Trump-konti afslører køb af MSTR, mens Bitcoin-giganten i finanssektoren er på vej op igen

Konti solgte, og skiftede derefter retning

Forløbet fremgår af føderale finansielle oplysninger, der dækker konti, hvor præsident Donald Trump er angivet som begunstiget. En periodisk transaktionsrapport fra Office of Government Ethics, der blev offentliggjort den 22. september, er på 37 sider og indeholder 1.156 værdipapirhandler alene fra juli.

Blandt disse findes tre transaktioner med Strategy (Nasdaq: MSTR) klasse A-aktier. Kontoerne solgte Strategy-aktier til en værdi mellem 1.001 og 15.000 dollar den 8. juli, købte aktier i samme prisinterval den 24. juli og foretog derefter et større køb på mellem 50.001 og 100.000 dollar den 27. juli. Strategy er det business intelligence-firma (BI), der i 2020 i vid udstrækning omstillede sig til at blive et fuldt udbygget bitcoin-forvaltningsselskab.

Salget var faktisk begyndt tidligere. En tidligere indberetning viser to salg fra Strategy den 23. og 24. juni til en samlet værdi på et sted mellem 16.002 og 65.000 dollar. Der blev ikke rapporteret om køb fra Strategy i juni.

Derefter fik aktien en ordentlig røffel. Strategy, som i maj havde handlet i det høje $180-niveau, dykkede ned til så lavt som $81,81 kort efter disse salg i juni. Regnskaberne skiftede til sidst fra sælgere til købere, mens MSTR stadig holdt sig omkring sine laveste niveauer fra 2026.

En stigning på 80 % på mindre end to måneder

Herefter bliver tallene ret vilde. Strategy lukkede på 91,67 $ den 24. juli, da det første tilbagekøb blev rapporteret. Den 22. september lukkede aktien på 167,33 $, hvilket betød, at aktien var steget med ca. 80 % cirka to måneder senere. MSTR har mistet lidt fart, siden BTC faldt onsdag, og ved børslukning på Wall Street var aktien faldet med mere end 2 %.

Den større transaktion den 27. juli har også klaret sig ret godt. Bitcoin-forvaltningsselskabet Strategy lukkede på 98,65 dollar den dag, hvilket betød, at aktien var steget med cirka 70 %. Der er dog en vigtig begrænsning her. I de føderale oplysningsskemaer angives transaktionsværdier i intervaller frem for nøjagtige dollarbeløb, antal aktier eller handelspriser. Indberetningen afslører heller ikke, hvor mange Strategy-aktier kontiene aktuelt besidder. En periodisk transaktionsrapport registrerer rapporteringspligtige handler på over 1.000 dollar, ikke hele porteføljen.

Og dette var heller ikke kontorenes første møde med MSTR. En indberetning fra maj, der dækkede perioden fra januar til marts, opregnede otte Strategy (MSTR)-transaktioner, herunder et køb den 12. februar i samme interval på 50.001 til 100.000 dollar som købet den 27. juli.

Bitcoin satte Strategy tilbage i førersædet

Der er en ret ligetil forklaring på, hvorfor Strategy-aktierne kunne bevæge sig så voldsomt. I juli havde Strategy selv midlertidigt indstillet opkøb af bitcoin. Selskabets beholdning forblev på 843.775 BTC i ugerne 13.-19. juli og 20.-26. juli, mens selskabet solgte stamaktier gennem sit »at-the-market«-program og opbyggede en reserve i amerikanske dollar på over 3 milliarder dollar.

I mellemtiden var MSTR faldet fra majs højdepunkt på omkring 180 dollar til et lavpunkt på omkring 80 dollar. Det var i dette tidsrum, at Trumps konti afsluttede salget og begyndte at købe igen. Bitcoin rettede sig efterfølgende op mod midten af $80.000-intervallet, og Strategy vendte tilbage til at opbygge sin beholdning af kryptovalutaen. Den 21. september rapporterede selskabet, at det besad 846.000 BTC, der var erhvervet til en samlet pris på ca. $63,8 milliarder.

Strategys enorme bitcoin-beholdning gør selskabets aktiekurs særligt følsom over for bitcoins bevægelser. Når det førende kryptoaktiv tager fart, kan MSTR bevæge sig meget kraftigere. Det er med til at forklare det 80 % store opsving, uden at det kan fastslås, at nogen af de involverede vidste, at opsvinget var på vej.

Indberetningen siger ikke, at Trump foretog handlerne

Den skelnen er vigtig. Offentliggørelsen bærer Trumps navn, fordi han er den, der drager fordel af kontiene. Den beviser ikke, at præsidenten personligt valgte aktierne, fastsatte datoerne eller trykkede på en knap for at gennemføre handlerne.

Det Hvide Hus og Trump Organization har udtalt, at investeringskontiene styres af eksterne finansielle forvaltere, og at hverken Trump eller hans familie bestemmer, hvad der købes eller sælges. Trumps kritikere mener naturligvis noget andet. Tjenestemænd har også oplyst, at nogle transaktioner følger modelporteføljer, der er udformet til at følge anerkendte indekser.

Selve indberetningen for juli er enorm. De 1.156 rapporterede transaktioner er anslået til en samlet værdi på mellem 79 og 270 millioner dollar. Strategien udgør kun en lille del af Trumps samlede portefølje. Salgene den 20. juli af Microsoft og Amazon lå hver især i intervallet 5 til 25 millioner dollar, mens kryptorelaterede transaktioner omfattede et køb af Coinbase samt salg af MARA Holdings og bitcoin-mineren og udbyderen af infrastruktur til kunstig intelligens (AI), Cleanspark.

Tusindvis af handler har vakt opmærksomhed

Den enorme mængde aktivitet har tiltrukket sig politisk opmærksomhed. Senator Elizabeth Warren (D-Mass.) og repræsentant Robert Garcia (D-Calif.) pressede Trump i august angående hans økonomiske oplysninger og henviste til mere end 14.000 rapporterede aktiehandler til en værdi af op til 1,06 milliarder dollar i 2025 og yderligere 3.555 til en værdi af op til 500 millioner dollar i første kvartal af 2026. De udpegede omkring 30 transaktioner, som pressen havde rapporteret om, og som de hævdede krævede nærmere undersøgelse, og bad om detaljer om de eksterne investeringsforvaltere.

Dette er påstande og spørgsmål fra demokratiske lovgivere, ikke konklusioner om, at Trump har styret handlerne eller overtrådt loven. Det Hvide Hus’ holdning er, at uafhængige forvaltere styrer kontiene uden indblanding fra Trump eller hans familie. Det sætter Strategy-transaktionerne i et interessant lys. Den dokumenterede rækkefølge er i sig selv slående nok. Det, som afsløringen ikke kan fortælle nogen, er nok den mest interessante del: hvem der rent faktisk traf beslutningen.