Saylor prolomil mlčení po prodeji bitcoinů společností Strategy

První prodej BTC společností Strategy prověřuje Saylorovu dividendovou strategii

Společnost Strategy (Nasdaq: MSTR) v formuláři 8-K podaném u americké Komise pro cenné papíry (SEC) ze dne 1. června odhalila, že prodala 32 BTC za 2,5 milionu dolarů. Očekává se, že výnosy pomohou financovat výplaty preferenčních akcií. Prodej zvýšil pozornost ohledně toho, zda by závazky společnosti Strategy ohledně dividend mohly učinit prodej BTC součástí jejího finančního plánu po letech zdůrazňování akumulace bitcoinů.

Výkonný předseda Michael Saylor se 1. června odchýlil od obvyklého vzorce. Poté, co v neděli zveřejnil svůj obvyklý graf s oranžovými tečkami, který investoři často spojují s blížícím se oznámením o nákupu bitcoinů, nenásledovalo oznámení o akvizici BTC. Místo toho se prodej stal veřejným prostřednictvím podání u SEC. Společnost Strategy také tuto transakci samostatně nezveřejnila na sociálních médiích. O několik hodin později byla Saylorovou jedinou veřejnou reakcí zpráva propagující STRC, Strategy’s Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, aniž by se zmínil o prodeji bitcoinů. Saylor řekl: „Naším cílem je učinit z $STRC nejlepší úvěrový nástroj na světě.“

Bitcoin se obchodoval poblíž 71 500 USD poté, co Strategy zveřejnila prodej, čímž se BTC ocitl hluboko pod svým maximem z roku 2026 poblíž 97 939 USD, ale nad svým únorovým minimem poblíž 59 930 USD. Saylorův příspěvek o STRC přesměroval pozornost od prodeje na graf Strategy porovnávající Sharpeovy poměry u úvěrových a dluhopisových nástrojů. Sharpeův poměr měří výnos očištěný o riziko, neboli výnos v poměru k volatilitě. Strategy uvedla STRC na hodnotě 1,59, před JNK, ETF s vysokým výnosem, na 0,64, a HYG, dalším ETF s vysokým výnosem z korporátních dluhopisů, na 0,56.

Bylo to poprvé, co Strategy prodala bitcoiny od doby, kdy začala tento aktivum hromadit a učinila strategii BTC pokladny ústředním bodem své firemní identity. Společnost k 31. květnu stále držela 843 706 BTC, jejichž celková pořizovací cena činila 63,87 miliardy dolarů. I malý prodej však změnil zaměření. Strategy rovněž oznámila rezervu ve výši 900 milionů amerických dolarů na podporu preferenčních dividend a úroků z dluhů, čímž umístila krytí dividend do centra své kapitálové strategie založené na bitcoinech.

Proč se STRC stává ústředním bodem plánu Strategy v oblasti bitcoinové pokladny

Strategy udržela roční dividendovou sazbu STRC na úrovni 11,50 % pro měsíční období počínaje 1. červnem. Představenstvo rovněž vyhlásilo hotovostní dividendu ve výši 0,958333333 USD na akcii STRC za červen. Ostatní prioritní cenné papíry obdržely čtvrtletní dividendy, včetně STRF, 10,00% prioritních akcií Strategy série A s neomezenou dobou platnosti; STRK, její 8,00% preferenční akcie série A s nekonečnou splatností; STRD, její 10,00% preferenční akcie série A s nekonečnou splatností; a STRE, její 10,00% preferenční akcie série A s nekonečnou splatností.
Ve stejném období společnost také prodala 801 994 kusů kmenových akcií MSTR. Tyto prodeje vynesly čistý výnos ve výši 128,3 milionu dolarů. Společnost Strategy oznámila velkou zbývající kapacitu ATM (at-the-market), tedy kapacitu pro nabídky na trhu, v rámci programů MSTR a preferenčních akcií. To zahrnovalo 17,51 miliardy dolarů dostupných pro emisi STRC. Tato kapacita dává společnosti Strategy více možností financování. Zároveň udržuje pozornost investorů na ředění, pokrytí dividend a na to, zda by se prodej BTC mohl stát součástí provozního modelu společnosti.

Transakce také obnovila pozornost na Saylorovy dřívější komentáře ohledně držení bitcoinů. 2. února 2025 zveřejnil na X: „Nikdy neprodávejte své bitcoiny.“ Tato zpráva se znovu objevila poté, co společnost Strategy zveřejnila prodej, a upozornila na kontrast mezi Saylorovým široce sdíleným postojem a rozhodnutím společnosti prodat část svých BTC držených aktiv za účelem financování výplat preferenčních akcií.

Strategy ve svém podání 8-K uvedla:

„Očekává se, že výnosy z prodeje bitcoinů budou použity na financování výplat z prioritních akcií.“

Pozornost trhu se v poslední době soustředila na to, zda by společnost Strategy mohla prodat více BTC na podporu svého rostoucího portfolia prioritních cenných papírů. Spekulace se zintenzivnily poté, co pozorovatelé blockchainu identifikovali převod 411 BTC na Coinbase Prime, což pomohlo zvýšit kurzy Polymarketu na prodej bitcoinů společností Strategy v roce 2026. Dřívější komentáře Saylora a generálního ředitele Phonga Le již postavily financování dividend, rezervy v USD a likviditu BTC do centra debaty o finančním řízení. Klíčovou otázkou nyní je, zda mohou příjmové závazky koexistovat s dlouhodobou strategií Strategy zaměřenou na akumulaci bitcoinů.