Saylor: Strategicky by investoři měli držet akcie MSTR po dobu 7 až 10 let

Čtyřletá minimální lhůta, nikoli maximální

V rozhovoru s investory tento týden Saylor jasně nastínil, jak dlouho by akcionáři měli být ochotni své akcie držet. Uvedl, že držitelé akcií MSTR potřebují časový horizont alespoň čtyř let a že pro plné rozvinutí strategie je vhodnější období sedmi až deseti let. Tyto poznámky přicházejí v době, kdy společnost Strategy prochází obdobím volatility, které prověřilo i ty nejtrpělivější z jejích podporovatelů.

Saylor nezkresloval krátkodobý výhled a přímo se vyjádřil k frustraci investorů. Uvedl, že chápe bolest, kterou akcionáři pociťují, ale že společnost musí být připravena na obtížné roky, jelikož realizuje plán akumulace bitcoinů rozložený na několik desetiletí. Tento komentář přichází v době, kdy společnost Strategy, dlouho známá svou politikou „nikdy neprodávat“ bitcoiny, již čtyřikrát v tomto roce od tohoto přístupu upustila.

Kromě toho stojí za zmínku, že server Bitcoin.com News nedávno informoval, že společnost jen za posledních osm měsíců zaznamenala ztráty z bitcoinů ve výši více než 102 milionů dolarů, když prodávala coiny pod svou průměrnou nákupní cenou, aby mohla financovat výplatu dividend a zpětný odkup akcií spojený s její nabídkou prioritních akcií.

Rezerva 4,8 miliardy dolarů, zatím žádný zpětný odkup

Společnost Strategy v současné době disponuje hotovostí ve výši 4,8 miliardy dolarů, což je rezerva, která podle Saylora slouží především k pokrytí výplaty dividend na STRC, preferenčních akcií typu „Stretch“ společnosti. Tato hotovost také dává společnosti Strategy flexibilitu k nákupu dalších bitcoinů, zpětnému odkupu akcií MSTR nebo preferenčních akcií, případně ke splácení dluhu, a to v závislosti na tržních podmínkách.

Navzdory tlaku investorů na zpětný odkup akcií v souvislosti s letošním slabým výkonem akcií MSTR Saylor jasně uvedl, že zpětné odkupy v tuto chvíli nejsou prioritou. Uvedl, že zpětné odkupy by byly pravděpodobné pouze v případě, že by se akcie MSTR obchodovaly s velmi výraznou slevou vůči NAV, což je zkratka pro čistou hodnotu aktiv. Společnost již dříve schválila pro tento scénář částku až 1 miliardu dolarů, ale tato hranice letos zatím nebyla dosažena.

V současné situaci Saylor trvá na tom, že jeho prioritou je „napravit úvěry“, čímž naráží na snahu udržet obchodování s STRC a dalšími preferenčními instrumenty společnosti Strategy blízko nominální hodnoty, namísto utrácení hotovosti na zpětný odkup akcií.

Účetní kniha za touto zprávou

K dnešnímu dni eviduje Strategy ve svých účetních knihách 840 447 BTC, získaných za celkovou cenu přibližně 63,36 miliardy dolarů při průměrné ceně 75 385 dolarů za bitcoin (což je přímý zdroj nerealizovaných ztrát, které tlačí na cenu akcií, a částečně i proč společnost Strategy letos začala prodávat malé tranše bitcoinů).

Společnost nicméně trvá na tom, že širší akumulační kampaň nemění směr, a generální ředitel Phong Le odmítl názor, že nedávné prodeje signalizují ústup, přičemž poukázal na to, že společnost od začátku roku nakoupila přibližně 175 000 BTC, zatímco prodala zhruba 7 000 BTC. Le dále během nedávného vystoupení v médiích uvedl, že společnost Strategy obnoví nákup bitcoinů ještě v tomto roce.

S ohledem na budoucnost bude Saylorovo sdělení pravděpodobně vnímáno jako výzva akcionářům, aby společnost MSTR nevnímali tolik jako nástroj sledující cenu bitcoinu, ale spíše jako dlouhodobou sázku na kapitálovou strukturu společnosti, která se opakovaně osvědčila jako schopná přečkat poklesy bez nuceného prodeje své klíčové bitcoinové pozice.