Strategy převádí 411 BTC na Coinbase Prime, zatímco pravděpodobnost prodeje na Polymarketu dosáhla 84 %

Krok společnosti Strategy vyvolává obavy z prodeje

Strategy (dříve Microstrategy), největší korporátní držitel bitcoinu, převedla 29. května 411,48 BTC v hodnotě přibližně 30,3 milionu dolarů na Coinbase Prime, jak uvádějí onchain trackery. Analytici označili tento převod za první přímý vklad společnosti na platformu propojenou s burzou za téměř dva roky, což okamžitě oživilo spekulace, že firma výkonného předsedy Michaela Saylora by se mohla připravovat na prodej.

Samotný vklad však prodej nepotvrzuje, vzhledem k tomu, že velcí korporátní držitelé běžně přesouvají coiny za účelem úschovy, zajištění, rebalancování nebo vypořádání, aniž by likvidovali pozici. Načasování tohoto vývoje, tj. během týdenního poklesu bitcoinu, však stačilo k tomu, aby se pravděpodobnost prodeje bitcoinů společností Strategy před 31. prosincem zvýšila na 84 % na decentralizovaném predikčním trhu Polymarket.

Dividendová závaznost, nejen převod

Vklad přišel v době, kdy Strategy čelí nové kontrole ohledně svého financování, protože Jeff Dorman, hlavní investiční ředitel společnosti Arca spravující digitální aktiva, napsal 28. května, že příběh MSTR se „vymkl z rukou“, a poukázal na zhruba 15 miliard dolarů nesplacených věčných prioritních akcií, které nesou roční dividendové závazky ve výši asi 1,5 miliardy dolarů.

Tyto preferenční akcie, vydané pod tickery jako STRK, STRF, STRD a STRC, byly podle Dormana agresivně prodávány na základě očekávání významného růstu bitcoinu. Varování přichází na pozadí nervozity, vzhledem k tomu, že americké spotové bitcoinové burzovní fondy (ETF) již několik dní ztrácejí hotovost a bitcoin klesl hluboko pod své historické maximum.

Strategy dosud splnila všechny výplaty a od počátku roku 2025 vyplatila stovky milionů dolarů v rámci více než 20 po sobě jdoucích výplat. Otázkou zůstává, co se stane, pokud bude bitcoin dále klesat a krytí dividend se zhorší.

Proč by prodej bolel

Zásoby společnosti Strategy činily na začátku tohoto týdne 843 738 bitcoinů, což je zdaleka nejvíce ze všech veřejných společností. Nucený prodej z této pozice by nejen poškodil vlastní rozvahu firmy, ale mohl by také přidat silný prodejní tlak na trh, který je již v defenzivě, a tím srazit cenu právě toho aktiva, na kterém stojí kapitálová strategie společnosti Strategy. Dorman to formuloval jako třístrannou „svízelnou situaci“ mezi společností, bitcoiny a preferenčními akcionáři.
Saylor sám podnítil debatu, protože v posledních týdnech předseda naznačil prodej části zásob, aby pomohl splácet dividendy, což je pozoruhodný obrat u manažera, který si vybudoval reputaci na étosu „nikdy neprodávat“ a téměř týdenních nákupech.

Prozatím zůstává 411 BTC uložených v Coinbase Prime pouze převodem, nikoli obchodem. Zda to znamená začátek vůbec prvního prodeje bitcoinů ze strany Strategy, nebo jen rutinní správu finančních prostředků, bude pravděpodobně záviset na vývoji cen v budoucnu a na tom, jak pohodlně bude společnost schopna pokrývat své výdaje na dividendy. Obchodníci, soudě podle Polymarketu, se připravují na první možnost.