Tento úvodník pochází z aktuálního vydání zpravodaje „Week in Review“, který byl odeslán předplatitelům v pátek. Přihlaste se k odběru zpravodaje a získejte tento týdenní úvodník hned, jakmile bude hotový. Zpravodaj také obsahuje nejdůležitější události týdne s komentářem ke každé z nich.
Tento týden se bitcoin v dalším týdnu v červených číslech přiblížil k hranici 60 000 dolarů, zatímco téměř všechny altcoiny dále klesaly.
Hlavní akciové indexy zahájily týden poklesem, ale do pátečního rána již téměř vyrovnaly své ztráty. Zlato i stříbro zaznamenaly týdenní pokles a ropa se propadá, v současné době se obchoduje za 76 dolarů.
Spojené státy americké tento týden pořádně zabodovaly. Mistrovství světa ve fotbale, které se z velké části koná v USA, ohromuje Evropany. Bílý dům uspořádal na Jižní louce zápas UFC s poněkud přehnaným americkým koloritem.
Největší geopolitické a makroekonomické riziko bylo odstraněno oznámením a následným podpisem memoranda o porozumění mezi USA a Íránem ve Versailles. Po podpisu prohlásil prezident Trump: „Ropa klesá, akcie stoupají.“ Den předtím, při příjezdu na zasedání summitu G7 ve Francii, se prezident Trump na chvíli zastavil, aby prohlásil: „Já jsem šéf.“
Společnost Anthropic, americká firma, která se v minulosti vzpírala kontrole ze strany americké vlády, byla přivedena k poslušnosti. Americké kapitálové trhy předvedly svou sílu zbytku světa díky úspěšnému vstupu společnosti SpaceX na burzu, což byla největší primární emise akcií v historii.
Americký dolar pokračoval v posilování a vypadá dobře nad hranicí 100. Mezitím Japonská centrální banka zvýšila úrokové sazby na nejvyšší úroveň od roku 1995 kvůli přetrvávající inflaci. V době psaní tohoto článku v pátek ráno se kurz dolaru vůči jenu pohybuje na nejisté úrovni 161.
A konečně, nový předseda Federálního rezervního systému Kevin Warsh na svém prvním zasedání FOMC naznačil konec forward guidance. Mnoho analytiků a komentátorů, jako například Felix z vynikajícího podcastu Forward Guidance (lol), to považuje za pozitivní krok.
Zatímco se toto vše děje, mezi těmi několika odvážnými, kteří v kryptoměnách zůstali, panuje rostoucí shoda, že nastal čas nakupovat kvalitní aktiva.
Geoff Kendrick ze Standard Chartered prohlásil, že kryptoměnová zima skončila, potvrdil své cíle na konci roku – 100 000 USD za BTC a 4 000 USD za ETH – a naznačil, že pokles k hranici 59 000 USD pravděpodobně znamenal dno. Brian Armstrong z Coinbase uvedl, že dno je za námi, a připomněl všem, že „to nikdy není tak dobré ani tak špatné, jak se zdá“.
Technici s tím souhlasili. DonAlt považuje tuto oblast za vhodný vstupní bod poté, co BTC znovu otestovalo hranici 60 000 USD a odrazilo se, a to i přes krátkodobé výkyvy. Glassnode popsal trh jako trh v procesu zotavení a jako důkaz formování dna poukázal na zlepšující se likviditu, silnější pasivní poptávku a trpělivé držitele ETF. CryptoParadyme odhaduje, že jsme tak blízko dna, že ještě jedna „úder do žaludku“ svíčka by měla dokončit práci.
Nejvíce datově podložený argument přišel od Sykodelica, který poznamenal, že se jedná o nejrychlejší vstup bitcoinu do přeprodaného stavu na delších časových rámcích v historii. Je to vyvrácení tvrzení všech, kteří si předem naplánovali rituální říjnové dno jen proto, že to předpovídá čtyřletý cyklus. Ansem souhlasil, že sentiment je „na dně“, přičemž chytří investoři přesouvají prostředky do akcií a kolem fundamentální hodnoty kryptoměn panuje téměř ticho — přesně ten druh období, na které, jak se domnívá, budeme s láskou vzpomínat. Jason Yanowitz zašel ještě dál a naznačil, že kryptoměny se brzy stanou velmi vzrušujícími, přičemž během tří až šesti měsíců nás čeká několik významných momentů.
Jak bylo zmíněno v tomto zpravodaji a na Token Narratives v posledních několika měsících, existují v kryptoměnovém sektoru velmi slibné oblasti. Hyperliquid je zjevným výjimkou. Zatímco bitcoin a téměř všechna kryptoměnová aktiva vykazují klesající trend, token HYPE společnosti Hyperliquid zaznamenal nové historické maximum a vyskočil o 11,6 %.
Výše zmíněný spor společnosti Anthropic s americkou vládou je požehnáním pro narativ decentralizované umělé inteligence. TAO posílilo zhruba o 25 % a VVV společnosti Venice vyskočilo o 15 % v reakci na tuto zprávu. Společnosti si také uvědomují, jak důležité je mít výhradní vlastnictví svých dat. Mnohé firmy také vyjadřují rostoucí obavy, že poskytováním svého kódu a dat průkopnickým modelům samy zasévají semínka svého vlastního zániku.
Známý zastánce TAO, Algod, nemá Venice v oblibě a označuje VVV za distribuční platformu plně závislou na marketingu Erika Voorheese. V následném výpadu argumentoval, že její tvrzení o ochraně soukromí jsou chabá (opírá se o Near) a že její modely jsou ve skutečnosti trénovány někým jiným. Uvažuje o shortu.
DeFi se stále musí vypořádat s krátkodobou „apokalypsou zneužití AI“, ale někteří se domnívají, že zotavení bude rychlé, protože jakmile AI opraví zranitelnosti, už žádné další neexistují! Navíc se na trh dostávají některé opravdu skvělé DeFi produkty. Avichal z Electric Capital se sotva dokázal ovládnout a prohlásil, že důvěrné DeFi je skutečné a „funguje“. Stepan Simkin ze společnosti Squads narušil jeden tvrdohlavý mýtus, když argumentoval, že platby ve stablecoinech nemusí být nevratné. Smart kontrakty mohou zakódovat úschovu, zpětné platby, řešení sporů i vymáhání, ať už podnikání skutečně potřebuje cokoli. Tento druh zrání se zdá být nevyhnutelný.
Instituce si toho všimly. Standard Chartered zahájil pokrytí Uniswapu s cílovou cenou 100 USD do roku 2030 na základě teze, že tokenizovaná aktiva v DeFi v tomto desetiletí vzrostou 37krát a UNI se stane klíčovou obchodní infrastrukturou. Ki Young Ju, generální ředitel CryptoQuant, představil rámec pro to, které altcoiny skutečně přežijí: globální internetové společnosti s tokenizovanými tržními vrstvami, DeFi služby s reálnými výnosy a projekty v souladu s širšími finančními trendy. Když už mluvíme o nárůstu hodnoty, vedení Solany se rozhodlo umožnit stakerům SOL hlasovat o snížení inflace prostřednictvím SIMD-550.
To však neznamená, že by tento týden nechybělo množství medvědích zpráv. Například JPMorgan zveřejnil pesimistický příspěvek o těžařích bitcoinu, v němž poukázal na to, že se bitcoin již pět měsíců v kuse obchoduje pod svými výrobními náklady ve výši přibližně 78 000 USD, což znamená, že zhruba 20 % z nich je ve ztrátě. Samozřejmě největší medvědí zprávou, na kterou se tento týden všichni soustředili, byla strategie Michaela Saylora a stále odpeegovaný STRC.
Matt Cole tento den označil za nejtěžší v historii společnosti Digital Credit, protože cena STRC klesla až na 82,50 USD, než se prudce zotavila. Vzhledem k tomu, že STRC za dva týdny ztratil 15 % své hodnoty, znovu se objevilo video z před rokem, ve kterém pan Saylor přiznává, že STRC navrhl pomocí ChatGPT.
Jeden z klíčových influencerů na CT (Crypto Twitter) nastínil celý scénář: „STRC se zhroutí, MSTR ho následuje, Saylor odejde, tím se dosáhne dna“, zatímco jiný přišel s teorií, že CZ loví Saylorovy likvidační úrovně a stále nakupuje coiny v rozmezí 50 000 USD. Jeff Dorman se domnívá, že Strategy je stále v úzkých a nejlepším řešením by bylo získat přibližně 4 miliardy dolarů, aby se uklidnily trhy odložením otázky dividend o pár let.
V pátek brzy ráno se pan Saylor pokusil uklidnit trhy příspěvkem, který podle mnohých připomínal svým tónem nechvalně proslulý komentář Do Kwona „Steady Lads“.
Další významnou medvědí zprávou tohoto týdne byla situace kolem ohroženého průkopnického projektu L1 Cardano. Před několika týdny komunita Cardano zamítla návrh utratit 2 miliony dolarů na vlajkovou akci Cardano Summit 2026. Následně Charles Hoskinson, de facto šéf Cardana, varoval, že v ekosystému nastane vlna neúspěchů. Poté zveřejnil příspěvek: „Dávám si pauzu. TTYL.“
Tento týden pan Hoskinson oznámil, že přesouvá komunitu z X na Discord, aby unikl „dramatům, lžím, nekonečnému hněvu a zahořklým lidem“. Jeden vývojář odhalil, že se pět let plně věnoval Cardanu. Jiný pronesl drsnou smuteční řeč: technologie je „hovno a nikam nevede“ a nejcennější věcí, kterou ekosystém kdy měl, byli jeho lidé, které vyzval, aby se navzájem našli a šli dál.
Ti, kdo jsou vůči Evropě pesimističtí, dostali tento týden další potvrzení. Binance údajně přijde o povolení poskytovat služby klientům z EU, protože se zdá, že její žádost o licenci MiCA v Řecku bude zamítnuta. Pod tlakem MiCA trpí i USDT. V rámci MiCA je vytlačován z regulovaných obchodních platforem v EU, protože společnost Tether nezískala požadované povolení. Mám dojem, že EU tento týden pomáhala Americe vypadat dobře.
-David Sencil
