Nationalbank hat 39 Monate in Folge Gold gekauft, während die Bank of Korea den Einsatz von ETFs in Erwägung zieht.
Polen und China führen eine breite Welle offizieller Käufe an
Der World Gold Council (WGC), der Branchenverband, der die Goldströme im offiziellen Sektor verfolgt, hat die Aktivitäten im Mai in einer Forschungsnotiz detailliert beschrieben, die von Marissa Salim, der leitenden Forschungsleiterin des Councils für den asiatisch-pazifischen Raum, verfasst wurde. Die Polnische Nationalbank führte die Liste der Käufer mit 18 Tonnen an, gefolgt von der Volksbank von China mit 10 Tonnen, Usbekistan mit 9 Tonnen, Kasachstan mit 7 Tonnen und der Währungsbehörde von Singapur mit 4 Tonnen.
Die Anfang dieses Jahres durchgeführte Umfrage des WGC zu den Goldreserven der Zentralbanken für das Jahr 2026 gab die Stimmung unter den weltweiten Reserveverwaltern wieder. Der WGC erklärte:
„89 % der Zentralbanker erwarten, dass die weltweiten Goldreserven in den nächsten 12 Monaten steigen werden. Ein Rekordhoch von 45 % der Zentralbanker geht davon aus, dass die Goldreserven ihrer eigenen Institution in den nächsten 12 Monaten zunehmen werden.“
Polen hat allein im Jahr 2026 64 Tonnen angekauft und ist damit der größte Goldkäufer des Jahres, während das Land auf sein öffentlich bekanntes Ziel von 700 Tonnen hinarbeitet. China hat seit Jahresbeginn 25 Tonnen hinzugewonnen, womit sich seine offiziellen Bestände auf 2.331 Tonnen belaufen, was etwa 9 % seiner Gesamtreserven entspricht. Kasachstans Bestände belaufen sich auf 361 Tonnen, was etwa 78 % seiner Reserven entspricht, während Gold 87 % der Reserven Usbekistans ausmacht (einer der höchsten Anteile weltweit).
Nicht jede Institution war ein Käufer: Die Türkei baute ihre Bestände im Mai um 3 Tonnen ab, und Russland verkaufte 6 Tonnen, sodass Moskau nach Veräußerungen von 34 Tonnen in diesem Jahr nun über 2.292 Tonnen verfügt. Diese Verkäufe wurden jedoch von der Nachfrage anderswo in den Schatten gestellt, da die Tschechische Nationalbank nun 39 Monate in Folge Nettokäufe verzeichnet hat – eine der längsten aktiven Serien unter den Währungsbehörden.
Ein struktureller Bruch gegenüber dem letzten Jahrzehnt
Das derzeitige Tempo stellt eine Abweichung von historischen Normen dar, da die Zentralbanken in den letzten vier Jahren durchschnittlich 1.000 Tonnen pro Jahr aufgenommen haben – doppelt so viel wie die rund 500 Tonnen, die im vorangegangenen Jahrzehnt im Durchschnitt gekauft wurden, wie die Umfrage ergab. Auch der öffentliche Sektor startete stark ins Jahr 2026 mit geschätzten Nettoankäufen von 244 Tonnen im ersten Quartal (was sowohl über dem Vorquartal als auch über dem Fünfjahres-Quartalsdurchschnitt liegt). Reserveverwalter nennen Inflationsabsicherung, Sanktionsrisiken und Diversifizierung weg vom US-Dollar als Hauptmotive.
Die Folgen zeigen sich in der Zusammensetzung der Reserven: Zum ersten Mal seit 1996 macht Gold nun einen größeren Anteil der weltweiten Zentralbankreserven aus als US-Staatsanleihen – eine Verschiebung, die Analysten als Wendepunkt in der Art und Weise bezeichnen, wie staatliche Institutionen das nationale Vermögen anlegen. Da Zentralbanken zu den größten Einzelbesitzern von Goldbarren zählen, entziehen ihre Käufe dem Markt über Jahre hinweg Angebot, was dem öffentlichen Sektor einen überproportionalen Einfluss auf die langfristigen Preise verschafft.
Schließlich sieht Goldman Sachs für 2026 ein Aufwärtspotenzial von 20 % für Gold, während Nigel Green, Geschäftsführer der Devere Group, argumentiert hat, dass die unaufhaltsame Rallye des Edelmetalls neue Zweifel an dem nächsten Schritt der Federal Reserve geweckt habe.
Stehen weitere Käufe bevor?
Die Bank of Korea, die 104 Tonnen hält, bereitet ihre ersten Zuteilungen an Gold-Exchange-Traded-Funds (ETFs) vor – ein Schritt, der einen neuen Kanal für die offizielle Nachfrage eröffnen würde. Chile hat seit Jahresbeginn 8 Tonnen hinzugefügt, während das Interesse in Lateinamerika zunimmt.
Singapur, das im Mai selbst 4 Tonnen gekauft hat und über Gesamtreserven von 197 Tonnen verfügt, plant, im Oktober 2026 Goldverwahrungsdienste der Zentralbank einzuführen, wodurch sich der Stadtstaat als Verwahrungszentrum für genau jene Reserven positionieren würde, die seine Partnerländer weiterhin anhäufen. Da 89 % der befragten Zentralbanker davon ausgehen, dass die weltweiten Bestände weiter steigen werden, gibt es kaum Anzeichen dafür, dass die offizielle Nachfrage am Goldmarkt in der zweiten Jahreshälfte nachlassen wird.
Dieser Artikel wurde mithilfe von KI aus dem Englischen übersetzt. Die englische Originalversion ist die maßgebliche Quelle; automatische Übersetzungen können Ungenauigkeiten enthalten, insbesondere bei rechtlicher und regulatorischer Terminologie.
