Digitální zlato se konečně probouzí – přehled uplynulého týdne

Jurrien Timmer ze společnosti Fidelity, který psal několik dní před tímto pohybem, předpokládal, že se bitcoin bude pohybovat kolem 65 000 USD bez viditelného katalyzátoru v jakémkoli směru, ačkoli se domníval, že rostoucí vlna u zlata nakonec strhne s sebou i bitcoin a ethereum.

Ve čtvrtek ráno se páska přetrhla. Bitcoin během padesáti minut posílil zhruba o 4 400 dolarů, dosáhl úrovně 69 500 dolarů a během hodiny došlo k likvidaci krátkých pozic v hodnotě přibližně 1,1 miliardy dolarů. Mohlo se jednat o největší jednodenní likvidaci krátkých pozic v historii bitcoinu.

Ve čtvrtek ráno se bitcoin pohyboval poblíž 72 000 dolarů, což představovalo nárůst o více než 7 % za den a zhruba 12 % za týden. Ethereum si vedlo ještě lépe, když ve čtvrtek otevřelo s nárůstem o 17,5 %, zatímco XRP vzrostlo o 13 %.

Vzpomeňte na Jima Cramera, který těsně předtím prodal všechny své bitcoiny, a na všechny, kteří tvrdili, že čekají na Saylorovu likvidaci, aby mohli nakoupit. „Každý kupuje bitcoiny za ceny, které si zaslouží.“

Pokud jste byli na špatné straně nebo vás to zaskočilo, zhluboka se nadechněte a přečtěte si tento příspěvek, který obsahuje rozumné rady ohledně vašich dalších impulzivních kroků. Neprovádějte pomstichtivé obchody, pokud jste dosud něco zmeškali.

Impuls přišel téměř výhradně z Washingtonu D.C. Minulý týden to vypadalo, že SEC je připravena zaplnit vakuum po CLARITY. A také to udělala. Předseda SEC Paul Atkins vystoupil v pořadu X a označil nový návrh agentury za dosud nejvýznamnější krok k modernizaci federálních předpisů o cenných papírech pro kryptoměny.

Následně americký prezident Trump v přímém televizním přenosu prohlásil, že Spojené státy zvažují nákup značného množství bitcoinů. Vyzval Kongres, aby schválil návrh CLARITY ještě před zářijovým procedurálním hlasováním, a dodal, že předseda CFTC pracuje na tom, aby společnost Hyperliquid vstoupila na trh ve Spojených státech plně v souladu s předpisy a legálně. Každý, kdo měl alespoň trochu nadšení, začal zaplavovat CT (Crypto Twitter) příspěvky o „Hyperliquidu“.

Hyperliquid byl zjevně jedním z největších jednotlivců, kteří z tohoto týdne těží. Ryan Watkins argumentoval, že odhady budoucích výnosů všech jsou nyní zcela mylné a že toto, spolu s objemy, které pravděpodobně dosáhly dna, opravňuje k výraznému přecenění. Klidně to nazval „matkou všech katalyzátorů“ pro HYPE. Ještě klidněji řečeno, mohlo by jít o odstranění extrémního rizika, protože legalita Hyperliquidu v USA byla v uplynulém roce a déle naléhavým problémem.

Zdá se, že týden předtím, než slovo „Hyperliquid“ vyřkl prezident, Stan Druckenmiller nakoupil HYPE prostřednictvím spotového ETF s názvem PURR. Fantastické načasování! CZ z Binance zveřejnil příspěvek „Jsme zpátky!“ v reakci na to, že americký prezident zmínil Hyperliquid, pravděpodobně s úsměvem přes plnou pusu rozbitého skla.

Americké instituce se pravděpodobně cítily podobně jako CZ. Generální ředitel CME uvedl Trade.xyz a Hyperliquid jako důvody, proč americké trhy potřebují obchodování 24 hodin denně, 7 dní v týdnu, a Nasdaq spustí 6. prosince noční obchodování od 21:00 do 4:00 východního času, čímž se celková doba obchodování prodlouží na téměř 23 hodin denně.

Konečnou bezprostřední příčinou tohoto kroku bylo americké ministerstvo financí, které oznámilo, že zdvojnásobí zpětný odkup dluhopisů s dlouhou splatností, čímž sníží výnosy dlouhodobých dluhopisů. Andy Constan na to reagoval slovy: „Dnešek byl výjimečný okamžik. Takové se vyskytují jen zřídka.“ Bob Elliott to vyložil jako další připomínku, že nemáte dostatek zlata, a Danielle DiMartino Booth souhlasila, že zlato je útočištěm, kam se schováte, když se státní dluhopisy chovají nevyzpytatelně. Když už je řeč o zlatě, George Selgin vyslovil mezi příznivci kryptoměn nemoderní názor, že návrat ke zlatému standardu není reálně možný.

Michael Green, který tento konkrétní program nastínil již v březnu, to označil za neuvěřitelně optimistický vývoj: nákup 30letých dluhopisů podstatně snižuje čistý dluh díky mechanismu kupónů, což by mělo stlačit reálné sazby a posílit akcie.

Ne každý byl ministrem Bessentem ohromen. V roce 2024 ministr Bessent zaútočil na tehdejší ministryni financí Janet Yellenovou za financování na krátkém konci výnosové křivky a sázky na carry trade, a také za úpravu emisí s cílem oživit ekonomiku před volbami. Jinde na dluhopisovém trhu vyskočil výnos japonských dvouletých dluhopisů na 1,69 %, což je 31leté maximum, takže problém s jenem nikam nezmizel. Ray Dalio opět zveřejňuje pesimistické příspěvky o dluhu, ačkoli bylo poukázáno na to, že v podstatě totéž říkal již v roce 1982 a svět se přesto dál točil. Bez ohledu na váš názor na kroky ministerstva financí panovala široká shoda, že to bylo pro tvrdá aktiva prospěšné.

Spojíme-li pozitivní zprávy ve prospěch kryptoměn s cenovým vývojem, je těžké se prostě nevydat dál a nebýt opět věčným optimistou. Eric Trump to vyjádřil jednodušeji: jaký úžasný týden pro BTC a ETH.

Čas na signály o dosažení dna je pravděpodobně pryč, ale těsně předtím, než se tento týden vše rozjelo, Mark Cuban prohlásil, že čipy jako třída aktiv budou novou kryptoměnou.

Pomineme-li ceny a náladu na býčím trhu, objevilo se tento týden v kryptosvětě několik zajímavých příběhů. Začněme příběhem, který zapadl pod vlnou všeho toho nadšení. FASB se chystá umožnit, aby se stablecoiny počítaly jako peněžní ekvivalenty. Austin Campbell poznamenal, že tím se kodifikuje, že je společnosti mohou držet stejně jako hotovost, alespoň ty, které splňují standard GENIUS. Jedná se o jednu z nejvýznamnějších událostí týdne, o které se moc nemluvilo.

Debata o časovém rozlišení hodnoty tokenů pokračovala. Mippo napsal, že problém s odkupem pramení ze skutečnosti, že „v současné době investoři tokenům nedůvěřují“. Krypto-nativci nevěří, že projekty budou schopnými správci svých finančních prostředků, protože odvětví je plné mrtvých nebo umírajících projektů, jako je EOS, který proslul tím, že vybral válečnou pokladnu ve výši 4 miliard dolarů. Poté promarnil příležitost vybudovat z EOS něco významného.

Zpětné odkupy jsou v současnosti projevem důvěry a tento projev stojí Hyperliquid více než 93 % jeho peněžních toků. Lorenzo Valente navrhl lepší využití těchto peněz: odkoupit Gemini a stát se regulovaným poskytovatelem HIP-3/4 v USA. Rozvíjet stále ještě mladý byznys namísto nákupu vlastní mince.

Venice se potýká s nedůvěrou své komunity kvůli tomu, jak málo tokenů odkupuje, a také kvůli skutečnosti, že vedle tokenu existuje i kapitálová účast. Marc Zeller se po zprávách o OpenRouteru podíval na VVV, napsal, že Venice je skutečně vynikající produkt, ale oznámil, že se do něj přesto nezapojí kvůli sporu ohledně práv spojených s akciemi versus tokeny. Eric Voorhees ho nakonec přesvědčil, aby si přesto nějaké VVV koupil. Společnost Venice mezitím překročila hranici 100 milionů dolarů v anualizovaných tržbách.

Tokenizované akcie představují pro kryptoměnové nadšence způsob, jak získat práva podobná akciím. Mezi největší tokenizované akcie patří Coinbase a Circle. Vlad Tenev obhajoval tokenizované akcie v článku na X slovy: „Nacházíme se v rané fázi globálního supercyklu tokenizace.“ Supercyklus, co?

Každých pár měsíců se objeví příspěvek o memecoinech, které jsou v podstatě opakem tokenizovaných akcií, protože jsou výslovně bezcenné, a ukazuje, jak málo obchodníků s memecoiny je ziskových. Veřejný dotaz na platformě Dune s využitím fee routeru FOMO ukázal, že ziskových je zhruba 6 % a obchodníci celkově utrpěli ztrátu 1,26 miliardy dolarů. Jinými slovy: „Pouze 25 z 292 531 peněženek vydělalo více než 10 000 dolarů.“

V pořadu „On the Chopping Block“ Haseeb Qureshi argumentoval, že obchodní aktivita s memecoiny v posledních několika týdnech představuje snahu předběhnout novou poptávku ze strany Robinhoodu, o které se domnívají, že přijde. Ta však možná nikdy nepřijde, alespoň ne v takové podobě, jaká byla dříve. Mimochodem, kromě HYPE a hrstky vysoce kvalitních projektů by se altcoiny mohly i přes býčí trh nadále potácet ke dnu.

Pár rychlých zpráv. Coinbase přestane zveřejňovat objemy obchodování s odůvodněním, že plně neodrážejí její podnikání, což je v tuto chvíli poněkud podivné rozhodnutí. Mateřská společnost Fidelity zvýšila ve 2. čtvrtletí svůj podíl ve společnosti BitMine o 1 281 % na 7,7 milionu akcií a VanEck přidal 49 %. Společnost Chainalysis zažalovala americkou vládu kvůli zakázce udělené společnosti TRM Labs. Justin Sun zřejmě zásobuje uživatele Coinbase, Binance a Hyperliquid USDT z HTX, které podléhá sankcím EU a Velké Británie, aby zjistil, jak na to zareagují jejich systémy proti praní špinavých peněz. Zatímco výše zmíněné projekty svádějí souboje se svými příslušnými vládami, společnost World Liberty Financial získala předběžný souhlas OCC k tomu, aby se stala bankou.

A na závěr bezpečnost. Společnost Safepal odhalila chybu v pluginu pro sledování objednávek, která odhalila jména, e-maily, doručovací adresy, telefonní čísla a podrobnosti o nákupech u části zákazníků – jedná se o druhý únik v dodavatelském řetězci hardwarových peněženek během posledních několika týdnů. Nakupujte osobně, plaťte hotově.

Dávejte na sebe pozor.

-David Sencil