Kunstig intelligens-giganten (AI) Anthropic er stadig et privat selskab, men kryptohandlere tillægger skaberen af Claude en implicit værdiansættelse på omkring 2,12 billioner dollar gennem syntetiske evighedskontrakter, der ikke repræsenterer selskabsaktier. Giganten OpenAI har oplevet, at dens syntetiske evighedskontrakter har skubbet virksomhedens estimerede værdi op på 1,58 billioner dollar.
Der findes ingen Anthropic-aktie, men kryptovalutahandlere har netop værdiansat den til 2 billioner dollar
SKREVET AF
DEL
Hovedpunkter
- Binance bruger et skøn på 1 milliard aktier til at beregne AI-virksomheden Anthropics implicitte værdiansættelse. På redaktionstidspunktet ligger ANTHROPIC på over 2 billioner dollar.
- Anthropic advarede allerede i maj om, at uautoriserede SPV-aktieoverførsler er ugyldige og i praksis kan ende med at være værdiløse for investorer, der handler med eller besidder disse aktiver.
- Binance kan justere ANTHROPIC/USDT, hvis antallet af aktier i Anthropics S-1-ansøgning ligger 3 % eller mere over eller under det nuværende skøn.
Den 9. september viste Defillamas pre-IPO-dashboard, at Binances ANTHROPIC/USDT-kontrakt testede 2.120 $. Binance anvender et antaget antal aktier på 1 milliard, hvilket omregner den kontraktpris til en implicit virksomhedsværdi på ca. 2,12 billioner $. Tilsvarende kontrakter på Bitget, Kraken, BingX, Aster og Coinbase International blev handlet i samme prisinterval.
Kryptotraderne skubber Anthropic over dets seneste private værdiansættelse
Dette tal er mere end det dobbelte af Anthropics seneste forhandlede værdiansættelse på det private marked. Selskabet rejste $65 milliarder i en serie H-finansieringsrunde den 28. maj, hvilket værdiansatte Anthropic til $965 milliarder efter finansieringsrunden.
Slutningen af august havde allerede været en vild tur. ANTHROPIC/USDT handledes til mellem 1.600 og 1.840 dollar på markeder, der følges af Binance, hvilket antyder en værdi på cirka 1,6 til 1,84 billioner dollar ud fra den samme antagelse om 1 milliard aktier. Et Hyperliquid-marked, der blev lanceret af Entropy, nåede kortvarigt op over 2 billioner dollar og endte omkring 1,97 billioner dollar omkring den 28. august.
Hagen er, at ingen af disse kontrakter er Anthropic-aktier. Binance noterede ANTHROPIC/USDT den 2. juni som en evigvarende kontrakt med USDT-margin og op til 20 gange gearing. Den afregnes i Tether og bruger en markedspris, der skabes gennem handel på børsen, ikke en offentlig aktiekurs.
En ticker på 2 billioner dollar er ikke det samme som at eje aktier
Binance oplyser, at estimatet på 1 milliard aktier udelukkende er til orientering, og at enhver implicit værdiansættelse ikke kan tilskrives eller godkendes af børsen. »Hvis den præ-IPO-evighedskontrakt overgår til en TradFi-evighedskontrakt, vil der blive udsendt en præ-IPO-overgangsmeddelelse,« forklarer Binance på sin webportal.
OKX anvender en antagelse om 10 milliarder aktier, hvilket giver en lavere kurs pr. enhed, men omtrent den samme implicitte virksomhedsværdi. Disse evighedsobligationer placerer ikke handlere på Anthropics kapitalfortegnelse og leverer ikke aktier ved afregning. Det er derivater, der giver handlere mulighed for at satse på, hvor de mener, at Anthropic i sidste ende vil blive værdiansat. Interessant nok kan ANTHROPIC-ticker-symbolet ligne en aktiekurs, selvom der ikke ligger nogen børsnoteret aktie bag.
Et separat produkt har skabt yderligere forvirring. Prestocks udsteder et ANTHROPIC-token på Solana, der hævder at give økonomisk eksponering gennem et specialformålsselskab (SPV). Den 9. september blev tokenet handlet til omkring 961 til 973 dollar med en markedsværdi på ca. 7,1 til 7,2 millioner dollar, mens Prestocks’ dashboard viste en implicit værdiansættelse af Anthropic på tæt på 1,59 billioner dollar.
Anthropic advarer om, at uautoriserede investeringsstrukturer kan være værdiløse
Anthropic har taget afstand fra denne struktur. I maj udtalte selskabet, at det ikke tillader SPV'er at erhverve Anthropic-aktier, at overførsler til et SPV er ugyldige, og at tredjeparter, der sælger eksponering via tokeniserede værdipapirer, terminskontrakter eller lignende mekanismer, muligvis tilbyder investeringer uden værdi. PreStocks-tokens faldt med ca. 34 % til 45 % efter advarslen.
På den anden side har handelsfolk dog grund til at spekulere. Anthropics værdiansættelse på det private marked steg fra 380 mia. dollar i februar til 965 mia. dollar i maj, mens den årlige omsætning ved afslutningen af serie H-runden blev oplyst til tæt på 47 mia. dollar og senere rapporteret til omkring 65 mia. dollar ved udgangen af juli.
Bankfolk og investorer har drøftet en mulig børsnotering i intervallet 1,5 til 2 billioner dollar. Alligevel er kontrakterne ubetydelige sammenlignet med den værdi, de antyder. Defillama viser mere end et dusin Anthropic-markeder med evighedskontrakter, mens den samlede åbne position på de største kontrakter kun ligger i tiere af millioner af dollar.
Sideløbende med Anthropic viser OpenAI’s pre-IPO, at OPENAI/USDT-kontrakten blev handlet til omkring 1.578 dollar den 9. september på Binance, og på Kraken skiftede OpenAI’s pre-IPO-aktiver hænder til 1.604 dollar. Prestocks viser OpenAI-tokens til 1.084 dollar og en implicit markedsværdi på 1,34 billioner dollar. Ligesom Anthropic har OpenAI fortroligt oplyst til den amerikanske børstilsynsmyndighed (SEC), at selskabet planlagde at gå på børsen.
Børsnoteringen vil sætte kryptomarkedets satsning på 2 billioner dollar på prøve
Foreløbig leger enhver, der betragter ANTHROPIC/USDT eller en hvilken som helst præ-IPO-kontrakt eller -token som en reel aktiekurs, med ilden. Binance oplyser, at de vil justere kontraktens størrelse, hvis et ændret S-1-dokument viser et antal aktier, der afviger fra deres skøn med 3 % eller mere.
Det gør den endelige børsnotering til en realitetstest. Indtil de registrerede aktier rent faktisk er prissat, er tallet på 2,12 billioner dollar en gearet vurdering fra kryptomarkedet af Anthropics fremtidige værdi – ikke en pris, som selskabet har godkendt, solgt eller lovet investorerne.
Denne artikel er oversat fra engelsk ved hjælp af kunstig intelligens. Den originale engelske version er den autoritative kilde; automatiske oversættelser kan indeholde unøjagtigheder, især i juridisk og lovgivningsmæssig terminologi.
