Tento úvodník pochází z tohoto týdne vydání zpravodaje „Week in Review“, který byl odeslán předplatitelům v pátek. Přihlaste se k odběru zpravodaje a získejte tento týdenní úvodník hned, jak bude hotový. Zpravodaj také obsahuje nejdůležitější zprávy týdne s komentářem ke každé z nich.
Bitcoin na začátku týdne vystoupal k rezistenci na úrovni 65 000 USD, než následoval pokles akciových trhů. Uvidíme, zda dosáhne a udrží podporu na úrovni 62 000 USD. Donalt, legendární kachna, pozorně sleduje měsíční uzavření. Nad 61 000 USD je to dobré (čím výš, tím lépe), pod touto hranicí je třeba být opatrný.
Pokud jde o akcie, trojice z Forward Guidance se domnívá, že akciové trhy procházejí prudkým uvolněním dynamiky a obchodů založených na umělé inteligenci, poháněným pákovými produkty, pozicemi a zhoršujícími se fundamenty souvisejícími s umělou inteligencí. Skutečnost, že Kimi-K3 podle všeho v některých testech překonal Claudeův Fable 5 za zlomek ceny, nemůže být pro společnosti vyvíjející průkopnické modely dobrá zpráva.
Příspěvek na X tvrdí, že poměr put/call je nejlepším samostatným signálem vrcholu a dna na akciovém trhu a právě teď signalizuje sebeuspokojení, protože se hromadí call opce. Obchodníci s opcemi agresivně napodobují call opce s deltou 25 na indexu SPX. Mezitím akcie SpaceX (SPCX) dosáhly minima od IPO, klesly pod 140 USD a od té doby se propadly zcela pod svou emisní cenu 135 USD.
Z makroekonomického hlediska Ram Ahluwalia a Chris Perkins v pořadu Bits + Bips uvedli, že trhy se mýlí v předpovědi zvýšení úrokových sazeb v USA. Luke Gromen se domnívá, že šance, že by Bessent a Warsh někdy zaujali jestřábí postoj, je nulová, protože by to zničilo fiskální pozici USA. Pokud je to pravda, obchodování na oslabení měny je stále živé a v plném proudu. Na rozdíl od pana Gromena se Brent Johnson domnívá, že tyto zdánlivě škodlivé kroky mají svůj účel.
Navzdory slabosti akciových trhů se nálada v oblasti digitálních aktiv tiše zlepšuje. Pentoshi poukazuje na to, že pokud se podíváme na cenový vývoj, jedná se o nejlehčí, nejmírnější a nejšetrnější medvědí trh v historii kryptoměn. Alex Thorn ze společnosti Galaxy říká, že se jeho žebříček dna začíná plnit. Chris Burniske, který čte knihu Broken Money od Lyn Aldenové, říká, že mu situace začíná připomínat rok 2015, kdy netrpělivost vyřadila většinu lidí a nakonec odměnila ty, kteří vydrželi. Dokonce i skvělý obchodník Horse, který rozhodně není věčným optimistou, cítí v tomto odvětví jemnou jiskru.
Samozřejmě, indikátory sentimentu mají různou úroveň kvality. Chamath opět hovoří o kryptoměnách, tentokrát se podrobně věnuje soukromým coinům, jediným tokenům, které v této kryptoměnové zimě rostou. Naposledy, když to udělal, šlo o Solanu, kterou následně vyprodal svým sledovatelům.
Strategy po dvou po sobě jdoucích týdnech prodeje bitcoinu navýšila svou rezervu v USD o 450 milionů dolarů díky prodeji kmenových akcií MSTR v hodnotě přibližně 467 milionů dolarů prostřednictvím svého programu „at-the-market“. Žádné bitcoiny nebyly nakoupeny ani prodány.
Pozornost ovládl Robinhood Chain. Tento řetězec předstihl Base v 24hodinovém objemu obchodování na DEX, memecoiny Robinhood Chain překonaly celkovou tržní kapitalizaci 244 milionů dolarů, což představuje nárůst o 33 % za jediný sobotní den (z toho 75 % připadá na CASHCAT), a Mike Dudas to označil za nejoptimističtější událost, jakou v eth-světě za poslední roky viděl. CASHCAT klesl o více než 70 % oproti svému historickému maximu (ATH).
Někteří považují celou záležitost s memecoiny za nepochopitelně hloupou, protože lidé s nadšením nakupují na Robinhood Chain aktiva, která již byla k dispozici na Solaně. Úspěch Robinhood Chain zřejmě vyvolal významnou změnu v Coinbase. Cobie přebírá všechny obchodní produkty v Coinbase, včetně Base od Jesseho Pollacka. Austin Campbell se s tím nepáral: Base byl naprostý propadák. Base a spol. jsou u Cobieho v dobrých rukou. Možná by mohl být průkopníkem v odstranění písmene „d“ ze zkratky dApp – „app“ zní mnohem čistěji.
Přes veškerý úspěch Robinhood Chain tato Ethereum L2 dosud, i když se to zdá být v rozporu s intuicí, poukázala na slabost aktiva ETH. Podle Lorenza Valenteho z ARK dosáhla Robinhood Chain od svého založení tržeb ve výši přibližně 816 000 dolarů. Arbitrum, poskytovatel middlewaru, si vzal 10 %, tedy asi 80 tisíc dolarů. Arbitrum pak platí Ethereu za vypořádání: celkem 1 538 dolarů.
Joseph Lubin toto uspořádání obhajoval s tím, že poplatky na L1 sítě Ethereum by měly zůstat nízké, aby podpořily růst, přičemž v příštích několika letech zde zahájí činnost desítky tisíc společností, načež se o zbytek postarají výnosy z poplatků, staking a spalování tokenů. Valente na to odpověděl, že neexistují desítky tisíc společností typu Robinhood.
Tom Lee tento model výnosů (popularizovaný společností HYPE) odmítl s tím, že ani fundamentální ukazatele podobné těm u akcií nevysvětlují, proč většina akcií stoupá, což podezřele zní jako argument, že ETH by mělo stoupat, protože fundamenty nehrají roli. Eric Trump napsal, že ETH prudce stoupá, což je skvělé vidět, a že kryptoměny jsou budoucnost – tento typ příspěvku v minulosti obvykle signalizoval lokální vrchol. Jeden z uživatelů vtipně poznamenal, že pan Eric Trump je to poslední, co uvidíte, než vaše coiny klesnou na nulu.
Přesvědčivějším argumentem pro růst je, že díky přijetí stablecoinů a reálných aktiv (RWA), jasnosti regulace, bezpečnosti a plnění plánu je ETH v tomto ohledu lepší středně- až dlouhodobou sázkou než BTC. Skutečnost, že tato přesvědčivá teze vzešla od obchodníka, který (pokud je dobrý) zaujímá k coinům agnostický postoj, by měla sloužit jako varování před nebezpečím příliš těžkých portfolií.
Úspěch kryptoměn na platformě Robinhood jistě pomáhá udržet institucionální přijetí. Ken Griffin se pouští do centrálních kryptoměnových burz (CEX): Citadel Securities investovala 400 milionů dolarů do Crypto.com při ocenění 20 miliard dolarů. Jedná se o první kolo institucionálního financování této burzy v její desetileté historii a o částku o něco menší než polovina tržní hodnoty Coinbase. Zakladatel Airbnb Brian Chesky zveřejnil optimistický příspěvek o tokenizaci reálných aktiv. Když už o tom mluvíme, tokenizovaný peněžní trhový fond BUIDL společnosti BlackRock překročil na platformě Avalanche hodnotu 900 milionů dolarů v spravovaných aktivech (AUM), což představuje zdvojnásobení za poslední týden.
V novinkách tohoto týdne figurovaly vlády. Thajská centrální banka přistupuje k tvrdým opatřením proti „šedému kapitálu“, včetně společného auditu s americkou Komisí pro cenné papíry (SEC) u převodů USDT nad 150 000 USD. Americká vláda převedla 8,8 milionu dolarů v BTC na Coinbase Prime, vkladovou adresu dříve používanou pro zabavené coiny z peněženky Samourai Wallet. Bílý dům propagoval minci TRUMP pomocí propagačního videa, na kterém je mince zobrazena uvnitř zlatého trezoru.
Na závěr několik krátkých zpráv. Adam Back si myslí, že drama kolem filter forku bitcoinu vyprchá. Haseeb Qureshi na základě dat prohlásil, že obavy z „hackpokalypse“ v oblasti DeFi jsou přehnané. ZachXBT rozvířil debatu o bezpečnosti tím, že označil hardwarové peněženky za odpad a místo nich doporučil speciální iPhone; Roman Storm s tím nesouhlasí a poukazuje na riziko útoku pomocí klíče. A Algod, ačkoli je zklamán nedávnou aktualizací Conviction, stále investuje čas a peníze do podsítí Bittensor a rozšiřuje tým v kanceláři pro sn11 a sn53.
Na závěr Ansem představil svou tezi ANSEM, kterou dobře shrnuje tento mem.
-David Sencil
