„Nikdy jsem neřekl, že společnost nemůže prodávat bitcoiny“: Saylor na konferenci BTC Prague ustoupil od svého tvrzení „nikdy neprodávat“

„Nikdy neprodávej“ byla rada pro jednotlivce

Zakladatel a předseda Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) Michael Saylor řekl účastníkům konference BTC Prague 11. června, že jeho dlouhodobé motto „nikdy neprodávejte své bitcoiny“ bylo radou pro individuální investory, nikoli firemním slibem. Uvedl, že nikdy neřekl, že společnost nemůže prodávat bitcoiny, a že kdokoli, kdo sledoval pět let zveřejňovaných výsledků a informací, by měl vědět, že Strategy prodá, když to bude nutné.

Toto objasnění mělo uklidnit debatu, která vypukla poté, co společnost udělala něco, co nikdy předtím neudělala, tj. zbavila se části svých bitcoinů.

Minulý měsíc Bitcoin.com News informoval, že Saylor naznačil, že Strategy může prodat bitcoiny za účelem financování dividend

, čímž se odchýlila od svého postoje „nikdy neprodávat“, a společnost v podání z 1. června zveřejnila, že prodala 32 BTC za přibližně 2,5 milionu dolarů. Prodej představoval pouhých 0,004 % držených aktiv, ale vyvolal silnou reakci, protože Strategy se stala symbolem neúnavného hromadění na trhu.

Saylor později prolomil mlčení, aby ujistil investory, že se jednalo o rutinní správu finančních prostředků, nikoli o změnu přesvědčení. Výnosy byly určeny na financování výplat z prioritních akcií Strategy, což odhalilo, jak je plán akumulace BTC společnosti propleten s povinnostmi její rozšiřující se kapitálové struktury.

Zředění a dluh v centru pozornosti

Tato epizoda oživila hlubší diskusi o tom, jak je Strategy oceňována a financována. Při veřejné výměně názorů se zakladatelem Strike Jackem Mallersem Saylor argumentoval, že mNAV je pouze jedním z oceňovacích rámců, přičemž odkazoval na tržní čistou hodnotu aktiv (mNAV), a uvedl, že investoři mohou místo toho zvážit hrubá aktiva a čistá aktiva na akcii. Tvrdil, že emise akcií za hotovost posiluje akcionáře, místo aby je ředila, protože „na oplátku získávají hmotný majetek, ať už hotovost nebo bitcoiny“.

V sázce je hodně, protože Strategy má konvertibilní dluh ve výši přibližně 6,7 miliardy dolarů, který je při ceně akcie 115 dolarů mimo peněžní hodnotu, a společnost nedávno navýšila své rezervy v amerických dolarech na zhruba 1 miliardu dolarů. Její zásoba bitcoinů činí téměř 845 256 BTC s průměrnou cenou kolem 75 540 USD za minci, což činí i malé prodeje pečlivě sledovaným signálem.

Analytici se vesměs shodli, že samotný prodej 32 BTC byl nepodstatný, ale rozcházeli se v tom, co to signalizuje o budoucím chování. Dalším sporným bodem je, zda Strategy znovu čerpá ze svých zásob, aby splnila závazky ohledně dividend a dluhů, nebo se místo toho opře o nový kapitál a emisi prioritních akcií.

Saylor ze své strany zůstává veřejně optimistický, nedávno nastínil budoucnost bitcoinu v kontextu čtyř konkurenčních ideologií a zopakoval svůj dlouhodobý výhled na mnohem vyšší ceny. Pro držitele, kteří brali závazek „nikdy neprodávat“ doslova, byla BTC Prague drsnou připomínkou, že toto mantrum platilo vždy pro ně, nikoli pro rozvahu.